原标题：野村：下调香港电讯(6823.HK)目标价至13.32港元 评级“买入”

　　香港电讯(6823.HK)上半年收入及盈利分别按年跌3%及12%，主要因为疫情为流动服务带来影响，而随着香港7月份再度暴发，估计流动收入弱势在下半年将持续，但认为公司定位可受惠在家工作、家居娱乐及国际连接服务等的需求，此外公司已推出5G服务，相信长远5G可进一步拉动ARPU表现，但考虑到疫情的影响，将公司2020-2022年收入预测降1-6%，而盈利预测则降1-9%，目标价由14.18港元降至13.32港元，评级维持“买入”。

　　公司上半年流动服务收入按年跌13%，主要是受疫情所拖累，特别是数据漫游方面因旅游禁令而受打击，而香港再度暴发估计将令流动服务弱势持续至下半年，而另一方面公司电讯服务收入按年增长2%，主要是受惠宽频服务及国际连接业务的需求，相信在居家抗疫等的需求有助抵销流动服务的部分弱势。

　　公司于4月1日正式推出5G商用，管理层指截至7月份已有逾10万名客户，相关ARPU提升约70港元，但5G在港仍是发展初段，相信今年未会有显著的贡献，加上5G智能手机选择有限。管理层期望第三季前将5G网络覆盖提升至90%，而到年底5G的渗透率将达6-8%，考虑到公司对资本开支有较强管控，相信公司可受惠5G采用对ARPU增长的带动。