5月6日，投资界的春晚—伯克希尔哈撒韦股东大会如约在内布拉斯加州奥马哈召开。多年来，凭借着多次成功的投资，巴菲特获得了巨额的回报，人们将巴菲特称作是“奥马哈的神谕”，或者更通俗点来说——“股神”。每年都有四万到五万人来到奥马哈，聆听股神巴菲特和芒格的真知灼见。

这一次，92岁的巴菲特、99岁的老搭档芒格以及伯克希尔副总裁格雷格·阿贝尔、阿吉特·吉恩一同回应全球股东数十个提问。

今年的股东大会，背后是宏观金融更加充满不确定性，不仅全球通胀处于高位，在美联储加息的影响下，美国银行业的危机也在持续发酵，ChatGPT带动人工智能的爆火，也让投资者陷入机遇与风险两难。如此背景之下，全球投资者都期冀于股神，能给出什么样的观点与回答，这是一场“朝闻道”般的投资互动。

尊嘉提炼了这场大会的五大重点，带你回顾这场全球投资界的盛宴。

1.美国银行业危机

今年三月，美国硅谷银行轰然倒闭，随后签名银行、第一共和银行相继倒下，大洋彼岸的瑞士信贷被收购，引发了全美中小银行乃至全球银行业的担忧。

在2008年金融危机期间，巴菲特以向高盛集团投资5,000亿美元而闻名。雷曼兄弟破产后，投资者对金融业投下了信任票，事实证明，这些条款对伯克希尔哈撒韦公司相当有利。

而2022年年报显示，伯克希尔已经开始大幅削减在金融业的持股。

截至2022年底，伯克希尔投资组合中金融股的持有比率从2021年底的28％降至24％。

2023年2月，巴菲特更是踩点减仓银行股。在2023年2月14日的监管文件显示，巴菲特将纽约梅隆银行持股减少约60%，而从2006年投资至今的美国合众银行，持股数量被大砍91%。除了巴菲特赖以成名的美国银行还在其组合的前十，其他银行股都已逐渐退出重仓名单。

随后2023年美国银行业开始出现了倒闭风波，巴菲特的操作，堪称是精准逃顶。

当问到关于美国银行业危机的时候，巴菲特说，“银行业一直以来的情况都非常相似，恐惧总是会传染的，我父亲在1931年因为银行挤兑而失去了工作。不过，这些年来，银行系统发生了很大变化。二战后的那一年，有多达2000家银行倒闭，也是在那时，我们做了一件非常明智的事情，就是成立联邦存款保险公司。现在已经是2023年了，人们仍（对银行挤兑）感到担忧，这是不应该发生的”。

而对于美联储，巴菲特表示：他们无法解决财政问题，他们正在履行其职能。现金也不是垃圾。美元现在确实还是储备货币，但是未来可能未必如此。我觉得没人能完全理解现在的情况，也许美联储主席鲍威尔更清楚，但他也没办法完全掌控这种局面，他没有办法控制财政政策。

并且，巴菲特称，经济的“令人难以置信的（飙升）时期”正在结束，预计未来大多数业务收益可能会走低。

芒格对此也不很乐观，他表示，我们在第二次世界大战中付出了代价。我们每个人，包括学校的孩子和其他人，也包括我自己。我们购买了最初所谓的战争债券、国防债券和储蓄债券等等。如果不停印钞票，我无法预计宏观环境会变得多糟糕。

2.对科技与人工智能的看法

要说现在最热的，毫无疑问是ChatGPT掀起的人工智能热潮，国内一堆和它沾边的概念股都大涨特张，国外各种科技竞赛也由此展开。

而当这个问题抛出去的时候，巴菲特将人工智能比作“原子弹”。

他表示，他对这项技术有点担心。

“当一个东西可以做各种各样的事情时，我就会有点担心。因为我知道我们无法取消它，你知道，我们确实在第二次世界大战中出于非常非常好的理由发明了原子弹。”

巴菲特继续说道：“我们这样做非常重要。但是，释放出这样做的能力，对世界未来200年有好处吗？”

巴菲特表示，他相信人工智能将改变世界上的一切，除了人类的思维和行为方式。

当谈及人工智能对价值投资的影响时，芒格建议价值投资者，要习惯做得少。巴菲特说：“不要剥夺机会，别人做蠢事就是在给你机会。有人之所以做很蠢的事，某种程度上是因为，他们可以比我们刚开始的时候更容易从别人那里得到资金。”

