中金公司6月8日发布对龙光地产的研报，摘要如下：

　　公司近况龙光地产公告2020年1-5月销售同比增长12%至373亿元。评论年初至今销售表现好于同业，增长势头有望延续。2020年，公司计划推货1800亿元（同比增长20%），目标销售额1100亿元（同比增长20%）。考虑到上半年公司供货相对充裕（上半年新推盘占全年的45%，同业基本为20-30%），同时粤港澳大湾区占比较大，公司1-5月完成全年销售目标的34%（行业平均完成度不到30%），我们预计2020上半年销售将达到450亿元（约为全年销售目标的40%，同比持平）。同时，我们估计年初至今销售毛利润率稳定在28-30%，有望推动盈利释放。尽管存在高基数，我们预计上半年盈利仍将实现正增长。我们预计2020年核心净利润将同比增长19%至119亿元。截至2019年底，已售未结约为850亿元，销售毛利润稳定在28-30%，我们认为其中70%有望在今年结算，从而对盈利释放形成主要支撑。我们预计惠州大亚湾项目股权处置有望带来额外25-30亿元一级土地开发利润。我们预计该交易将于2020上半年完成，因此上半年盈利有望在高基数的基础上仍实现同比正增长。估值具备吸引力。目前，龙光地产交易于4.7倍动态市盈率，低于历史平均水平（2018年初至今约为5.0倍）。我们预计2020上半年强劲的销售和盈利表现将提振投资者对全年维度增长的信心，从而推动进一步价值重估。估值建议我们维持盈利预测和跑赢行业评级。考虑到市场情绪改善，上调目标价8%至16.11港元，对应6.5倍2020年市盈率，较NAV折让32%，较当前股价具备27%上行空间。目前，龙光地产交易于5.1倍2020年市盈率，较NAV折让46%。风险房地产和金融政策收紧；2020年销售和盈利低于我们预期；惠州大亚湾项目股权处置未能在2020年上半年完成。