与八月类似，四月历来都是港股IPO市场的淡月，港交所新股发得少，相对而言较为冷清。今年的四月，也不例外。

香港交易所2021年04月交易日历

除去联易融科技-W（09959.HK）和携程集团-S（09961.HK）分别在04月09日和04月19日IPO外，还有一个已经通过聆讯但尚未招股的兆科眼科，目前预计4月有3宗IPO。

在二月快手-W（01024.HK）、诺辉健康-B（06606.HK）掀起轰轰烈烈的新股热潮后，市场很快由热转冷，兜头一泼凉水浇得大家那叫一个透心凉。港股二级市场不景气，陷入回调趋势近两个月，IPO市场也冷冷清清，整个三月的行情都有些惨不忍睹。

04月07日，国际会计师事务所德勤发表中国内地及香港首次公开招股（IPO）市场2021年第一季回顾及前景展望报告。香港首季新股集资额排行全球第二，共有32只新股上市，集资约1328亿港元，对比2020年首季37只新股上市、集资141亿元，意味着新股数量虽然下跌14%，但集资额却增加842%，创历来新高。

当中，近七成集资额来自3只超大型新经济新股，分别是快手科技、百度集团-SW（09888.HK）及哔哩哔哩-SW（09626.HK）。首季香港新股市场集资总额显著上升，主要受惠于数只不同股权架构和第二上市的新经济股来港上市。

展望全年，德勤料香港将有大约120至130只新股上市，集资逾4000亿元，有望打破2010年的历史记录（当年集资额为4450亿元），并继续成为全球三甲。中概股回港作第二上市的热潮将会继续延续下去，香港会有超过10只新股来自第二上市项目，并将集资最少1000亿元。此外，有4至5个来自新经济公司巨额新股上市，每只新股最少集资100亿元。

去年下半年以来，无论是曾经辉煌的物业股、医药股，还是新经济股，不但入场费越整越高，估值也越定越高，泡沫浮现。但市场是遵循价值规律的，偏离太多就会失真，怎么热上去的，就得怎么冷回来。投资者对新经济企业的估值也会逐步恢复理性，不过由于新经济企业在疫情期间对经济发展及增长发挥重要的角色，预料中长线相关新股仍会受投资者欢迎。

冷热交替，是再正常不过的市场波动规律。当情绪狂热的时候，鸡犬都能升天，估值高也不是啥问题，一旦疯起来这个简直可以不在乎。由上涨确定性高且表现出色的优质大票抗起市场大旗，其余票无论资质如何整体都能跟上行情节奏，平均超购倍数高，整体破发率也较低，行情振奋热心，比如今年的二月。

反之，当情绪崩塌，市场遭遇寒潮的时候，那就是泥沙俱下，大票小票大都萎靡不振，很容易被杀估值，破发乃是家常便饭，比如今年的三月。像联易融科技-W这样资质还不错的新股，在近期糟心的市场环境下，也只落得个暗盘收涨+3.98%、首日收涨+9.90%的结局，要放在新股市场好的时候，30%、50%以上的涨幅完全是可期待的。

只能说，时也，运也，新股的IPO行情表现要看其天时、地利、人和如何搭配，要是都占上，那敢情好，容易出大肉票，大家吃肉皆大欢喜。若是都不占，那很抱歉，很可能就大面一碗，亏得都没地儿哭。

港股打新，大致还是遵循大票看基本面、小票看炒作的思路，但也容易受大市氛围、市场情绪、资金博弈等多方面的因素影响。所谓赚钱靠运气，亏钱靠实力，并非一句玩笑话。

披露易-申请版本及聆讯后资料集

在兆科眼科和携程集团-S双双于04月06日通过港交所聆讯后，截至现在，整整一周的时间，主板和GEM都没有新的过聆讯的新股。4月以来的IPO市场，显得真有点寂寞。

近期的港股二级市场都给人跌懵了，新股市场也不景气，投资者的心大都哇凉哇凉的，这段日子实在有点不好过。其实这也正常，无论是热情如火、平淡如水，还是冰冷如霜，都是市场不同的面貌。热极必冷，冷极必热，市场不会一直热下去，也不会一直冷下去。

风向的转变，总会在不经意之间到来。虽然四月的港股IPO市场很平淡，但平淡更能磨砺人的心态，让人更冷静、客观、理性地去审视市场。我们可以把它当作一段蛰伏期，经过这段日子后，将会迎来新的曙光。

通常，四月下旬开始新股市场会逐步回暖，五月至七月的IPO宗数将增多，届时会有不少打新的好机会。至于目前，我们能做的就是等待，等待投资良机，等待好运的降临。

（注：文中所述观点仅代表单方观点，不构成任何具体的投资意见或建议，请理性对待。市场有风险，投资需谨慎。）

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