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　　“普说期市”

　　由北京研究院资深分析师任新普

　　带来昨日期货市场行情点评

　　股市顽强，拒绝回调。前夜美欧股市继续小幅上行，昨日国内A股承昨日弱势，低开低走，几欲趋跌。下午起，创业板接枪拉抬，带动主板扶摇直上，终成小涨。全日沪综指小涨0.14%至2901.39，成交2205亿。深成指微涨0.30%至9732.73，成交3122亿。中小板微涨0.08%，创业板涨2.50%。板块看，西藏板块、矿物制品、石油、创业板、量子通信等领涨。猪肉、黄金概念、地产、航空、农林牧渔、煤炭等下跌。基本面看，两会期间，政策氛围造暖，开户数续增，外围资金充沛，大宗商品反弹，利好局部性存在。但经济增长困难、注册制变幻、股东减持、汇率贬值、资金外流等利空始终存在，压抑股市。两相交织的结果是，资金入市缓慢，观望情绪滋生，行情走势磨唧。技术看，沪综指金针探底，收出长下影小阳，K线结构拒绝下跌，做成向上。各技术指标继续向上，但量能萎缩，反弹颤栗中前行。后市看，资金不足，市场只能苟延二八，今三明四。策略看，观望为上。

　　IC领涨，其余坠后。在股市资金有限下，市场主力各自为战，只能就中小板、创业板股票展开拉抬，因此，三期指期货也就泾渭分明，各依其主蹈矩。终盘IC1603涨1.55%至5661.0，成交17416，持仓增336至19015。IF1603微涨0.23%至3075.4，成交22774手，持仓减864至35263手。IH1603微涨0.21%至2100.8，成交8497，持仓减168至14619，各合约贴水变化不大。技术看，三期指形态尚未走坏，但贴水不改状况显示，向上行多力量不强。已经破位下跌的两国债期货昨日止跌反弹，其中十债T1606涨0.13%至98.820，五债TF1606涨0.12%至100.235。两债十弱五强，但下跌趋势维持，行空可成。

　　商品大反弹减弱，黑色系继续逞强。自去年12月中旬开始的商品反弹，在近期持续火爆，先是上周五数品种涨停，后是前日十几种触板，前夜涌现空头斩仓，自动上行，满堂群红局面。大宗商品市场出现多年未见的媒体关注，高层聚焦，资金光顾的盛景。昨日开盘后，以黑色产业链为代表的钢矿团队继续以涨停开盘，市场再现惊愕，然午间及下午涨停打开，虽收盘再涨，但终究出现松动。其他化工、有色、农产强势退潮。全日42种商品，15种飘红，5种走平，22种下跌。领涨并继续涨停者有热卷涨停8.00%，螺纹涨停7.97%，铁矿涨停5.88%，焦炭涨4.16%，玻璃涨2.31%，焦煤涨2.30%，郑醇涨1.18%，沪锡涨1.07%，郑煤涨0.90%，沪铝涨0.52%，棕榈涨0.24%等。领跌者有，豆粕跌2.19%，鸡蛋跌2.15%，沥青跌2.00%，PVC跌1.87%，沪镍跌1.84%，白糖跌1.63%，塑料跌1.53%，豆一跌1.21%等。市场结构看，黑色反弹，缘由供给侧改革预期、去产能推进、现货挺价、库存低位、房地产政策、宽松货币和宽纵财政政策以及价格长期下跌、投资者结构对立、资金博弈等，来自于需求面实质性好转的因素较少。市场在宣泄长期被压抑情绪的同时，还要注意无本之木、无源之水、终难长久的回归性依恋。黑色产业行情后市看，不能断言强势结束，但要注意已经开始减仓和昨夜交易所套保指引的导向性作用，注意可能的博傻因素带来高风险屏障。如果需求真的崛起，何在眼前这点小利，风物长宜放眼量，机会尽有，不忘你我。能化板块看，前期暴涨的塑料、PP、PTA、PVC开始回调，减仓长阴是前两日主特征。弹幅不大的PTA、甲醇也开始了回调，正所谓强者恒强，弱者恒弱。沥青今天盘中一度跌停，令市场瞠目。能化板块的整体供需关系变化不大，集中的集中，低迷的低迷，但总体需求仍未有效化转，市场真正起势，尚需等待。等待期内，循规蹈矩，依趋势，察供需，观情绪，望资金而作。农产品板块是本轮刺眼性行情中最弱的势力，从豆粕、豆油、棕榈油、菜籽、菜油到鸡蛋、玉米、白糖、棉花，跟弹两三日，回跌便抽完。其情可怜，其状可叹。供应宽裕、库存庞大、消费不举，资金不住，结构偏套，政策畸形使由。大宗市场未来看，工强、化中、农弱格局仍将维持。策略上，依趋势，察微观，望资金，有己见，当断速断。

　　这正是：

　　力撑市场股市神，热点不接日日新。

　　强牛已上钢矿角，化工农业各因循。

　　（不为建议，入市自责）