1月16日下午，滴滴出行官方微博发布了一则消息，经过全面整改与有关部门同意后，“滴滴出行”恢复新用户注册。时隔563天，滴滴回来了，滴滴想必不是以前那个滴滴，而网约车市场也早已不是曾经的模样，一切都已经沧海桑田。

瓜分滴滴的盛宴

在滴滴停止新用户注册的563天里，网约车江湖可以说是腥风血雨。

首先要认识到的一点是，如今包括网约车赛道在内的互联网的众多行业，已由增量市场进入存量博弈阶段。也就是说，没有新用户可供挖掘了，这从多方数据也能得到证实。

根据中国互联网络信息中心（CNNIC）的统计数据显示，截至2021年12月，我国网约车用户规模达4.53亿，较2020年12月增长8733万，占网民整体的43.9％。

但是到2022年6月，我国网约车用户规模为4.05亿人，较2021年12月减少4754 万人，占网民整体的38.5%。

不仅没有增长，反而还在减少。

在大有前景的出行赛道上，增量用户几乎见顶。这个时候，随着滴滴的消失，意味着在这个已有的巨大存量上，可以展开血腥的厮杀，争夺网约车市场用户。

事实也的确如此，在滴滴下线之后，这场瓜分滴滴的游戏随之展开，其中既有老对手，也有新玩家。

老对手有高德、美团、T3等。

以高德为代表的聚合平台，同时为多个网约车平台提供对接用户的流量入口，进而以轻资产的模式快速铺开业务，甚至高德还推出了火箭出行；

T3出行等车企背景的出行平台开启补贴之战，吸引用户与司机。

在一份被披露出的内部信中，T3出行高层表示“市场留给我们的窗口期只有40天”，要求内部部门开始拿出“007”的觉悟。为了抓住这一窗口期，T3出行从2021年7月开始内部定下计划，表明要连开15城，目标日均单量突破百万，牢固树立中国网约车第二地位。

还有新玩家的涌入，比如华为、腾讯乃至抖音。

华为在去年7月面向部分消费者，开始众测“Pelal出行”，这一出行服务是基于花瓣地图，采用聚合模式来运营。

腾讯也在微信“服务”页面中测试全新的出行打车服务，通过在“交通出行”标签中加入“出行服务”入口，来实现亲自下场入局网约车的目的，在运营模式上其采用了与华为一样的聚合模式。

抖音中已有T3出行、嘀嗒等多家第三方平台入驻其中，通过抖音小程序就可进入这些平台的打车页面。

这些新老玩家们，无一不想烹分滴滴的市场份额，想要在智能化为关键词的网约车“下半场”占据一定的优势地位，以便实现各自更大的目标。

滴滴，元气大伤，体量仍在

根据财报，从2021年第二季度到第四季度，滴滴日订单量累计流失约2.64亿单，下滑逾10%。例如上海，2021年二季度的85%回落至去年2022年三季度的62.25%，滴滴丢掉了两成市场份额，日均单量从100万单下滑至73万单。

不断下滑的经营业绩，也对滴滴的财务指标形成拖累。中国网约车业务一直是滴滴最重要的收入来源，这部分收入从2021年第二季度的448亿元，下滑至第三季度的390亿元， 再到第四季度的375亿元。

滴滴的盈利状况也不容乐观。2021年全年，滴滴运营亏损为484亿元，同比扩大251%；归属普通股东的净亏损500亿元，同比扩大369%。

即使如此，如今滴滴在市场份额方面，依然保持了优势，其市场份额从90%回落到70%，依然是当之无愧的龙头。

以滴滴2021年三季度报为例，滴滴国内出行订单量为23.6亿单，相较第二季度的25.7亿单减少了2.1亿单，日均减少233万单。也就是说，其他出行玩家砸钱无数，每天共计只分走了滴滴233万单的市场份额，而滴滴每天的订单量为2561万，高出一个数量级。

并且在滴滴出行的市场份额从最高的90%下滑到70%之后，进入了一段较长的平稳期，无论竞争对手们怎样增加让利措施，想在滴滴出行这虎口夺食似乎变得越来越难。所以到2022年，诸多竞争对手也放弃了烧钱换增长的模式，取消了各种补贴。

也就是说，即使在滴滴整改这一年半内，虽然滴滴遭遇了巨额罚款，新用户无法注册，老用户持续流失，但是诸多竞争对手仍未对滴滴造成致命伤害，滴滴体量仍在。

而如今，滴滴回来了。

滴滴的未来

滴滴已于2022年6月初从美股主板退市，股价最终定格在2.29美元，相比14美元的发行价萎缩84%。粉单市场中，滴滴去年10月底一度跌至1.25美元；随着回归迹象越来越明显，股价一路回升，如今逼近5美元。

处罚落地，恢复用户注册，这也意味着滴滴在经历一年多的寒冬后，开始走出谷底。

毕竟滴滴不管是总体实力上，还是用户认知上，都拥有着绝对优势，想夺回被瓜分的市场，滴滴崛起的老方法：补贴大战，依然有实行的空间。

毕竟截至2021年底，滴滴账面上的现金、现金等价物和限制性现金总额还有439.8亿元，即便是交上80亿元的罚款后，滴滴仍然弹药充足。

并且接下来，滴滴的赴港上市计划或将加速推动。早在在2021年12月3日，滴滴官方发布消息称，启动在纽交所退市的工作，同时启动在香港上市的准备工作，只是在2022年3月，滴滴暂停港股上市进程，原因是未能在规定期限内，完成数据安全的整改建议。而目前滴滴监管合规的障碍相信已基本清除。

目前，滴滴并未披露赴港上市的最新进展，不过港股市场景气度尚未完全恢复，因此滴滴可能不一定会马上启动H股IPO。

但是不管如何，一方面人们出行热情逐渐恢复，在业内看来整个网约车行业也会在未来获得一定的增长。

另一方面Robotaxi，也就是自动驾驶出租车或许又是一个崭新庞大的赛道。

从市场空间来看，Robotaxi无疑仍旧是市场空间最大的自动驾驶场景之一。有机构预测，2030年Robotaxi带来的出行市场有望达到1.2万亿-4.4万亿元。

所以在2018年之前，国内外诸多巨头比如腾讯、谷歌、百度等等绝大多数的子弹都打向了Robotaxi，只是这波热潮在2022年陷入低谷。

但如今，不少行业人士预计Robotaxi大规模落地的时间点是2024年~2025年左右。

虽然其中还有不少技术、法律乃至伦理的挑战，但各大巨头都已经整装待发，滴滴也不例外。

滴滴自动驾驶团队成立于2016年，在滴滴曾经的招股书中，它就表示自动驾驶与共享出行平台、车服网络、电动车将共同成为滴滴构建出行未来的"四个核心战略版块"，且自动驾驶被视为未来出行设计的终极目标。

要知道，网约车平台之所以难盈利，司机端的补贴成本压力占据大头。而随着Robotaxi进入网约车行业，就可以大幅降低这些网约车平台的运营成本，Robotaxi也可能成为网约车难以盈利的解药。

虽然滴滴可能久疏战阵，但实力依旧无需置疑。

虽然前方还有诸多难关要过，但至少目前平台经济的春天来临。

在一切尘埃落定之际，对于重回战场的滴滴，那真是雄关漫道真如铁，而今迈步从头越。

（注：文中所述观点仅代表单方观点，不构成任何具体的投资意见或建议，请理性对待。市场有风险，投资需谨慎。）

文章来源：尊嘉金融。尊嘉金融子公司是美国SEC和香港SFC持牌机构，新锐互联网券商，提供美股、港股、A股交易，全部0佣金。