摘要
短期内华中地区价格的再次走弱，造成本地和周边市场信心不足。
目前整体市场需求启动比较慢，大部分深加工企业和贸易商的社会库存都比较高。同时沙河地区价格处于相对高位，贸易商开始销售自身的库存产品，以增加回笼资金的速度。短期看，整体市场价格平稳为主，呈现僵持状态。部分地区价格会有一定幅度的下滑。
目前玻璃走势已经不能单独看自身面，特别是近两周以来受整个宏观政策以及黑色品种影响较大。但由于沙河以及华中地区价格都已经低于期货价格，期货继续上行的阻力明显加大。后续如果整个商品市场继续偏强，期价或偏强震荡，如果商品涨势暂缓，玻璃或将仍有下行空间。经历疯狂后市场逐渐回归理性。目前玻璃期货较沙河现货约升水 40-50 元/吨，这也是制约期价进一步走高的主要原因，如果现货市场稳定玻璃或将回归窄幅波动走势，且不排除进一步缩小基差的可能。操作上逢高试空为主。
一、一周行情回顾
本周玻璃震荡走低。周初期价跟随整个商品市场再次冲高至 985 一线后回落，周二至周四期价震荡回落，周四盘中更是一度跌至 933 的近期低点，但周五整个商品市场重心再次大幅抬升，玻璃期价也跟随回升，收报 953，全周跌 6 元/吨。周五夜盘小幅回落，收报 948。
图 1：FG1605 合约日 K 线图
数据来源：博易大师
二、现货市场情况
从区域看，华南地区会后价格有所上涨，执行力度一般；华北地区生产企业基本上没有上调价格。华中地区武汉长利洪湖 1200 吨生产线已经正式生产，为了抢占市场，价格调整幅度比较大，其他厂家也有一定幅度的跟进。
产能方面，本周没有新建生产线点火，或者冷修停产生产线。据了解华东地区冷修生产线有计划在 4 月份点火复产，武汉长利汉南冷修生产线预计4 月下旬点火复产。各区域走势如下：
表 1 全国玻璃现货市场 3 月 18 日价格走势
单位：元/吨
华东地区：
表 2 华东地区主要产品价格
本周华东现货市场整体稳定为主，生产企业产销基本平衡，部分厂家报价略有上涨。当前华东现货市场整体需求一般，深加工企业订单状况同比去年有一定幅度的下降，再加上房地产企业拖欠货款比较严重，深加工企业承接订单的态度比较谨慎。虽然一二线城市需求相对较好吗，大部分三四线城市对玻璃的需求都不甚理想。因此虽然生产企业提高了出厂报价，对于终端需求并没有明显的促进所用。我们认为随着华中市场价格的稳定和沙河地区销售情况的转弱，华东现货市场将步入尴尬的阶段。
华北地区：
表 3 华北地区主要产品价格
本周华北地区整体走势一般，市场价格稳中有升，产销率基本正常。上周末京津冀地区生产企业召开会议号召价格上涨，提振市场气氛。从会后执行情况看，并不理想。沙河地区近期部分厂家报价继续小幅上涨，整体产销率一般。贸易商开始销售自己的库存产品，以增加资金回笼。大部分深加工企业寄希望展览会上能够承接更多的订单，后期我们将重点关注。华中地区价格的下行，对沙河地区玻璃流入华中市场影响比较大。
三、宏观消息
国内：
1、《深圳特区报》3 月 18 日报道称，深圳链家、Q 房网、美联物业、家家顺等多家中介数据均显示，深圳 3 月二手房成交萎缩，成交量相比 1 月份均下降超过 30%。
2、新华社播发了“十三五”规划纲要，要点如下：改革金融监管框架，完善金融机构和市场体系，促进资本市场健康发展，健全货币政策机制，深化金融监管体制改革，健全现代金融体系，有效防范和化解金融风险。着力推进供给侧结构性改革，使供给能力满足广大人民日益增长、不断升级和个性化的物质文化和生态环境需要。
3、据财政部，今年前两个月全国财政预算收入同比增长 6.3%，其中房地产营业税增长 20.2%，主要是部分地区商品房销售回暖；证券交易印花税同比下降9.9%。1-2 月财政支出则同比增长 12%，继 12 月大幅回落后，重新回到两位数水平。
国际：
1、北京时间周四，美联储维持利率不变，符合预期。官员们预计 2016 年底时联邦基金利率中值为 0.875%，意味着年内有两次加息，较 12 月时的四次加息大幅减少。美联储称海外经济疲软和金融市场剧动，给经济前景带来一定风险。
2、2 月，受房租价格和药品价格上涨，美国通胀表现好于预期。这或将帮助美联储按计划在年内逐步加息。美国 2 月 CPI 同比增 1%，环比下滑 0.2%。核心CPI 环比增 0.3%，同比增 2.3%，创 2008 年 10 月来最大涨幅。
四、行情展望
短期内华中地区价格的再次走弱，造成本地和周边市场信心不足。目前整体市场需求启动比较慢，大部分深加工企业和贸易商的社会库存都比较高。同时沙河地区价格处于相对高位，贸易商开始销售自身的库存产品，以增加回笼资金的速度。短期看，整体市场价格平稳为主，呈现僵持状态。部分地区价格会有一定幅度的下滑。
目前玻璃走势已经不能单独看自身面，特别是近两周以来受整个宏观政策以及黑色品种影响较大。但由于沙河以及华中地区价格都已经低于期货价格，期货继续上行的阻力明显加大。后续如果整个商品市场继续偏强，期价或偏强震荡，如果商品涨势暂缓，玻璃或将仍有下行空间。
鲁证期货 娄载亮
