【研究报告内容摘要】

　　投资组合及调整当前推荐:比亚迪（002594）、宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、福斯特（603806）、天齐锂业（002466）、赣锋锂业（002460）、晶澳科技（002459）、中来股份（300393）l 投资主题:新能源汽车:6月份新能源汽车环比增长明显,新能源乘用车销量10.4万辆,环比+40.5%。国内市场预计7月开始排产逐步恢复,其中比亚迪汉、上汽通用五菱宏光mini 预售火爆,两者同在7月上市,预计将为7月产销恢复提供重要贡献。6月开始欧洲多国加码新能源汽车补贴,刺激新能源汽车销量高速增长加速恢复。未来随着复工顺利进行叠加零碳排放汽车免征增值税政策落地,国内外共振将带动电动车产业链景气向上。

　　光伏:三季度国内需求仍然乐观,拥有户用、特高压、平价等项目支撑,四季度平价与竞价项目共振,需求有望超预期。海外市场疫情影响逐渐减小,前期价格下降对需求的拉动作用未来有望进一步凸显。从价格上看,本周硅料价格继续提升,反映了下游需求在持续转暖。

　　投资建议:新能源汽车补贴政策的出台,有望带动市场预期改善,具有强产品力的车型推出刺激消费回暖。我们预计下半年国内外销量共振。光伏继续看好2020下半年至2021年需求高增长,海外疫情边际影响继续减弱,前期延误的需求将在下半年迎来加速释放。长期看光伏渗透率仍在低位,相比传统能源的竞争力在不断增强,长期空间广阔。优先推荐有全球竞争力的龙头标的和进入预售火爆车型供应链的核心供应商。

　　【比亚迪】进化到蜕变的全球电动车龙头【宁德时代】全球动力锂电池龙头,竞争力进一步增强【鹏辉能源（300438）】上通五战略合作供应商,应用场景多看点【亿纬锂能】消费电池放量带动业绩,动力储能加速抬升估值【福斯特】光伏胶膜龙头,向平台化新材料公司迈进【晶澳科技】一体化光伏组件龙头,回A 上市进一步加速成长【隆基股份（601012）】高速成长的单晶硅片组件龙头

　　行业要闻:新能源汽车:6月新能源乘用车批发销量8.56万辆,环比+20.1%。(来源:第一电动)特斯拉将在亚洲新建工厂,可能落户日本或韩国。(来源:第一电动)光伏:Sunrun 拟收购Vivint Solar。(来源:SOLARZOOM 光储亿家)

　　重要公告:【汇川技术（300124）】2020年半年业绩预告:预计归母净利润增长70%-100%【中材科技（002080）】2020年半年业绩预告:预计归母净利润增长34.93%【明阳智能（601615）】2020年半年业绩预告:预计归母净利润增长34.80%到67.75%【中来股份】2020年半年业绩预告:预计归母净利润增长-15.88%~13.34%l 数据跟踪:价格:多晶硅周度价格上涨,致密料价格60元/KG,较上周+1.7%。(来源:SOLARZOOM)

　　风险提示:新冠疫情影响产业链供需结构,下游需求不及预期。