1.科技股

大型科技股表现强势，科技龙头连续第二天全线上涨。苹果涨3.75%，亚马逊涨2.49%，奈飞涨2.07%，谷歌-A涨1.14%，Facebook涨2.12%，微软涨2.28%。特斯拉涨5.04%，高通涨2.06%，AMD涨2.95%。

2.中概股

热门中概股涨跌不一，多数上涨。阿里巴巴涨0.50%，京东涨2.68%，百度涨0.02%，网易涨0.41%，拼多多跌1.28%，蔚来汽车涨2.63%，理想汽车涨4.71%，哔哩哔哩涨0.74%，小鹏汽车涨2.75%，华住集团涨0.57%。

中比能源涨超80%，天华阳光涨50.30%，爱鸿森涨9.85%，携程涨8.65%，绿能宝跌23.74%，网易有道跌5.64%，微博跌5.74%，爱奇艺跌2.14%，趣头条涨0.42%，搜狗跌0.23%，搜狐跌1.39%，跟谁学跌2.06%。

挪威邮轮、嘉年华邮轮、皇家加勒比邮轮等邮轮板块普遍走高。

巴克莱、瑞士信贷、瑞银、汇丰控股等欧洲银行股走低。

好市多公司连续第二个季度录得与疫情相关的高额开支。

诺瓦瓦克斯宣布在英国启动卫生事件疫苗第三阶段疫苗研究。

欧洲航空安全监管机构表示，可能会在11月解除737 MAX飞行禁令。欧洲航空安全局安全主管表示，预计对波音737 MAX的技术批准将在11月左右，获得每个航空公司的操作许可可能需要更长的时间。

VIA Optronics美股IPO定价15美元/ADS，将发行625万股股份。

欧盟国家已同意向阿斯利康支付2.5欧元每剂的冠状病毒疫苗费用，共预定了4亿剂疫苗并支付3.36亿欧元的不可退还首付。

诺瓦瓦克斯宣布在英启动卫生事件疫苗三期试验。

百时美施贵宝旗下在研膀胱癌药物Opdivo三期临床试验效果积极。

哈雷戴维森据称正在与印度英雄汽车磋商，拟通过英雄汽车以经销模式在印度继续销售其摩托车。

携程涨超8%。消息方面，25日公布的财报显示，携程业绩恢复好于预期，第二季度实现营收32亿元，梁建章称对全球旅游市场重启充满信心。此外，携程预计，随着国内旅游市场持续向好，今年第三季度运营利润可以达到12亿元到13亿元，环比实现大幅度盈利。

1.分析观点

受到投资者对冠状病毒疫情、美国总统选举、经济复苏步伐以及下一轮财政刺激政策的疑虑影响，最近几周以来美股持续波动。

众多令人担忧的因素造成股市波动性放大。周四道指震荡幅度超过550点，标普500指数最低时较09月02日的近期收盘高点下跌了10%以上，一度短暂跌入修正区域，随后反转收高。

Carillon Tower Advisers公司顾问投资组合专家Matt Orton表示：“我们处在中间阶段。回顾06月份和07月份的行情，当时我们也经历了类似的回调过程，在一些重要的催化因素出现之后，市场华了一段时间才真正站稳了脚跟。”

他表示：“目前市场上的不确定性越来越多，而除此之外就没什么别的利好因素。因此，当我们与客户交谈时，我倾向于将这段时期描述为市场有点消化不良。”

Matt Orton补充道：“股市确实上涨得太高、太高了。我们现在只是刚刚进行了一点纠正过程，消除了此前信息技术板块飞速上涨带来的泡沫。目前市场缺乏催化因素，盈利季节即将到来，股市很可能会继续横盘整理。”

经济数据面，美国08月扣除运输产品的耐用品订单月率为0.4%，相比上个月的3.2%大幅回落，且不及市场预期的1.2%，加剧了市场对美国经济复苏势头停滞的担忧。

摩根士丹利高级投资经理Andrew Slimmon指出，对于那些不确定刺激法案能否出台，以及疫苗能否按预期上市的投资者而言，除了继续将筹码押在巨型科技股外并没有其他更好的选项，因为这些公司已经证明在经济封锁时期能做得很好。

2.欧洲疫情反弹 多国感染病例激增

最近几周以来，欧洲各国一直在努力控制冠状病毒疫情的迅速传播。

欧洲最大的一些经济体报告新增病例激增。欧洲国家中，德国一直被视为抗疫典范，但自今年07月底以来，德国境冠状病毒阳性检测确诊率持续上升。截至09月24日，德国较前一日新增确诊病例2134例，创04月25日以后单日新增病例数新高。目前，德国的冠状病毒确诊病例累计超27.8万例。

英国情况则更为严重。当地时间09月24日，英国日新增6634例冠状病毒确诊病例，为疫情暴发以来最高单日新增病例数。秋季开学后，多所英国高校还暴发了群聚感染事件，情况最严重的的苏格兰格拉斯哥大学，目前已有至少124人感染，超过600名学生正在自我隔离。

