从近期AI投资狂潮卷土重来推动的美股市场强劲反弹，以及VIX指数(即恐慌指数)自11月下旬以来大举下行，华尔街对于美股乃至全球股票市场的投资情绪已经从此前AI泡沫论调主导的焦虑情绪转向谨慎乐观的偏积极立场，对于年末以及2026年美股市场屡创新高式的牛市行情可谓信心十足。

自12月开启，美股市场的Risk On(即追逐风险)动能可谓只增不减，华尔街策略师们近日更是加大力度上调年末以及2026年的目标点位，而不是“Risk Off”(即“风险规避”)，认为标普500指数将不断创下历史新高点位，并且押注年末的“圣诞牛市”将如期而至进而推动标普500指数一举冲破7000点位这一具备里程碑意义的超级关口。

在此前因市场担心围绕人工智能的热情已超出其未来盈利潜力而引发“AI泡沫论调”导致剧烈回调之后，美国股市上演强劲反弹，目前徘徊在接近历史最高位的牛市水平。尽管人工智能仍然是美股这一轮“超级牛市行情”的核心驱动力，但是华尔街的大型机构投资者们却认为，还有若干其他类型的强势力量正在支撑这波牛市上涨趋势。

虽然美股当前的估值处于偏高水平——尤其是按传统市盈率指标来衡量，但仍低于互联网泡沫破裂时期出现的极端估值水平。将股票盈利收益率与美国国债收益率进行比较的指标显示，美国股票市场虽昂贵但并未超出投资者们的历史可接受区间，而随着非农就业增长放缓、美联储降息预期扩张带动债券收益率下行，金融市场前置约束条件也出现了小幅放松。

美国韧性十足的经济基本面则同样在提供重大支撑。尽管招聘规模有所降温且失业率略有上升，但美国国内的整体消费者支出依然有韧性，尤其是感恩节假期与黑色星期五期间的购物季开局稳健。当前美国国内的每周初请失业金人数仍处于低位，叠加美联储明年有望延续降息步伐，以及特朗普政府2025年通过的OBBBA减税法案(即所谓的“大而美”法案)、微软、谷歌等科技巨头们围绕AI算力基础设施为核心的AI数据中心建设进程如火如荼，这种综合趋势支撑了美股市场的整体盈利增长预期：尤其是美国科技行业的整体盈利增长有望延续至整个2026年。

更加重要的是，近期美股市场的强势已不再局限于超大盘科技股，英伟达、台积电以及博通等受益于AI热潮的热门AI科技股不再一枝独秀，医疗保健、公用事业以及传统金融等其他权重板块全面开花。小盘股以及标普500指数的等权重版本基准股指(SP500)也非常接近历史最高位，这表明更广泛的市场参与板块，有望在与人工智能科技龙头相关的任何短期回调趋势中提供重大的风险缓冲。同时，通胀预期保持稳定，令投资者们对于美联储在不损害其市场信誉的前提下放松货币政策更加放心。

从更长远角度来看，投资者们对美国经济长期增长前景的信心日益增强。实际利率已回到金融危机前的水平，反映出人们对由私人投资(包括人工智能算力基础设施进程)以及特朗普政府主导的“大而美法案”共同驱动的更强劲经济增长动能的乐观预期，这一重大转变令投资者们在股票和债券市场中“承担风险”变得更加容易接受。

2026年，美股有望继续上演屡创新高式牛市行情

临近年末，华尔街各大金融巨头开始出现对2026年美国股市激进且大胆的创新高预测，其中最核心的预测支撑逻辑在于——这轮史无前例的人工智能(AI)热潮继续重塑全球经济增长以及金融市场繁荣局面，在其中一些机构看来，标普500指数甚至有望飙升至惊人的8000点。截至上周五美股收盘，标普500指数收于6870.40点位。

在最新的 2026 年全球展望里，德银把标普500指数年底目标拉到8000点，理由几乎全部围绕AI投资周期以及美股七巨头强劲盈利支撑。摩根士丹利等机构甚至预计，微软、谷歌等科技巨头们围绕AI算力基础设施为核心的AI数据中心建设进程如火如荼，将共同带动美国经济在2026年呈现出“金发姑娘式的软着陆”的这一温和增长宏观环境。

大摩股票策略师团队表示，将2026年定义为“风险重启之年”(The Year of Risk Reboot)，市场焦点将从宏观转向微观层面。罕见的财政刺激、货币刺激以及监管宽松“政策三重奏”与史无前例的AI投资周期形成共振，将驱动美国企业盈利强劲增长，推动美股基准指数——标普500指数升至7800点。

大摩强调，这种财政、货币和监管政策在经济非衰退期同时以顺周期方式发力的组合极为罕见，上一次出现类似情况还要追溯到1980年代末期。这种独特的“政策红利组合”将为股票等风险市场注入强心剂，使投资者们能够更专注于企业盈利以及AI投资等企业微观基本面。

华尔街金融巨头摩根大通近日发布了该机构对2026年美股市场的最新展望，提出了华尔街迄今最为乐观的预测之一，认为在积极催化剂共同催化下，标普500指数有望突破8000点大关。该机构坚信，在人工智能(AI)算力基础设施驱动的超级投资周期和富有韧性的经济增长推动下，美国将继续担当全球增长的引擎。

与摩根士丹利的预测逻辑基本一致，摩根大通的这一极为乐观的预测基于对“美国经济例外论”的坚定信心。摩根大通认为，美国经济的韧性与AI超级周期的持续发酵，将使其在明年继续成为“世界增长的核心引擎”，从而为全球股市提供强劲的基本面支撑。摩根大通表示，2026年的市场交易格局与2025年不会有太大差异，“赢者通吃”趋势所主导市场的股票将呈现出极端的拥挤和创纪录的AI巨头集中度(即美股七巨头继续占据高额权重)。

摩根大通认为，当前由AI驱动的超级投资周期是其乐观展望的核心。这一周期已推动了创纪录的资本支出、盈利的快速扩张，并造就了AI受益股和优质成长型公司“前所未有的”市场集中度。报告将这些优质公司定义为拥有强劲利润率、稳健现金流增长、严谨资本回报和低信用风险的企业，强调这种由技术驱动的结构性转变，正在重塑市场格局。