铁矿石期货走势图

金价走势图

　　大宗商品市场近期意外开启了“狂暴模式”，而此轮商品“小牛市”中，铁矿石无疑是领头羊，从国际市场看，如果从去年12月创下的38.30美元/吨的记录低位算起，铁矿石价格已经涨超40%，而此前三年则累计跌70%，也就是说短短几个月的涨幅已经挽回了过去三年逾半数的跌幅。而如果和同样强势的黄金对比，自去年12月份算起，国际金价涨幅也不过近20%。

铁矿石1605合约日线图

　　对于大宗出人意料的狂暴走势，长期从事全球市场对冲交易的广济桥资本基金经理袁玉玮表示，“其实最早的买入信号是在11月底、12月初，最开始是因为人民币汇率下跌，大宗商品对冲人民币下跌的功能被激活。尤其在1月份，明显强于股票。1月至2月，全球股市暴跌，欧美资源类股票停止下跌或跌速放缓，强于大盘，石油、能源类股票也超跌反弹；同时，新兴市场股票、澳元体现出抗跌性。”袁玉玮认为，以上三重因素叠加市场对“供给侧改革”的炒作，形成了目前的大宗商品行情。

　　为何这次领头羊是铁矿石？

　　那么为何这次的领头羊是铁矿石呢？彭博的图表数据显示，长期来看，铁矿石价格和中国房地产投资呈高度正相关关系。而在中国两会期间，当局表示将通过创纪录财政赤字和提升货币供应目标来刺激经济增速保持在6.5%-7%。与此同时，他们也承诺会削减钢铁行业的过剩产能，从而潜在压制铁矿石的需求。

　　彭博的观点认为，由于中国暗示愿意支持经济增长，从而拉动这个最大钢铁消费国的需求前景，并引发市场看多预期空前高涨，一些前期做空铁矿石的投资者可能措手不及，被迫回补头寸。

　　银河期货首席金属研究员车红云也认同此种观点，车红云指出，“从推动力上看，空头基金砍仓是主要动力。去年年底有色金属价格下跌吸引大量基金入场，但在价格超跌反弹时，空头砍仓成为价格上涨的主要动力。从近期来看，基金又有入市跟涨的迹象。”

铁矿石和中国房地产投资关系图

　　交银国际首席中国策略师洪灏在一份研究报告中表示，大宗商品反弹的一个推动因素是对中国住房市场投资正在回暖的预期。这意味着，本月公布的1月份和2月份中国房地产投资数据应该也会出现反弹。

　　铁矿石暴涨势头能延续吗？

　　而包括高盛在内的多家机构观点指出，铁矿石的涨势已经脱离了基本面，未来涨势料不可延续。招商期货分析师赵超越表示，铁矿石及钢铁市场已经出现疯狂走势，脱离了基本面。主要受市场情绪推动，投资者期待中国政府的进一步货币宽松政策会提振钢材需求。在钢铁价格走强影响下，铁矿石2016年走高，从而让那些预期澳大利亚和巴西大量低成本供应和中国需求放缓会导致价格继续走低的投资者失算。

　　华泰长城期货分析师许惠敏表示，周一期货市场可能有一些空头回补。但期货价格大涨让一些交易员及钢铁企业意外，因为他们并未看到实物订单增加。

　　高盛亦预计本轮反弹寿命很短，因为中国钢铁需求并无实质性增长，而且钢铁原料将再次驱动钢材价格，而不是反过来。高盛分析师预计，铁矿石价格本季度料在43美元 /吨，二季度和三季度在38美元，四季度在35美元。

　　高盛称，无论是在个别钢铁生产商的订单本上，还是官方的新订单数据里，我们都尚未发现钢材需求高于预期的证据。投资者还揣测中国房地产市场出现转机的迹象可能有助于支撑对钢材的需求，从而也会刺激铁矿石。

　　凯投宏观亦认为，其价格反弹可能受到中国钢厂补充库存和天气因素导致澳大利亚部分发货中断的提振，而这些支撑因素可能是暂时性的。

　　凯投宏观驻伦敦大宗商品的经济学家在一封电子邮件中表示：“铁矿石的价格将会回落，可能就在第二季度结束以前，中国的钢铁产能今年可能显著下降，而澳大利亚的铁矿石产量会继续上升。”