随着全球都在推进经济复苏进程，以天然气、石油等为首的大宗商品价格正在疯涨。而在欧洲地区，天然气的价格更是着了魔般地飙升。

欧洲前所未有的能源危机已经酝酿数年，随着石化燃料领域投资下降，欧洲对风力和光伏等间歇性能源来源的依赖越来越大。随着经济从疫情封锁中恢复，全球天然气需求增加，再加上去年寒冬之后天然气储量减少，这也对价格构成上行压力。

短期内天然气价格存在持续回调风险

不过天然气价格正在发生一些反常的变化。Miller Tabak的Matt Maley上周四(9月16日)表示，在上个月上涨了近40%——这对任何大宗商品来说都是异乎寻常的巨大涨幅——之后，技术图表现在发出了警告信号。

天然气价格在上周三(9月15日)上涨近4%后，上周四(9月16日)下跌约3.5%。该公司首席市场策略师表示，尽管我看好长期，但我认为市场已经超买。上周三天然气价格飙升时，它们的相对强度指数达到了80，在今年的大部分时间里，这个水平“预示着近期的顶部”。

Maley称，在周线图上天然气相对强弱指标也升至80上方，为10年来第二高超买水准，这并不意味着这种商品的牛市已经结束。我只是认为，当你看到周线图显示超买时，回调将持续几天以上，我认为上周四的回调不会是结束，我们将不得不看到持续几天以上的回调。

Laffer Tengler Investments的首席投资官Nancy Tengler在长期内看涨天然气价格，但在短期内令人担忧。她在同一次采访中说，她的公司最近为客户推出了一款基于绿色能源的产品，该产品持有一些天然气股票，但用石油对冲。

她表示，我认为我们应该回调，但从长期来看，这是一种相对清洁的能源解决方案。从基本面来看，未来几年我们将继续看到天然气的强势。

长期内欧洲天然气库存严重短缺情况难以缓解，或续创新高

上周五(9月17日)俄气总裁Alexei Miller表示，由于天然气库存极低，欧洲本已高昂的天然气价格可能再上一个台阶，续创新高。天然气作为一种“清洁燃料”有助于向绿色能源的过渡，所以市场对天然气的需求还会继续上升。

他还指出，欧洲目前的天然气库存比正常水平低229亿立方米。而“所有专家都说欧洲短期弥补不了这一空缺”。

这是非常巨大的(短缺)…欧洲将会在(天然气)库存严重短缺的情况下进入秋冬季节。当然，目前的形势已经对价格产生了影响，我们看到欧洲的天然气价格已经打破了所有纪录。而未来他们甚至有可能继续打破现在创下的纪录。

今年以来，荷兰所有权转让中心(TTF)的欧洲基准天然气价格已经上涨了两倍多，这也随之推高了电价。截至上周五收盘，TTF基准荷兰天然气期货收涨6.34%，报66.300欧元/兆瓦时，本周累涨15.57%，上周三曾以76.350欧元创历史最高位。ICE英国天然气期货收涨2.79%，报162.809便士/千卡，上周累涨13.56%。