投资建议：景气中找成长，推荐消费建材和新材料

　　本周全国水泥价格环比攀升 1.43%，上涨地区主要是华北、东北和华南，幅度10-40 元/吨；价格下跌区域集中在华东和华中部分市场，小幅下调 10-15 元/吨。6 月初受持续降雨影响，水泥市场需求整体仍显疲弱，尤其南方地区企业发货明显不及 3、 4 月，北方地区环比继续改善，企业发货增加 10%-30%不等。目前阶段，水泥供需格局趋弱，一方面市场需求整体疲软，另一方面煤炭价格上涨，在煤炭行业严格执行限产政策后，后期煤炭价格上行动力增强，从而对水泥成本形成一定冲击。但从供给侧角度而言，供需格局趋弱下市场出清的机制更容易发挥；同时，来自行政方面的去产能动作加快，近日中国水泥协会印发《水泥行业推进供给侧改革稳增长调结构增效益行动方案》，有望逐步推进水泥供给侧改革。

　　投资方面，我们建议两条思路：一是景气子行业，二是管廊主题，具体如下：一是沿“景气防御”选子行业，1)消费建材，推荐兔宝宝、伟星新材、友邦吊顶；2)成长性与稀缺性兼备的新材料，推荐再升科技、菲利华、长海股份、中材科技和开尔新材；3)3D 玻璃，推荐已开始布局 3D 玻璃的凯盛科技，另可适当关注该主题向其他玻璃标的的蔓延。二是布局管廊主题，管廊作为新型市政基础建设，同时受益于基建投资加速预期增强及厄尔尼诺气候持续影响，标的可选：龙泉股份、纳川股份、 国统股份、伟星新材、东方雨虹、顾地科技等。

　　市场表现

　　建材 4.8%，沪深 300 指数 4.1%。 涨幅前三德尔家居+30.1%，中航三鑫+20.2%，深天地 A +14.5%；跌幅前三巨龙管业-5.5%， 同力水泥-1.9%， 棱光实业-0.5%。水泥： 全国均价 217.8 元/吨，环升 2.3 元/吨，同跌 9.1. 玻璃： 浮玻均价为 63.86元/重箱，环升 0.29。玻纤及其他：2400tex 缠绕直接纱出厂 5380 元/吨左右。

　　重要信息

　　1、发改委、交通运输部：我国将实施“百项交通扶贫骨干通道工程”包括 32项高速公路项目、165 项普通国道项目、16 项铁路项目、14 项机场项目。2、工信部对改革开放以来工业、通信业领域不利于稳增长、促改革、调结构、惠民生的政策性文件进行了清理，共废止水泥行业准入条件等 336 项政策性文件。