股市永远有一夜暴涨的神话存在，短时间内便惊艳众人。受并购利好刺激，恒达科技控股（01725.HK）本周四暴涨324.30%，周五继续高歌猛进收涨95.86%，整个四月股价已经翻了近14倍。其中根由，是公司获香港航天科技集团收购1.91亿股，即将更名为航天科技集团。

恒达科技控股——深圳EMS供应商

2003年，恒昌科技在香港注册成立。两年后的2005年，恒昌盛在深圳成立，开始为电子产品进行SMT加工、销售及技术开发的业务，也就是恒达科技控股的前身。

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经过近二十年的经营发展，恒大科技控股壮大成为一家具有实力的EMS供应商，就装配及生产PCBA及全装配电子产品提供综合制造服务，包括提供设计升级及核证、技术意见及工程解决方案、原材料挑选及採购、品质控制、物流及交付及售后服务予客户。

恒大科技控股的深圳生产厂房建筑面积约为12,000平方米，配备一系列自动化的机器及设备装配PCBA。拥有十条SMT装配线及两条DIP装配线。公司董事长为马富军，现有员工562人。

业绩方面，2015-2020五个年度，恒达科技控股分别实现营业总收入约人民币1.83亿元、2.68亿元、3.70亿元、5.47亿元、5.46亿元、5.48亿元，相应的同比增速约46.45%、38.18%、47.69%、-0.07%、0.27%，近三年保持平稳增长。

毛利润分别约为人民币3459.10万元、4753.00万元、6033.80万元、6580.70万元、6047.90万元、4959.40万元，相应的同比增速约37.41%、26.95%、9.06%、-8.10%、-18.00%，近两年均同比下滑且降幅有扩大趋势；毛利率约18.91%、17.74%、16.30%、12.04%、11.07%、9.05%，逐年走低。

归母净利润分别约为人民币1399.20万元、2208.10万元、2851.10万元、2059.40万元、2545.70万元、1732.30万元，相应的同比增速约57.81%、29.12%、-27.77%、-1.36%、-3.83%，与毛利润变动趋势较为一致；净利率约7.65%、8.24%、7.70%、3.77%、4.66%、3.16%，较有起伏。

从业绩上看，恒达科技控股表现得并不好，资质相当一般，完全属于“泯然众人矣”的主板小票。

上市之路：从平淡无奇到一朝爆发

2018年08月16日，恒达科技控股在港交所主板挂牌，证券代码01725。当时IPO发行价为1.75港元，每手5000股，上市总市值5.25亿港元。

虽然全球发售认购火爆，最终超额认购419.73倍，但上市即破发。暗盘收跌-10.29%，首日收跌-17.14%，表现不佳。

恒达科技控股周K线图（截图来自尊嘉金融APP）

自恒达科技控股的周K线图可以看出，上市的2年多时间里，股价大都处于不温不火的状态，长期深陷破发泥潭。最低位出现在2018年09月13日，上市接近一个月的时间里，跌至0.95港元，较发行价跌去-45.71%，接近腰斩。

基本面的弱势，让恒达科技控股难以受到炒作资金的青睐，低迷也在情理之中。直到今年02月初，主力资金现出埋伏迹象。02月18日（周四）该股盘中大幅放量，全天收涨+89.19%，已经透露出一点蛛丝马迹。

没有无缘无故的上涨，也没有无缘无故的下跌，这背后总是有庄布局，想要做点什么。虽然在02月18日的大幅拉升后，整个三月便安静了下来，再没有什么大的动作，但其实庄已经做好了准备，谋定而后动，一朝蓄势待发。

爆发，自04月07日开始来临。当天，恒达科技控股收涨+19.42%；04月18日，继续收涨+32.11%。

04月12日，收涨+37.04%，报3.70港元，成交251万股。公司发布公告称，公司股份已于2021年04月12日下午二时九分起暂停于香港联合交易所有限公司买卖，以待公司根据香港公司收购及合并守则公布构成公司内幕消息的公告。

停牌期间，04月13日-04月14日，智城发展控股（08268.HK）、修身堂（08200.HK）、国农金融投资（08120.HK）等上市公司纷纷发布公告，出售所持的恒达科技控股公司股份给要约人香港航天科技集团，套现离场。

此时，事情已经明朗化，关涉恒达科技控股的收购事宜正式浮出水面。

到04月22日恒达科技控股复牌，开盘便报9.50港元，高开+156.76%。全天最高见17.50港元，一度飙升+372.97%，最终收涨+324.30%，报15.70港元，领涨大盘。

易手予香港航天科技集团  即将更名

据04月22日早间消息，恒达科技控股及要约人香港航天科技集团联合公布，于2021年04月15日，卖方Rich Blessing Group Limited与要约人订立买卖协议，卖方同意出售且要约人同意以代价2.87亿港元（即每股待售股份1.50港元）购买待售股份（即1.91亿股股份），相当于公司于本联合公告日期已发行股本63.75%。完成已于完成日期（即2021年04月21日)发生。

据悉，要约人香港航天科技集团主要从事卫星制造、卫星发射、航天测控及航天数据服务，弥补航天产业区域商业空白，推动航天技术市场化，服务区域航天商业化需求（统称“要约人业务”)及投资控股。于本联合公告日期，要约人正在推进其要约人业务的开发，尚未开展卫星制造业务。

恒达科技控股董事会建议将公司的英文名称由“Eternity Technology Holdings Limited”更改为“Hong Kong Aerospace Technology Group Limited”，并采用中文双重外国名称“香港航天科技集团有限公司”代替公司的中文现有名称“恒达科技控股有限公司”。

紧随完成后，要约人及与其一致行动人士于合共2.13亿股股份（相当于公司已发行股本的70.95%）中拥有权益，因此需就余下所有已发行股份提出强制性无条件现金要约，每股要约价为2元，要约的代价会是1.07亿元。

要约人香港航天科技集团有意于要约结束后维持股份于联交所的上市地位，并已成为公司的新控股股东。另外，5340万股股份由公众持有，占公司已发行股本的17.80%。但这样一来，公司并不符合上市规则所载的公众持股量规定。

不过，公司控制权易主，原创始人套现立场，一次交易就完成了。自04月22日早上09:00起公司股票复牌恢复买卖后，就接连迎来了2个交易日的暴涨。

恒达科技控股2021.04.23分时图（截图来自尊嘉金融APP）

由于获香港航天科技集团收购1.91亿股及折让45.95%提现金要约，04月23日，恒达科技控股的股价再度爆发，在开盘报18.04港元，高开+14.90%后，持续震荡攀升，最高见31.80港元，涨幅达到+102.55%。截至收盘，报30.75港元，上涨+95.86%。

最新的收盘价，足足较03月31日的月终收盘价2.09港元，暴力拉升了+1371.29%，总市值也从三月底的6.27亿港元上升至92.25港元，有些让人瞠目结舌。只是，公司的业绩远不足以撑起90亿出头的市值。

这一次惊天暴涨，完全无关基本面，纯属消息面并购靴子落地，而将股价炒了起来。而对这类缺乏基本面支撑的普通标的而言，一朝的爆拉，都是为了最终的收割。接下来的剧本将如何演绎？或许不少人已经有了答案。

（注：文中所述观点仅代表单方观点，不构成任何具体的投资意见或建议，请理性对待。市场有风险，投资需谨慎。）

文章来源：尊嘉金融。尊嘉金融子公司是美国SEC和香港SFC持牌机构，新锐互联网券商，提供美股、港股、A股交易，全部0佣金。