前言

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正文

刚刚上线的AC系新项目——Alchemix（英文翻译炼金），又一次在DEFI圈子里面爆燃。

先看推特，今天粉丝为8594个，增长速度非常快。前两天，胖子看的时候好像才5000多人。

另外，Alchemix推特账户是去年8月份创建，10月11日发了一次状态后就停更了，直到今年2月2日才更新了状态，发了几篇介绍性的文章。

截图时间2021/3/1

再看币价，Alchemix的项目治理代币ALCX前天才上Sushiwap，一开始价格为15U/枚，不一会儿就涨到快800U/枚。截至3月1日早上7点21分，根据Coingecko的数据，交易量为2189万美金，价格为606.10U/枚。

胖子进了Alchemix相关交流群，大家讨论很热烈。一些错过的老哥“拍断”大腿，自嘲道：“ALCX太凶残了，又错过了1个亿，哈哈哈。”而一些消息灵通的老哥已经吃到了“肉”，默默地晒出了自己添加流动性的截图。

图片来自Alchemix相关交流群

估计很多老哥会问：Alchemix为什么这么火热，到底有哪些创新之处？现在该如何参与呢，还有机会吗？

第一问要扯的东西太多了，胖子先说第二问，即怎么搞；然后，再跟老哥介绍一下项目创新之处。

四种参与途径

现在搞当然来得及，项目代币上线才两天，非常新的早期项目。

根据项目白皮书，目前有四种途径可以搞到奖励。

第一种，通过alUSD池质押出alUSD美元稳定币（后面详细解释），获得系统奖励的ALCX。质押原理和质押SNX生产sUSD很相似，都是超额质押。这是项目鼓励用户铸造alUSD，让用户以一个非常低的门槛赚得ALCX代币奖励。

第二种，把手里的alUSD放到Curve上的alUSD-3CRV池子里，赚取系统奖励的ALCX代币。这样做的目的是，让Alchemix协议生成的稳定币alUSD通过Curve的币兑池，流通到更加广阔的DEFI生态，提升使用价值。

第三种，就是在Sushiswap上添加ALCX/ETH赚取奖励。此举的做法是，促进给ALCX的流动性。

第四种，质押ALCX获得奖励，让代币持有者通过简单的持币获得更多奖励。

根据项目白皮书，随着更多的al-token系列上线，与之相应的流动性奖励池，也会添加到收益率耕作系统。这些代币的挖矿和alUSD代币挖矿模式大同小异。

截图来自官网：Alchemix项目发展路线图

看到这里可能很多老哥迷茫了，什么鬼，挖个矿还这么麻烦，还需要事先生成alUSD代币。那啥是alUSD代币？啥又是al-token？怎么质押才能生成alUSD代币啊？

莫慌，问题不大，接下来胖子给老哥们一一道来。

解决的问题

还是先晒一张debank的截图，当前各种DEFI协议上有大量代币资产锁仓，如Maker和Compound两个协议加起来就有价值约10亿U的代币。

再看整个以太坊DEFI市场，虽然这两天币价狂跌，但是，还是有价值480亿U的代币被锁仓。

截图时间：2021/2/28

资产锁仓即失去了流动性，对于用户来说，手头没有现金流了，想进一步获取收益就很难。就拿胖子为例，这两天在知识星球上分享了好些不错的代币，可手里已经没有U了，只能干看着。难受：）

Alchemix的出现极大地缓解了失去流动性的痛点，让币生币更加高效。那它是怎么做到呢？

根据2月24日出来的项目白皮书，Alchemix协议平台上，用户在锁仓质押代币资产的过程中可以0成本的获得以收益担保的合成代币，进而实现立即增大未来收益的能力。

需要提醒的是，不是任何代币都可以在Alchemix协议平台质押锁仓，只有那些已经在链上有收益产生机制的代币才可以。比如，一个代币在借贷市场AAVE或者Compound上已经有借贷池子了，并且有一定的年化收益。

这样的代币实际上很多，为保险起见，目前Alchemix只试水了一个代币，即在Maker上质押产生的稳定币Dai。用户可以质押Dai，铸造生成一个叫alUSD的合成美元稳定币。

顺便插一句，这里的al表示Alchemix，alUSD即在Alchemix平台上生成的合成美元稳定币，al-token则是在这个平台上生成的其他合成代币。

根据白皮书，项目团队计划先做合成稳定币系列，即当DAI试水差不多后，未来会支持其他更多的稳定币通过质押铸造生成alUSD。这些alUSD会流通在Alchemix平台的相关环节，产生价值。

下图是Alchemix平台产品框架图，主要包括Vaults（金库）、Transmuter（炼金师）、Treasury（财政库）、Farming（耕作）等四个部分。

截图来自白皮书

看到这张图，估计很多老哥又要头晕了，什么鬼？别着急，再忍忍就能获取财富密码。

Vaults（金库）

Vaults是用户管理质押代币的地方。具体是如何操作的？

第一步，用户要把DAI存到合约，然后，这些DAI会被Alchemix合约部署到Yearn 的yvDAI Vault里面赚取收益。

第二步，用户可以铸造alUSD，最多50%存入数量的DAI。举个例子，胖子存入1000个DAI，最多可以产生500个alUSD。随着Yearn 的yvDAI Vault源源不断的产生收益，用户的alUSD债务也在不断降低。如果胖子放的时间足够长，胖子在Alchemix 协议中的债务将会彻底被Yearn 的yvDAI Vault产生的收益偿清。