而谈及科技股时，巴菲特再次表态，曾经卖掉苹果股票是个愚蠢的决定。巴菲特称，“没能100%拥有苹果，但我们非常非常高兴能拥有5.6%的持股。它对我们营业利润的贡献是巨大的。”

3.全球市场的投资机会

芒格表示，现在中美关系有一些紧张的局势，“我觉得我们应该做的就是跟中国搞好关系，我们需要跟中国做很多的自由贸易，这是我们共同的利益。我觉得这一切都非常的明显，这可以给我们带来更多的安全性，让更多的创意成为可能。”

芒格说，在两个国家间制造冲突的一切行为都是相当愚蠢的。

巴菲特随后表示，中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的愿景，中国将会成为更好的国家，美国也可以如此，两国需要友好相处，考虑到以后的200多年，这几乎是必须的。

此前，巴菲特多次减持比亚迪。自2008年9月以每股8港元的价格耗资18亿港元认购比亚迪2.25亿股至今，巴菲特与比亚迪已相守14年。

但从2022年8月至2023年3月，伯克希尔一共减持比亚迪10次，累计减持1.05亿股比亚迪港股，持股比例从19.92%降至10.9%，累计获利222.83亿港元。

4月12日，巴菲特在接受媒体采访时曾解释减持原因。他表示，自2008年以来比亚迪的价值增长惊人，比亚迪是一家伟大的公司，近期减持是为了更好地配置伯克希尔的资金。

芒格此前也公开表示，比亚迪是他迄今为止最喜欢的股票，称在伯克希尔工作的这些年，没有进行过能够比肩投资比亚迪的操作。

芒格进一步指出：“以目前的股价来看，比亚迪的市值比整个奔驰公司还高，这不是一只便宜的股票，但另一方面，这是一家非常出色的公司。

而巴菲特近期对日本的重资也引起了投资者的好奇。

巴菲特今年4月在访问日本时宣布，伯克希尔哈撒韦公司将其在日本贸易公司的投资提高到7.4%。巴菲特进一步表示，日本的投资将在未来几年继续增加伯克希尔的价值，“所以我们还是会再尝试，一直寻找更多的机会。”

4.伯克希尔哈撒韦的投资成果

伯克希尔·哈撒韦最新披露财报显示，伯克希尔·哈撒韦第一季度净利润355.04亿美元，去年同期为55.8亿美元；实现营收853.93亿美元，去年同期708.43亿美元。伯克希尔·哈撒韦第一季度投资和衍生品收益347.58亿美元，去年同期为亏损19.78亿美元。截至3月31日，约77%的以公允价值核算的股权投资集中在美国运通，苹果，美国银行，雪佛龙，可口可乐。

在伯克希尔·哈撒韦前二十大持仓标的中，9家公司已披露一季报，其中大部分都实现了盈利增长，个别出现了两位数高增长。9家公司中，美国银行、动视暴雪、花旗银行、Visa、通用汽车一季度利润分别同比增长15%、87%、7%、17%和28.07%。

巴菲特表示，伯克希尔第一季度营业利润略超80亿美元，预计伯克希尔旗下“大部分”企业可能会报告较低的收益，这都是因为过去6个月的经济不景气造成的。过去几个月公司经历了很多的波动，这可能是二战以来最厉害的一次。

5.何时退休

这是一个很尖锐的问题，巴菲特何时退休？

毕竟两位老爷子年纪也很大了，巴菲特今年8月就将年满93岁，而芒格也已99岁高龄。

而巴菲特此前曾表示，阿贝尔总有一天会接管伯克希尔，而阿贝尔已经负责监管该集团的所有非保险业务，但巴菲特并没有退休的计划。

如果说普通人更想从股神身上得到什么人生智慧的话，尊嘉愿意以一位15岁男孩的提问与巴菲特的回答结尾。

男孩提出的问题是：“您（巴菲特）曾提到过，伯克希尔的成功最重要因素是搭上了美国的顺风，并且努力不要做出重大的错误决策，那么您能给到我们什么建议，避免投资和人生中做出错误决定呢？”

巴菲特回答：写下你的讣告，然后尝试实现你所写的人生。

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