对港股IPO市场来说，四月是传统的淡季，一般仅有个位数的新股上市，今年也并不例外。全月共有7宗IPO，1家GEM转主板，且行情方面，出现了一个较为特别的现象，那就是7只新上市的新股，几乎不是暴涨就暴跌，打新的高风险高收益特征突出，小票炒作与明星股坚挺并存，破发率也同比降低。

一、七朵金花降四月，康方生物-B最闪耀

经统计，今年四月共迎来7家企业在港首发上市，与去年持平，比2018年的08家则少一家。另外，香港消防安全服务供应商莹岚集团，则由GEM（创业板）转为主板上市。在7家IPO的企业中，成为港股市场第16只未盈利生物科技股的康方生物-B，堪称鹤立鸡群，是最受瞩目的明星新股。

挂牌企业地域来源方面，全月一改内地企业占据六七成左右江山的通常情况，由香港本地企业担当主力，5家占比高达62.5%；内地企业只有康方生物1家，占比12.5%；马来西亚企业有2家，占比25%。

保荐人方面，中泰国际、申万宏源香港、创陞融资、南华融资、丰盛融资、天泰金融各保荐1家，康方生物-B则由摩根士丹利&摩根大通组成的大小摩豪华团队联席保荐。

二、IPO规模分析：康方生物-B独占鳌头，百亿量级笑傲江湖

从上市规模来看，康方生物-B继续独占鳌头，是唯一百亿量级的新股，上市总市值达123.45亿港元。排在第二的满贯集团体量不足康方生物-B的十分之一，为11.92亿港元。另外的5只个股体量均很细小，最低的莹岚集团上市总市值仅2.04亿港元，可谓十分袖珍。

三、入场费分析：康方生物-B一手16180港元，秒杀一众新股

从入场费来看，剔除GEM转主板的莹岚集团，康方生物-B依旧是秒杀级别的存在，一手费用达到了16180港元，大幅超越诺诚健华-B（09969.HK）当时的8950港元，成为今年以来“最贵新股”。与之相比，排在第二的满贯集团一手才2980港元，剩下的6只新股也都只有2000+的低水平，入场费都比较便宜。

四、募资规模分析：康方生物再度夺冠，稳拿“月度募资王”

从募资规模上看，剔除GEM转主板的莹岚集团，04月7宗IPO共计募得33.55亿港元，而“募资王”非康方生物-B莫属。康方生物-B公开发行1.59亿股，募资总额25.73亿港元，力压诺诚健华-B的22.38亿港元，是今年以来的最大IPO，贡献了04月募资总额的约76.7%。比起康方生物-B，满贯集团等6只新股的募资额要小得多，差距相当明显。最少的2只GEM挂牌新股，亚洲速运和新威工程集团都只募集0.6亿港元。

五、超购倍数分析：康方生物-B荣膺“月度超购王”与“冻资王”

从超购倍数方面看，提出GEM转主板的莹岚集团，最受市场追捧的主儿，仍然花落康方生物-B。该股一手中签率12%，超购倍数高达638.20倍，远超诺诚健华-B的297.75倍，是今年以来所有新股的第4名，且冻结资金逾1666亿元，成为今年新股「冻资王」，成绩彪炳。

六、暗盘交易行情分析：5涨2跌，破发率29%

暗盘涨跌幅数据显示，剔除GEM转主板的莹岚集团，7只有暗盘的新股录得5涨2跌，破发率为29%，较三月33%的破发率下降4个百分点。

可以看出，7只新股的暗盘行情特征相当鲜明，不是大涨就是大跌，上涨的个股涨幅全部高达45%及以上，每手盈利至少900港元。涨幅最惊艳的是智中国际，收涨108.00%，实现翻倍盈利。而单手盈利金额最大的，则是入场费最高的康方生物-B，不计其他费用，以发行价16.18港元*每手1000股*暗盘涨幅47.10%计算，一手就盈利7620港元，让人咋舌。破发的两只个股满贯集团和MOG HOLDINGS，则分别收跌一成和两成。

