格隆汇7月30日丨水泥板块走高，万年青、宁波富达双双封板，青松建化涨超6%，西藏天路、上峰水泥、宁夏建材涨超5%，新华水泥、祁连山、四川金顶等跟涨。

水泥行业上半年利润总额预计超过700亿元，其中二季度回暖明显。截至7月28日，申万水泥板块18家上市公司中，有7家发布上半年业绩预告，其中4家预增、3家预减。此前，受疫情影响，部分水泥公司出现业绩下滑，随着该因素在二季度逐渐消减，相关公司预减幅度也在收窄。

随着3月开始复工复产、新项目启动，水泥行业回暖明显。5月，水泥需求创下历史同期最高；6月，产量接近2.3亿吨。五六月份单月同比增速均超8%。

国家统计局数据显示，2020年1至6月，水泥累计产量为99823万吨，比去年同期减少4646万吨，1至6月水泥产量同口径和全口径分别回落4.80%和4.45%，同比降幅较前期收窄3.4个百分点。分月份看，6月全国水泥产量增速继续上行，同比增长8.4%。

目前水泥行业处于淡季，产能释放未进入正常水平。同时，大型施工企业的基建订单呈增长态势，加之房地产存在旺季赶工及续建工程赶工需求，下半年整体的水泥需求问题不大，全年利润将为1500亿元左右。

广发证券研报认为，雨季不改行业趋势，下半年赶工可期。今年以来基建需求超出预期，下半年仍将继续；地产竣工端装修需求下半年到明年将持续复苏。太平洋证券在行业周报中直言，下半年企业销量有望延续二季度的增速，后续需求集中释放或带动价格恢复反弹。

中信建投指出，全国1-6月累计水泥产量9.9亿吨，同比下降4.8%，其中二季度4、5、6月份水泥产量同比增速分别为3.8%、8.6%、8.4%，单月产量创下历史新高。全年基建稳增长地位明确，地产投资韧性较强，中性判断2020年水泥需求量同比增长3.79%。水泥板块动态市盈率为10倍，估值仍处低位，具备配置优势。