能自动呼唤车辆的停车位、被偷会自动报警的窨井盖、可以帮人看病的睡毯……10月30日，2016世界物联网博览会在无锡正式开展，展会现场诸如此类的物联网“黑科技”看得人眼花缭乱。

　　据国家工信部科技司巡视员卢希介绍，目前我国物联网产业规模已达到7500亿元，在智能交通、车联网、医疗健康等领域，已形成一批成熟的物联网运营服务平台和商业模式。

　　东吴证券认为，物联网行业需求侧与供给侧同时爆发，2020年将形成200亿互连设备的巨大市场：需求侧来看，工业领域、交通行业、汽车行业、物流行业等传统行业都处于深刻变革期，越来越多的信息化和智能化的现实需求，使得原有解决方案必须融入更多计算和通信单元才能满足新时代的经营需要。

　　相关概念股：

　　炬华科技：三季报增速超行业水平，物联网概念带来新成长

　　前三季度营收9.04亿元，同比增长11.15%，归母净利润1.99亿元，同比增长11.90%，公司预告三季度同比5-20%，整体符合预期。公司发布2016三季度报告，报告期内公司实现营业收入9.04亿元，同比增长11.15%；实现归属母公司净利润1.99亿元，同比增长11.90%，对应EPS为0.55元。其中3季度实现营业收入3.42亿元，同比增长18.01%，环比小幅减少0.85%；实现归属母公司净利润0.72亿元，同比小幅减少0.84%，环比减少5.68%。3季度对应EPS为0.20元。

　　仪器仪表业务增速超过行业水平，今年招标量同比有一定程度下滑，海外业务是增量。电工仪器仪表业务主要包括电能表(三相和单相)和用电信息采集(专变和配变终端，集中器)，公司在上半年第一批国家电网电能表集中招标中中标12个包，总计106万表，中标金额约2.6亿元。电网从去年四季度看很多中标的合同都没有交货，去年结转订单增多；同时公司收购“Logarex智能电表公司”100%股权，Logarex智能电表公司是欧洲智能电表及AMI系统的供应商之一，为炬华科技拓展海外智能表领域相关技术、市场奠定基础，所以整体来讲今年业绩弹性较大。

　　智能电表上一轮更换周期接近尾声，新一轮周期即将开启。电表行业今年整体的招标量程下滑趋势，2016年前两批累计招标5140万只表，去年同期6330万只，智能电表集中招标从10年开始经历了一轮长达5-6年的更换周期，目前智能电表的覆盖率已经接近80-90%，未来电表将从窄带载波向宽带载波或者窄带+微功率的双模方向发展，新技术要求下电表企业将迎来新一轮的更换周期，将对电表主业形成强有力的支撑。

　　公司拟募集资金10.5亿元，依托物联网发展智能用电，同时拓展产品线加大研发和营销力度。公司7月12日公告非公开发行预案，发行不超过6100万股，募集资金不超过10.5亿元，用于公司能源需求侧物联网信息平台项目、智能电力仪表和智能配用电设备智慧制造项目、智慧能源技术研究院项目、营销及技术服务的网络建设项目和补充流动资金。其中4.82亿元用于投资智能电力仪表和智能配用电设备智慧制造建设项目，2.74亿元能源需求侧物联网信息平台生产建设项目，2.30亿元用于智慧能源技术研究院建设项目。

　　投资建议：由于一季度开始纳宇电气开始并表，预计公司2016：年-2018年的归属于上市公司股东的净利润分别为3.0/3.6/4亿元，同比增速分别为25%、20%、11%；不考虑增发摊薄EPS分别为0.82/0.99/1.10元。随着公司布局日趋完善，政策利好不断下发，用户侧管理产业的发展将进入井喷阶段，同时考虑公司在智能水表和能源互联网行业里均有低估值的优势，目标价为28元，对应于2017年28倍PE。

　　宜通世纪：并购倍泰健康，强化物联网在智慧医疗领域布局

　　宜通世纪10月23日公告，拟10亿元收购倍泰健康(4.4亿现金，5.6亿换股)，换股价25.70元，并且配套募集资金不超过4.82亿元。业绩承诺2016-2019年分别为4600万、6500万、8700万、11300万，收购价对应16/17年PE为22/15倍。公司股票将于10月24日复牌。公司10月25日发布三季报，前三季度实现营业收入12.91亿元，同比增长61.05%；归属于上市公司股东的净利润1.36亿元，同比增长175.17%，业绩符合预期。