七、首日上市行情分析：4正0平3负，录得37.5%的破发率

从首日上市的涨跌幅数据来看，连同GEM转主板挂牌的莹岚集团在内，15只新股收得4正0平3负，破发率为37.5%，较三月份略有下降。

榜单显示，除了GEM转主板上市的莹岚集团平收之外，7只IPO新股的首日表现出现两端分化的情况，堪称“暴涨与暴跌齐飞，牛股与妖股共舞”，景象有些不同寻常。

香港本地建筑股智中国际继续稳居冠军宝座，涨幅飙升176.00%，不计其他费用，一手盈利3520港元。创业板小票新威工程集团也再度拿下亚军，涨幅高达112.5%，一手盈利2700港元。“盈利王”则花落季军康方生物-B，大涨50.19%，一手盈利达到惊人的8120港元，今年以来上市的其他新股都远难以望其项背，主要原因还是在于高额的入场费，加涨幅可观所致。

八、暗盘与首日涨跌关联度分析：行情正相关度高至86%

整体来看，四月IPO宗数不多，从近年的情况看，属于正常的淡季表现。剔除GEM转主板的莹岚集团，13只新股全月的暗盘与首挂正相关性为86%，比03月的69%提升17个百分点，超出通常水平。

暗盘与首日同上涨的有智中国际、新威工程集团、康方生物-B、RIMBACO等4只，占比约57%；同下跌的有满贯集团、MOG HODLINS这2只，占比约29%；涨跌不一致的仅亚洲速运1只，占比约14%。

同上涨的4只新股暗盘平均涨幅约+66.17%，主要是被智中国际拉高；首日平均涨幅约+89.36%，较暗盘扩大+23.19%，在于前2名的涨幅巨大。同下跌的2只新股暗盘平均下跌约-15.03%，首日平均下跌约-42.79%，后者较前者扩大-27.75%，跌势猛烈得多。

这表明，新股首挂时无论上涨还是下跌，幅度普遍都比暗盘交易要大，这是因为新股首日上市的成交量比暗盘更大，交投活跃性也更强，从而导致股价的涨跌波动幅度比暗盘剧烈。同时，新股在暗盘交易时，如果涨幅或跌幅较大，一般预示着首日上市很可能会继续上涨或下跌，且波动幅度会更大，四月暗盘和首挂同涨跌的6只新股，鲜明地体现了这一特性。

九、月终数据分析：破发率50%，康方生物-B一手盈利过万

截至04月29日下午月终收盘，加上GEM转主板上市的莹岚集团，8只新股录得4涨4跌，破发率50%，比暗盘的29%和首日的37.5%分别高出21%、12.5%。一般来说，港股市场的新股月度破发率都要高于暗盘和首挂。

所有8只新股中，新威工程集团以暴涨166.67%、每手盈利4000港元，成为榜单状元；智中国际大涨92.00%，不及其他费用，一手盈利1840港元，位居榜眼；康方生物-B凭借61.93%的涨幅摘得探花，然一手盈利却达到10020港元，“盈利王”舍我其谁。

小结

四月的新股IPO行情看点十足，暴涨暴跌两端分化，相对来说是比较少见的。赚的赚嗨，既有康方生物-B这样“集万千宠爱于一身”的强势明星股，也有新威工程集团、智中国际、RIMBACO这样的小票炒作，而股价狂跌的满贯集团、亚洲速运、MOG HOLDINGS也让人亏惨，然整体表现上强于三月，体现出高风险与高收益并存的显著特色。

近几天气温骤升，隐隐有入夏之势，且IPO已经纷至沓来，我们将迎来新一波新股发行潮。五一开始，沛嘉医疗、建业新生活、开拓药业等通过港交所聆讯的企业将开始招股，尤以沛嘉医疗人气最旺，大受市场关注，赶紧摩拳擦掌行动起来。更可喜的是，中概股回归潮接力，媒体报道称京东日前已向港交所秘密提交了上市文件，预计最早在06月挂牌，百度和携程香港二次上市进程亦在快速推进，近期将正式向香港联交所递表。众多振奋人心的好消息，将继续为港股IPO燃情助力！