经过了“不能借钱炒股”的无杠杆和配资交易的强杠杆，投资者逐渐意识到两者都属于过度极端，杠杆比例控制在1:1或者1:0.5的弱杠杆逐渐受到投资者的青睐。本栏认为，未来的发展方向将是各类投资者都在使用较弱的杠杆交易，融资融券业务将成为主流。

　　一直以来，管理层对于投资者的风险教育都是劝告投资者要用1/3的钱炒股，不能借钱炒股，并讲述了很多人借钱炒股的惨痛教训。那时候，人们听说香港股市的“孖(音同妈)展”交易都觉得很新奇，现在再来看孖展，其实就是1:1的融资交易，现在咱们A股也能做到。

　　但是问题来了，借钱炒股到底对不对？本栏认为，如果投资者的年收益率预期超过8.6%，那么融资炒股就是划算的，反之就是不对的。8.6%是什么？是融资交易的资金利率，即投资者的资金成本。

　　现状是，很少有人来炒股票的目的是为了一年获利5%，一般投资者的预期收益都在30%以上。虽然拥有这个理想的人很多，但是能够实现的人很少。所以使用融资交易的投资者一年下来能够占到便宜的只是一小部分。

　　尽管如此，仍然有很多投资者愿意借钱炒股，即使是在股市大幅下跌的惨痛教训之后，投资者的投机心态也很浓厚，总希望能够通过股市投资快速致富，也有一些中高收入阶层希望通过股市扩大自己的资本金，然后在某一个领域进行创业，这也是一种融资炒股的理由。

　　现在的投资者已经认可了融资交易，除了达不到融资交易最低门槛或者所买股票不属于融资融券标的股票的，投资者都会选择融资交易，以提高自己的预期收益水平。故本栏预计，2016年将有越来越多的投资者使用融资交易，融资余额也将创出历史新高。

　　当然，在利益的驱使下，配资交易还会以各种形式存在，但由于管理层的限制措施，配资交易不会成为主流，虽然它能够提供更高的交易杠杆，但投资者也意识到其中伴随着更高的投资风险，而且本金的安全也无法保证，故配资交易在2016年只能在阴暗中生存，无法成为大多数投资者的选择。

　　本栏建议投资者，虽然现在使用融资交易非常方便，但股票市场风险难测，再使用杠杆交易风险更加巨大，投资者应该牢记，曾经咱们倡导不要借钱炒股票。