1月8日，熔断暂停后的首个交易日。两市早盘高开后回落整固，至上午收盘，沪深300指数上涨2.75%，沪深300期指主力合约较昨日结算价上涨0.08%。业内人士表示，虽然行情显示的期货涨幅小于现货，但这主要是因为在计算涨幅时，期货以结算价为基础，现货以收盘价为基础。若期货也用现货的方式，用收盘价来计算，则今天上午期货的涨幅反而大于现货。
昨日急跌行情导致期货结算价显著高于收盘价
恒泰期货副总经理江明德介绍说：“股指期货不仅有收盘价，还有结算价，二者不是一个概念。”期货收盘价是当日最后一笔交易的成交价，这与股市收盘价是一个含义。但期货还有个结算价，当日结算价是期指合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。期货市场上，依据结算价向会员及客户收取保证金。
如果当天市场涨跌明显，按加权平均价计算的结算价就可能偏离最后的收盘价。典型的例子如1月7日，沪深300股指期货主力合约的收盘价为3245.2点。而按照每日结算价计算规则，当日全天交易只有13分钟，不足1小时，则结算价以这13分钟内的所有成交价格按照成交量加权计算，得出的结算价为3357.4点，比收盘价高出112.2点，相当于3%左右的差别。在单边下跌趋势中，使用加权平均方法计算出的结算价，显然比收盘价要高。
今日期指涨幅跟不上现货指数实属正常、只是表象
今日早盘沪深300股指期货价格收于3360.0点，相对昨收盘价3245.2点的涨幅为3.54%，高于现货2.75%的涨幅水平，但因为期货是以昨结算价为基准计算涨幅，行情显示的上涨只有0.08%。
据了解，部分行情软件中，期货涨跌幅的计算标准采用了收盘价，因此不会受到这种影响。江明德强调，“这说明，今日出现的期现货涨跌幅差异只是一个表面现象，是规则和习惯差异导致的结果”。
投资者应正确认识期现货涨跌幅差异
江明德指出，熔断制度及时叫停符合市场主流意见，有助于促进市场尽快回稳。并且，熔断制度暂停并不影响期指运行。当前，股指期货成交量严重缩水，但与现货走势拟合总体较好，没有出现大的偏离，没有出现期指较现货多跌、领跌的现象。他特别提醒，投资者应充分掌握期货交易规则，理性认识可能出现的期现货涨跌幅差异，避免受到表面现象的误导。