　　拟10亿并购倍泰健康，强化智慧医疗布局10亿元收购倍泰健康(4.4亿现金，5.6亿换股)，强化智慧医疗布局，业绩承诺2016-2019年分别为4600万、6500万、8700万、11300万，收购价对应16/17年PE为22/15倍。倍泰健康创立于1994年，主要经营健康一体机、智慧健康亭，血生化多功能检测仪、人体成分分析仪、智能脂肪秤、智能体重秤、医护手表、耳温枪、血压计、脂肪秤、体重秤等智能医疗物联分析监测产品，与各地方广电网络运营商、电信运营商等合作，提供家庭健康管理服务和社区健康管理服务。借助物联网、大数据、云计算等新一代信息技术实现用户多场景监测，建立基层医疗应用场景的“云管端”产品+服务体系。其中，“端”主要指核心产品，一体化健康监测产品、血压计、血糖仪等，“管”主要集成了无线通讯模块、物联网模块、数据采集模块等，“云”目前主要布局了倍泰私有云平台。

　　物联网明年进入快速增长期，5G后年值得展望，宜通世纪三季报高增长，前三季度净利1.36亿元，同比增长175%，其中，预计天河鸿城前三季度实现利润5000多万，传统业务市场拓展顺利。物联网业务拓展顺利，中国联通物联网注册用户已超2000万，并且2017年初三大运营商将启动NB-IoT建网，年中完成全覆盖，下半年NB-IoT终端起量，物联网正式进入快速增长期。此外，2018年开始，5G带动运营商进入新一轮投资周期，公司主营工程、网优以及天河鸿城的天线等业务也将受益。

　　预计公司2016年-2018年净利润分别为1.98亿元、2.56亿元和3.25亿元，对应EPS分别为0.45元、0.58元和0.73元。考虑收购倍泰健康及配套融资，2016-2017年备考EPS为0.55元/0.73元，对应PE55/42倍。

　　传化股份：政府补助贡献业绩，互联网物流蓬勃发展

　　前三季度，公司实现营业收入40.10亿元，同比减少4.65%，归属于上市公司股东的净利润5.72亿元，同比增长66.28%，扣非后净利润3819.78万元，同比减少80.16%，每股收益0.18元，同比增长50%。(2)预计2016年归母净利润为5.78-7.43亿元，同比增长5%-35%。

　　初步形成覆盖全国的“城市物流中心”网络，政府补助贡献业绩：由于印染助剂及染料的收入减少，化工业务收入受影响，而物流业务方面，传统的线下业务也有所收缩。线下公路港建设全面推进，公司非经常性损益合计5.34亿元，其中政府补助7.8亿元，贡献大部分业绩。报告期末，公司的公路港城市物流中心已运营12个，在建16个，已布局93个城市，预计2016年底可运营25-30个公路港，初步形成覆盖全国的“城市物流中心”网络。

　　化工业务稳健发展，收购拓纳化学布局国外市场：化工业务坚持以专用化学品为主导的发展思路，稳健发展。公司通过收购境外的优质纺织印染助剂企业，布局国外市场，以约1亿欧元收购TPCHoldingB.V公司(拓纳化学)100%股权，股权已完成交割。拓纳化学是致力于生产特种化学品的国际领先企业，2016年上半年净利润为510万欧元，收购的PE约为10倍。

　　打造“物流+互联网+金融”的物流新生态：作为干支线物流O2O服务平台-陆鲸，通过招募、培育和扶持小3PL、专线、货代等群体首次组建陆鲸FBA(即货运鲸纪人联盟)，并将其作为TDE运力决策引擎的重要支撑，实现向企业级客户打造定制化的服务产品。作为城配物流O2O服务平台-易货嘀，增加专线整车、零担拼车、城市班车、仓配一体等业务场景，完成城配业务从抢单到智能派单的升级，目前已覆盖到15个城市，完成14家优质企业级车队的招募与签约。预计2016年线上流量将达到1000亿元，互联网与金融业务将在2018年快速释放利润。

　　投资建议：公司致力于构建智能公路物流系统，打造“物流+互联网+金融”公路物流新生态，业绩快速释放在2018年，以约10倍PE收购拓纳化学，每年增厚净利润近1亿元。预计2016-2018年EPS分别为0.21、0.24、0.28元/股。