中金公司(601995)5月25日发布公告。考虑广告及电商业务快速增长,我们上调2021/2022年收入预测3.1%/1.2%至862亿/1193亿元;将2021/2022年经调整净利润从-54.8亿和52.4亿元下调至-105亿和4.73亿元,考虑公司在內容、海外市场加大投入。维持跑赢行业评级,考虑板块估值中枢下移和长期商业化潜力,下调基于目标价10%至316港元(核心社区业务2022年6.5XPS,电商业务对应0.45XP/GMV),较当前股价有36%上升空间,当前股价交易于4.8x2022EP/S。
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