据一位前日本央行执行理事透露，日本央行行长植田和男的政策路径可能包括到 2027 年加息四次，其中三次是在下周备受期待的加息举措之后。前日本央行官员Hideo Hayakawa周三在接受采访时表示：“他们可能认为自己已经完全落后于形势了。植田和男可能会暗示，即使这次提高了利率，这也不是周期的结束。”

Hayakawa发表此番言论之际，市场普遍预期日本央行将于12月19日将借贷成本上调至0.75%，这将是自1月份以来的首次加息。此次利率会议的主要关注点将是日本央行如何界定未来的政策走向。

Hayakawa称：“他们可能会恢复到大约每六个月加息一次的频率。”他认为，最终利率可能在1.5%左右，这意味着除了下周预期的加息之外，还需要再加息三次。

对于关注日本央行动态的人士来说，关键在于央行是否会就日本的中性利率给出任何指引。中性利率是指既不刺激经济也不限制经济的利率水平。日本央行此前曾表示，该水平介于1%至2.5%之间。

Hayakawa表示，当局可能会根据更新的数据缩小利率的预测范围，但他预计要等到1月份日本央行更新季度经济展望时会有更多信息公布。

与植田和男相识超过 40 年的Hayakawa指出，植田和男在谈到下周的会议时，态度几乎毫不含糊，一系列评论共同发出了一个强烈的信号。植田和难表示，当局会就是否加息做出正确的决定，即使加息，政策条件也会保持宽松——这似乎是为了先发制人，避免有人指责他的政策立场可能与政府的财政方针不同。

Hayakawa指出：“植田和男几乎明确表示会加息。”他还指出一些人认为等到明年1月再决定是否加息会更有意义，以便有关部门能够收集更多关于明年加薪势头的数据。

Hayakawa表示，此次加息延迟不应归咎于日本央行，因为日本央行必须密切关注与特朗普的关税措施以及高市早苗就任日本新首相的时间安排相关的诸多不确定因素。

曾任日本央行首席经济学家的Hayakawa警告称，高市早苗的扩张性财政政策可能迫使日本央行加快加息步伐，并推高最终利率。高市早苗上个月推出了一揽子经济刺激计划，其中新增支出规模超出经济学家的预期。

Hayakawa表示，高市早苗为了刺激并不缺乏需求的经济，正在制造巨额财政债务，而她为缓解通胀影响而进行的财政支出，更有可能最终加剧物价压力。Hayakawa补充道：“这相当冒险，加上这一点，植田和男可能觉得自己已经落后于人了。”