近日，基于对当前市场整体环境等综合因素的考量，网易云音乐决定推迟港股IPO以等待更好的市况。

据报，公司原定在上周进行预路演，IPO料筹最多10亿美元，之前分析认为内地监管机构禁止签订独家音乐版权协议，将利好网易云音乐，不过投资者考虑到近期科技行业的监管因素后，可能会影响对网易云音乐IPO的信心，对公司估值较低，造成认购不足。

在线音乐市场潜力大，但竞争也激烈。

灼识咨询报告显示，中国在线音乐及娱乐平台凭借庞大且持续增长的用户群体，创造出了一个相当繁荣的市场，其规模由2016年的人民币67亿元增长至2020年的人民币414亿元，年均复合增长率高达57.9%，预计到2025年将达到人民币1670亿元，年均复合增长率为32.2%。

根据《2020中国在线音乐行业报告》显示，2020年我国在线音乐产值将超过140亿元，付费用户也将超过7190万人。

庞大的市场需求和流量储备吸引力十足，哪个互联网巨头不想来分一杯羹呢？

截至去年12月，以月活跃用户规模计算的前四名分别为酷狗音乐、QQ音乐、酷我音乐和网易云音乐，咪咕音乐、虾米音乐、爱音乐等产品也位于前十。

前三名都是企鹅系的产品，网易云音乐则是网易、阿里巴巴、百度等互联网巨头为主要股东，咪咕音乐由中国移动100%控股，爱音乐的背后是中国电信。

今年年初，字节跳动上线音乐产品飞乐以及音乐发行平台BeatDynamic，并在随后成立音乐事业部。

哔哩哔哩也在今年宣布与环球音乐达成深度战略合作。

根据灼识咨询报告，网易云音乐是中国两家大规模的在线音乐平台之一，并于2020年拥有最高的平均付费率。是中国1990年或以后出生人群中最受欢迎的在线音乐平台，该快速增长的年龄段群体占在线音乐娱乐市场近50%。

根据天眼查，网易云音乐在IPO前，完成三轮融资，获得百度、泛大西洋投资集团、博裕资本、阿里巴巴、云锋基金等的支持。

财务方面，根据招股书，在2018-2020年期间，网易云音乐营收分别为11亿元、23亿元、49亿元。毛亏损分别为13.17亿元、10.56亿元、5.95亿元，毛利率分为-114.7%、-45.6%、-12.2%。调整后净亏损分别为18亿元、16亿元和16亿元，亏损逐年收窄。

两大业务板块分别为在线音乐服务和社交娱乐服务及其他。2020年来自在线音乐服务营收为26.23亿元，占比为53.6%；来自社交娱乐服务及其他的收入为22.73亿元，占比为46.4%。

2021年第一季度营收为14.91亿元，经营亏损为3.43亿元，期内亏损为16.65亿元。经调整净亏损为2.8亿元。亏损收窄主要得益于业务经营规模扩大以及成本控制。

区别于传统音频平台，网易云音乐的社区属性相对较强。有数据显示，截至2020年10月，网易云音乐用户社区参与度达到25.9%，主流音乐播放APP中，网易云音乐的社区属性最强，UGC内容也较为丰富。

截至2020年，网易云音乐入驻原创音乐人超23万，原创音乐人作品在平台歌曲播放量中的占比高达45%。2020年11月，网易云音乐发布的《中国音乐人生存现状报告(2020)》显示，单音乐人在网易云音乐平台的累计线上收入最高者已超千万元。

社区的优势似乎尚未能转换成“赚钱”的竞争力，但不可否认，音频社区由于具备了承担社区用户情感寄托的功能，在内容社区之中不可替代性最强。

此外，在过去的不断内卷的版权垄断商业大战中，各大在线音乐巨头狂砸重金，却并未收获硕果。独立音乐版权之争结束后，网易云音乐有望得到更为公平、完善的市场竞争环境。

未来在线音乐领域的竞争格局会否重构呢？