在过去的一周时间里，对刚刚上市的滴滴来说，简直是太刺激了。北京时间6月30日晚，滴滴在纽交所挂牌上市，7月1日凌晨，滴滴股价滴滴开盘价18美元，较14美元的发行价上涨28.6%。结果在7月2日，滴滴就出事了，滴滴被实施网络安全审查。当天滴滴股价开盘跌幅近11%！并且短短两天后，7月4日，网信办再次通知应用商店下架滴滴出行！所以在7月6日，美股开盘后，滴滴股价再度暴跌近20%！

如此迅速的动作，让不少人对此有诸多猜测。

比如对很多公司来说，上市无疑是高光时刻，恨不得敲锣打鼓，举世皆知。但是滴滴不一样，既没有为此举行对外媒体发布会，也没有敲钟仪式，连庆祝都没有。可以说上市得很快、很低调，时间也很巧妙。

比如网信办的态度极其严厉：“滴滴出行存在严重违法违规收集使用个人信息问题。”如此严厉的措辞，发生在任何一家公司身上，都足以让其夜不能寐。

所以有不少人猜测，是滴滴将重要的数据信息交给了美国，这种猜测也获得了许多人的认可：

不过这种猜测被滴滴方面紧急辟谣，称不可能把用户数据信息以及道路数据交给美国。

然而事情还没有结束，在今天，尊嘉金融投研团队发现，滴滴出行已从微信支付出行服务中消失。如果你曾经使用过滴滴出行的小程序，还是可以继续使用的，但是微信搜索滴滴出行的小程序也已经不可见，支付宝中也无法搜索滴滴出行的小程序。更有消息称，美国律师打算起诉滴滴，因为其向投资公众发布了严重误导性的商业讯息，滴滴后续之路或将退市！！

好不容易上市的滴滴，瞬间变得前途未卜，真相到底是什么，或许需要等审查的结果出来之后再做判断。

不过从滴滴发展的历史中，我们却可以窥探到滴滴背后的资本博弈。

2012年成立至今，滴滴在出行领域走过了九年时间。这九年时间里，滴滴打败过许多的对手，才最终走向上市。而在滴滴经历过的战争中，补贴大战是绕不过去的重头戏。

相信经历过那段补贴大战的朋友，应该印象深刻。在那个时候，司机疯狂接单，乘客打车几乎不要钱，各类补贴手段齐出。这也让很长一段时间内，打车行业是没有盈利的。但是依旧有玩家不停下注跟风，让战火四处蔓延。因为玩家的背后，是投资巨头，例如：腾讯与阿里。

腾讯就是滴滴最早的投资方之一，因为腾讯迫切地要让微信用户找到线下支付的场景。

而滴滴就是微信支付很好的切入口，让用户去绑定银行卡、让用户去刷微信支付，同时，有能力用移动应用叫车的人、几乎必然是线下移动支付可以打动的第一批人。

为了挑战支付，腾讯投资滴滴开始了这场烧钱补贴，补贴促进了滴滴的爆发式增长。阿里也很快意识到这场由打车带来的支付危机，对于高频软件而言，迅速打下市场后用规模建立壁垒是很重要的，打江山时代，这个钱不得不砸。

“我们支持滴滴，阿里巴巴支持快的，我们就像打仗，像武林高手一样(笑)，一天大概亏损2000万，再炒到3000万，我也跟，最高一天亏4000万，谁也不敢收手，一收手就前功尽弃了，内伤死掉了。后来跟马云沟通，最后在很多资本的撮合下合并了。”

