2021年12月30日，滴滴发布未经审计的二季度及三季度财报。这是滴滴上市后的首份财报。这也可以让我们看到，滴滴在强监管之下的运营情况。滴滴在上市后市值一度达到800亿美元，是自2014年阿里巴巴上市以来中国公司在美股规模最大的上市案。但滴滴上市后立刻遭遇监管调查，市值缩水近70%，目前滴滴最新市值为254亿美元。

回想滴滴的上市过程，也是波澜起伏。

2021年6月11日，滴滴出行向美国证券交易委员会提交首次公开募股（IPO）申请；

6月30日，滴滴在纽交所上市，滴滴上市时，很多人都看好滴滴的表现，因为滴滴所处的出行赛道是刚需，除了网约车外还有不少相关延伸服务可以做，且滴滴当时也证明了自己还有一定的增长性。

7月1日凌晨，滴滴开盘价18美元，较14美元的发行价上涨28.6%。收盘报 14.14 美元，首日涨幅仅有 1%。

不到一个月，滴滴完成了递交招股书到上市的全过程。

不过滴滴却没有为此举行对外媒体发布会，也没有敲钟仪式。

简单来说，很快，很低调，时间也很巧妙。

7月2日，网络安全审查办公室发布《网络安全审查办公室关于对“滴滴出行”启动网络安全审查的公告》，旨在维护国家安全和公共利益。

7月3日，滴滴方面紧急辟谣，称绝不可能把数据交给美国。

7月4日，网信办官方微信发文称，根据举报，经检测核实，“滴滴出行”App存在严重违法违规收集使用个人信息问题。国家互联网信息办公室依据《中华人民共和国网络安全法》相关规定，通知应用商店下架“滴滴出行”App。

很快，很惊人。

原本大家以为，按照流程，这是要耗时两个月左右，没想到短短几天，就出了结果。

事情还没完，7月9日，滴滴旗下25款App全面下架。截至目前，滴滴下架App仍未能恢复上架。7月16日，七个部门联合进驻滴滴出行科技有限公司，开展网络安全审查。

这种阵势，可以说在互联网巨头中，前所未见。

滴滴到底发生了什么，众人猜测纷纭，但具体情况尊嘉港美股投研团队也不敢妄加揣测，只能等待调查结果。

而在12月3日，滴滴官方发布消息称，启动在纽交所退市的工作，同时启动在香港上市的准备工作。

从提交招股书到上市，仅用了不到20天，

从上市到决定退市，仅用156天。

这回滴滴让大家都相信，不愧是搞出行的，就是快。

滴滴很长一段时间都是偃旗息鼓，股价也是一蹶不振。

滴滴也似乎在生活中消失，到现在，滴滴终于发布上市后首份财报，而这份成绩，很不乐观。

滴滴财报说了啥？

滴滴财报数据显示，滴滴的总收入从2021年二季度的482亿元，降至了三季度的427亿元，环比下降11.48%。造成滴滴收入下滑的是其主营业务，包括网约车、出租车、代驾和顺风车在内的中国出行业务，三季度收入390亿元，较二季度环比下滑12.9%。

滴滴第三季度EBITA为亏损74.96亿元，去年同期仅亏损0.17亿元。其中，中国出行业务亏损0.29亿元，国际业务亏损17.89亿元，其他业务亏损56.78亿元。

此外，主要受对橙心优选投资的公允价值变动影响，滴滴在第三季度确认了207.72亿元净投资亏损。受此影响，滴滴2021年第三季度归属于普通股股东的净亏损为305.96亿元。

二季度三季度总共亏损超过540亿元！

2021年第三季度，滴滴实现核心平台总交易额687亿元人民币，环比下降6.27%。其中，中国出行业务的总交易额为584亿元人民币，国际业务的总交易额达到103亿元人民币。

从订单数量来看，2021年第二季度，核心平台总单量规模达30.04亿单，环比下降4.96%。其中，中国出行的总单量规模达25.7亿单，国际业务的总单量规模达4.34亿单。

从滴滴财报中可以看出，监管因素对于滴滴业绩影响明显。滴滴今年前三个季度整体营收（1330亿元）相比去年同期（950亿元）有明显增长，增幅40%。前三个季度中，只有三季度的营收较去年同期下滑，今年三季度滴滴营收427亿元，同比下滑2%。

所以，滴滴的交易额、订单量在下降，不过没有我们想象中下降的严重。

但是，对于资本市场来说，还是很可怕的。

不怕你现在不赚钱，就怕你一直不赚钱，甚至越来越不赚钱。

滴滴要退市，怎么退呢？

曾经一直流传滴滴可能要退市从而私有化的传闻，而后被滴滴辟谣。

简单的说，私有化就是股东出钱把公开发行的股票再买回来。

市场上有一条潜规则：过去60天或者90天的收盘价均价为回购价格的最低线。

比如，2012年阿里从港股上市的回购价格，较停牌前的最近60个交易日的平均收盘价溢价60%。所以当七月滴滴被传出要私有化时，仅仅凭借着传闻，滴滴的股票就短时间内暴涨40%，最高达到了12.42美元。

但是，要滴滴拿出那么多钱来私有化，这不是要滴滴老命么。并且公告中也未提及「私有化」三个字，多数市场人士认为滴滴出行大概率采用「转板」方式。

未来几个月，滴滴可能将分三步走：

第一步，在获得监管认可后，启动香港上市工作；

第二步，滴滴ADS从纽约证券交易所摘牌；

第三步，ADS持有人（投资者）根据未来公布的方案将其ADS转换为滴滴在香港上市的股票。

第一第二步前期同步进行，但时间上滴滴挂牌应快于摘牌，这样才能让滴滴ADS投资者无缝衔接。采取这种方法，直接通过转股的方式来完成转换，不需要为此次退市支付大笔回购资金。

滴滴现在的估值可以说是十分低了，市值才254亿美元，1600亿人民币左右。前三季度的营收就达到了1331亿，全年营收肯定超过1600亿，也就是说滴滴的市销率不足1倍！这个估值可以说是互联网企业中最低的。比如腾讯市销率是6.3倍、美团市销率是6.5倍、拼多多是4.6倍。

或许滴滴要等到回港上市，在美退市后，前景才会明朗起来。毕竟作为互联网细分领域的巨头，1倍市销率无论在哪个资本市场都是有吸引力的。

不过，七部门联合进驻滴滴审查还没有出结果，这个事情就不算是落地。

如果七部门调查结果出来了，情况比想象中更加严重，那就另当别论了。

你们还在用滴滴么？

（注：文中所述观点仅代表单方观点，不构成任何具体的投资意见或建议，请理性对待。市场有风险，投资需谨慎。）

文章来源：尊嘉金融。尊嘉金融子公司是美国SEC和香港SFC持牌机构，新锐互联网券商，提供美股、港股、A股交易。