英国首相约翰逊坦言，第二波疫情到来不可避免，眼下英国已经达到危险的转折点。

法国周四报告单日新增病例达到创纪录的16096例。

除此之外，西班牙、意大利等国家情况均不容乐观。在欧洲国家第二波冠状病毒疫情中，西班牙是日新增报告死亡病例最多的国家。

世界卫生组织欧洲区域紧急事务主任Dorit Nitzan博士表示，截至09月07日，欧洲平均每周新增冠状病毒确诊病例数超过30万，已超过今年03月欧洲第一波疫情高峰时的每周增加数字，且超过一半的欧洲国家报告过去三周病例增加了10%。

美国疫情方面，据美国约翰斯-霍普金斯大学统计数据显示，美国东部时间09月25日14时40分（北京时间26日2时40分），美国新冠肺炎确诊病例已超过700万例，为7005746例，并造成超过200000死亡。美国新冠肺炎病例在达到600万例后不到一个月就超过了700万例。随着部分地区开学返校，确诊病例也许还会激增。

3.美国财政刺激政策受关注 美联储重申需要额外财政支持

美联储货币政策制定者已经增大了要求国会通过另一项财政刺激法案的呼声，但在11月总统大选之前，财政刺激方案获得批准的机会之窗仍在缩小。

周四美联储主席鲍威尔重申了自己的结论，即“很可能需要额外的财政支持措施”，并再度强调将维持低利率政策，直到劳动力市场完全复苏或通胀率升至2%，这促使人们预期会有更多宽松政策。

对于美联储的现有工具，鲍威尔说，联储最终将缩减资产负债表，但近期不会这样做，并且他并不认同“美联储已经购买‘呆账’”的看法。迄今，美联储所购买的非投资级债券微乎其微。

波士顿联邦储备银行行长罗森格伦周四表示，尽管央行可能会增加资产购买以尝试支持经济，但他“不确定财政政策是否会提供同样的支持。”

而众议院民主党官员表示，众议院民主党已开始起草一份规模约为2.4万亿美元的刺激提案，以便拿来跟白宫和参议院共和党议员进行可能的谈判。

民主党的刺激计划额度较他们此前追求的超过3万亿美元有所下降，但仍远高于参议院共和党人声称他们能接受的接近1万亿美元的提议。

分析人士指出，2.4万亿美元的救助计划远高于参议院共和党人表示愿意接受的数额，但更接近总统支持的1.5万亿美元计划。

市场要求政策制定者本周采取更多财政行动的呼声似乎正在增强势头。08月初，两党领导人之间的正式谈判破裂，未能达成协议。

但众议院议长、民主党人佩洛西和财政部长努钦都表示，他们渴望重返谈判桌。德意志分析师周五表示：“问题在于，双方公开表示愿意进行对话的意愿是否会转化为实际对话。”

周四美国劳工部报告称，美国上周首次申请失业救济人数攀升至87万，逊于市场预期，表明在联邦政府失业救济计划缺席的情况下，劳动力市场的压力仍然很大。

5.摩根大通与高盛下调美国经济增长预期

摩根大通加入高盛集团经济学家的行列，他们也调降了对未来几个月美国经济增长的预期，这归因于共和党和民主党未能达成一项财政刺激协议。

摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli在报告中写道：“我们正在进一步降低获得1-1.5万亿美元额外刺激的可能性，这种刺激在07月份时的可能性似乎还是相当大的。”

虽然众议院议长佩洛西和财政部长姆努钦周四表示，对重启08月初以来一直停滞不前的一揽子计划谈判持开放态度，但没有迹象表明任何一方准备改变其最近的谈判立场。

Feroli表示，“今天讨论的数字表明，双方之间仍相距甚远。”他同时指出仍有望“从绝境中挣脱”最终达成一份协议。

摩根大通目前预计2020年第四季度折合成年率的经济增长率为2.5%，低于早先估计的3.5%。该银行还将第一季度增长从2.5%削减至2%。

高盛经济学家将美国第四季度经济增长预期减半，认为进一步的财政刺激措施要等到明年。以哈祖斯（Jan Hatzius）为首的高盛研究人员预计，美国第四季度GDP年率将增长3%，低于此前预期的6%。

他们表示：“很明显，美国国会近期难以出台财政刺激措施，这意味着任何进一步的财政支持都可能要等到2021年。”

他们认为，刺激措施到期后，美国人的可支配收入将降低到疫情前的水平，消费者支出料将承压。鉴于消费者开支增长放缓的前景，高盛预计今年美国经济会收缩3.5%，而2021年将增长5.8%。

周三，美国将公布有小非农之称的09月ADP就业人数，市场预期为65万人，前值为42.8万人。当天，美国总统特朗普和民主党总统候选人拜登将参加第一场总统选举辩论。

周四，美国将公布至09月26日当周初请失业金人数。中国、韩国交易所因假期休市一日。

周五，美国将公布09月季调后非农就业人口，市场预期为86.5万人，前值为137.1万人。

重点经济数据及事件关注：

22:30  美国09月达拉斯联储商业活动指数

次日02:00  2020年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特在一次网络会议上发表讲话

仓位建议：5成以内。