——马化腾，于2015年5月“追梦者”(dream catchers)论坛

在这场补贴大战中，滴滴迅速崛起，多方融资，最终成功上市。

所以，我们就能在滴滴的招股书中看到，其内部势力错综复杂。

比如刘炽平，在2007年就是腾讯的执行董事，在2015年担任滴滴的董事。

比如柳青，柳传志的女儿，在2008年，是高盛的执行董事，2015年担任滴滴总裁。

比如张勇，阿里巴巴集团董事局主席、首席执行官，也同样在滴滴董事会中。

在董事会中，除了腾讯阿里等各大资本的代表人物以外，最显眼的是其中的一个美国人Adrian Perica，Adrian Perica有没有美国政府背景尚未可知，但有明确信息表明，他曾经是美国军官，毕业于西点军校。所以，关于一些诸多媒体的风闻，也许并不完全是无中生有。不过更具说服力的原因或许是Adrian Perica为苹果企业发展副总裁，而苹果是滴滴的主要投资方之一。这也说明，资本的博弈是极其复杂，并且应该慎重小心的。

那为什么包括滴滴在内的很多公司都要舍近求远，去美国上市呢？

其实这背后也有诸多原因。

1：手续更简便

A股之前实行的是审批制，企业申请上市要经过很长时间的审批，并且审批制度十分严格，很多企业根本达不到上市的条件，就算达到上市也需要经过两三年才能够成功上市。而两三年的时间，市场已经出现了很多变化，企业可能错过了很多机会，所以现在A股也在改革了。

而境外上市一般实行的是注册制，企业只需要达到上市的硬条件之后，基本上几个月时间就可以成功挂牌上市，滴滴更是不到一个月就完成上市，简直快得过分。

2：控制权

A股上市条件之一就是必须是股权清晰，而且股权跟控制权保持一致。而在美国上市却可以让创始人团队以较少的股权掌握更高的投票权，从而达到控制企业的目的，所以很多企业更倾向于跑到美国去上市。

3：未来发展

在资本市场上，香港与美国的影响力要更大一些，所以很多企业选择在香港或者美国上市，可以提高国际的知名度，这样对于拓展国外业务会更加有利，并且在海外融资也更方便。

也正因为此，诸多公司赴美上市。可带来的副作用之一就是：我们过于单向强调公司出海要遵守目的地国家相关的法律法规。比如中国企业到美国上市，就需要遵守美国证券交易所等的相关规定。而以此次“滴滴”网安事件为标志，跨国企业合规进入了需遵守中美等国家法律法规的双向时代。

也就是说，中国企业出海不仅需要遵守目的地国家的相关法律法规，更需要遵守中国的法律法规。在新型国家安全领域，高科技出海企业尤其需要注意并遵守的是网络安全、数据安全和信息安全领域的法律法规。

2016年11月的《网络安全法》规定，关键信息基础设施的运营者在境内运营中收集和产生的个人信息和重要数据应当在境内存储。因业务需要,确需向境外提供的,应当进行安全评估。

2020年4月，《网络安全审查办法》规定，关键信息基础设施运营者采购网络产品和服务，影响或可能影响国家安全的，应当进行网络安全审查。

同时，正在拟定的《个人信息保护法》（二次审议稿）规定，任何组织、个人不得违反法律、行政法规的规定处理个人信息，不得从事危害国家安全、公共利益的个人信息处理活动。关键信息基础设施运营者和处理个人信息达到国家网信部门规定数量的个人信息处理者，应当将在境内收集和产生的个人信息存储在境内。确需向境外提供的，应当通过安全评估。境外的司法或者执法机构要求提供存储于境内的个人信息的，非经主管机关批准，不得提供。

尊嘉金融投研团队认为，诸多互联网平台涉及到国内关键信息基础设施运营，网络已经成为了基础设施的一部分。而掌握着诸多网络基础设施的平台，在远赴海外上市的过程中，不可避免会有各种风险，他们也必然要承担更多的义务和责任。

这次滴滴被审查也是《网络安全审查办法》实施以来的第一案，这也是一个标志，意味着以后的出海企业告别了单向合规时代，迈入了双向合规时代。虽然目前对于“滴滴”的调查结论尚未公布，但无疑这次事件，给诸多互联网巨头重重敲响了一记警钟。

（注：文中所述观点仅代表单方观点，不构成任何具体的投资意见或建议，请理性对待。市场有风险，投资需谨慎。）

文章来源：尊嘉金融。尊嘉金融子公司是美国SEC和香港SFC持牌机构，新锐互联网券商，提供美股、港股、A股交易，全部0佣金。