2月份的行情在大跌中结束，投资者观望情绪浓重。数据显示，2月份的两融，主要是融资额持续在下降通道上运行，一方面表明目前的市场“水分”在下降，另一方面也反映出投资者对未来的信心不足。

　　节后连续下降

　　2月29日，沪深两市再次大跌，从收市后交易所方面发布的两融数据来看，投资者正不断减少融资数量，以避免加大损失。统计数据显示，2月29日，沪深两市的两融余额跌至8529.4亿元，相比前一个交易日(2月26日)的两融余额8696.79亿元，大幅下降了167.4亿元。而2月26日较2月25日才下降了58.65亿元，为节后首次连续三个交易日下降。该数值不但创出了2016年的新低，也创出了自2014年11月以来的新低水平。其中，融资余额更是差点跌破了8500亿元的大关，仅为8508.7亿元。

　　投资者融资买入规模呈现大幅下滑，融资融券交易占A股成交比下降至7.62%，为节后新低水平。与此同时，两融市场重回净偿还格局，上周累计融资净偿还金额141.98亿元，其中，2月26日的融资买入额为368.89亿元，较上一交易日大幅下降了175.05亿元；偿还额为427.45亿元，当日净偿还额为58.56亿元。在没有需要融资打新的情况下，投资者不断归还融资金额，表明二级市场的杠杆水平正在显著下降。

　　三大行业居前

　　行业方面，上周28个申万一级行业有27个行业遭遇融资净偿还。其中，非银金融、房地产、医药生物等三大行业净偿还金额排名居前，分别为17.58亿元、17.30亿元、11.45亿元。此外，化工、计算机、机械设备、银行、电子、有色金属、电气设备、国防军工等板块也超过5亿元。纺织服装则成为上周两市唯一获融资净买入的板块，净买入金额为6223.62万元。

　　个股方面，上周仅有4只个股融资净买入金额超过亿元关口，其中，奥飞动漫净买入金额为2.72亿元，际华集团、永辉超市、棕榈园林分别获净买入1.67亿元、1.33亿元、1.25亿元。与此同时，上周有30只个股融资净偿还金额超过亿元关口。金地集团以6.65亿元的净偿还额排名居首，民生银行、中国平安、西部证券及处于停牌期的万科A净偿还金额均超2亿元。尤其是万科在停牌期都有投资者归回融资款，表明投资者不看好万科复牌后的走势，当然也不排除投资者不愿意承担过长的停牌时间，转而买入其他可交易的品种。

　　而在2月份的最后一天，从上交所的数据来看，中信证券与沪深300ETF是融资买入最多的品种。其他融资买入金额较高的公司大多是银行。而深交所排名前三的公司分别是东方财富、苏宁云商、京东方A。而沪深300ETF也以36.93亿元的水平排名第四。

　　国金证券金融产品研究中心的专业人士认为：考虑到市场中期走势的不确定性，投资者目前仍以控制风险为前提，要控制权益类产品的仓位，保持稳健的操作风格，不宜盲目增加杠杆入市。