第三步，提取存入的DAI。如果用户合约里面的DAI/alUSD超过200%，就可以提取之前存入的DAI，或者再铸造出alUSD，直到Vault到200%质押率。

Vaults（金库）有一个贴心的地方，alUSD和DAI在合约看来是一样的，所以，用户也可以用DAI支付alUSD的债务。特别地，当一个用户缺少资金支付债务，他甚至可以用存在合约的DAI支付债务。债务偿清后，就可以随时提取存在合约里面的DAI啦。

未来alUSD会被各种各样稳定币支撑、合成，不仅仅是DAI，还可能有USDC、sUSD等。所以，用户就面临一个风险，即这些稳定币的价格有可能脱锚。对此，白皮书里面有更加详细描述，胖子就不过多展开了。

Transmuter（炼金师）

胖子认为，Transmuter翻译成炼金师其实不太准确，中文理解为炼金站或炼金法阵可能更好。因为在这里用户可以把自己手头的alUSD兑换成DAI，形象来看就是炼金了。

原理也比较简单，Alchemix会从Yearn 所有代币资产产生的收益中，截留一部分送到Transmuter里面。如此，当用户质押alUSD换成DAI时候，Transmuter里面就有了大量的DAI可供兑换。

举个例子，假设胖子手里有1200alUSD质押进Transmuter，而Yearn产生的收益中有400DAI被分配到Transmuter里面，对胖子来说，兑换时会有400个alUSD被抵消、销毁，最终可以获得800alUSD和400DAI。

这里有一个好玩的地方，当Yearn产生的收益中有1250DAI被分配到Transmuter里面，对于胖子来讲就可以通过1200alUSD兑换出1250DAI，实现50个DAI的套利。如果胖子没有做，那么这50个多余DAI会分配给其他所有的质押者。

如此看来，alUSD更像一个债券，在Transmuter可以兑换成DAI。

Treasury（财政库）

Alchemix的Treasury（财政库）和一般的DEFI项目差别并不大，都是把收益的一部分作为项目未来的发展基金。

具体而言，Yearn每次产生的收益中，会有截留10%分配到AlchemiDAO的Treasury（财政库），主要用于支持项目协议的持续开发，付费给开发者和团队核心支持者，支付服务器的成本，以及其他持续性的开销。Treasury里面费用的分配由ALCX持有者投票决定。

主要投资机构，但，胖子没有听过

Alchemix也沿用了DEFI世界常用的剧本，把治理权还给社区。根据白皮书，团队暂时通过多签钱包控制Treasury，随着dAPP的上线，将把控制权移交给社区，由社区决定资金的分配。

Farming（耕作）

在前面胖子已经介绍ALCX挖矿的四种方式。

而在代币分配方面，根据白皮书，60%的ALCX代币会分给社区，20%的代币会分配给由社区控制的DAO，其中5%用于bug发现赏金；20%代币分给开发团队，保留在一个专属的池子里面。

代币发放过程分两个阶段。开始挖矿的时候第一周分配22344ALCX代币，此后每周减少130ALCX代币奖励发放。3年后，代币分配转向平稳发放，即每周发行2200个代币，来支持生态的持续性的激励需求。

代币总量白皮书没有明晰的表示，在etherum scan上也没有查到。感觉项目方是走一步看一步，根据市场情况再做相应的变化。

总体上，这是一个较为缓慢的释放过程，通过逐步的通胀，让系统平和在市场中运行。

最后结语

Alchemix上线之前，经过了6个多月的开发，算是不那么浮躁的团队。

而且，项目上线过程中，AC也连续转推，显示出支持。虽然现在还不清楚AC在这个项目具体担任什么样的角色，但就其风格来说，十分的AC系！充分通过自动化，诠释DEFI乐高的力量。并且，这一次更加复杂一些。

整体来看，Alchemix建立在Yearn之上，让资产流动性得到一定的释放，通过自动化的方法提升了资产锁仓挖矿的未来收益。现在只支撑DAI为代表的稳定币，未来将会和更多的以太坊内资产进行结合，进入到更广阔的生态里面。

胖子认为，如果以DAI为代表的稳定币系列试水成功，而且后续还能再推出更成熟的代币应用，那么，影响会很比较大，会有更多的资产聚集到Alchemix，聚集到Yearn里面。

作为顶层的资产入口的Alchemix会拥有一定的分配代币资产的权力，那些参与其生态构建的项目会受益。

另外，因为较为复杂，出现的bug概率可能会更高。前两天，自动化组合工具furucombo就又出现了问题，用户损失了不少钱。

白皮书还有更多的细节，老哥参与之前还是读一读，胖子后面也会在知识星球更新市场对项目的最新理解和相关发展动态。

最后，对于想参与的老哥老妹，胖子还是那句话：量力而行，本金为王。