A 股市场分析

　　周一继续放量上攻，最终大盘以上涨 63.65 点收盘，涨幅为 2.15%，报收于 3018.80 点。当日，两市总成交量为 9036 亿，较上一交易日增加 865 亿元。收盘时，两市共 115 只股票涨停，无一跌停，涨幅超过大盘涨幅的个股占当日开市家数的 59.17%。从各板块的表现来看，周一所有板块均告上涨，其中涨幅居前的主要是证券、多元金融、体育产业、文教休闲、智能穿戴、保险、软件服务、卫星导航、蓝宝石、航空、电脑设备等；而涨幅相对较小的板块主要是银行、印染、酿酒、光伏、黄金概念、核电、水务、磷化工、家居用品等。

　　周一券商板块一度全线涨停，并带动大盘放量上涨，指数最终重回 3000 点关口。我们此前多次强调市场走势与实际经济环境存在很明显的预期差，预期差的存在导致很多资金对本次行情处于踏空状态，券商板块由于股性活跃，以及容量大，这些踏空资金最终再次选择了券商板块回补仓位。市场的这种行为一方面提升了市场活跃度，另外一方面也导致了短线过热，但这种过热短期内是不是会很快得到修正，这取决于踏空资金是否会进一步紧急加仓，如果这种情况出现的话，市场过热的修正将推迟到后半周。我们对本次市场行情对点位不会有太大关注，我们更关注的是本次行情的时间窗口期大致有 2 个月左右，我们希望的是行情慢点走，因为目前还不支持走出牛市行情，如果行情持续快速上攻，就容易出现一步到位的走势。

　　操作策略

　　受证金公司恢复五个期限品种的转融资业务，并下调各期限转融资费率影响，周一大盘在券商板块集体走强推动下，继续走出较为强劲的反弹走势，不但跨越 3000 点整数关口，且实现“七连阳”走势。

　　最终，大盘以上涨 2.15%收盘，创业板上涨 2.26%，两市总成交量较前一交易日增加 10.59%，这表明随着大盘上涨，有资金继续流入二级市场，场内资金继续保持活跃度，市场情绪继续亢奋，市场信心较为稳定。

　　量能继续释放，释放幅度有所收窄，个股活跃度保持，分化有所收敛，有 115 家个股涨停，涨幅超过 5%个股有 359 家，资金挖掘消息面带来的投资机会，也挖掘滞涨股带来的交易性机会，对于连续涨幅过高股则回避，短线高举高打仍为主力资金所为；周一涨幅居前的板块为券商、保险、多元金融、智能装备、文教、体育、商贸、农林牧渔、互联网金融、软件开发等，表现相对较弱板块为银行、酿酒、黄金、水务、草甘膦等。量能继续释放，个股继续活跃，指标维护大盘，是周一盘面主要特征。从技术上看，周一大盘高开高走，并跨越 3000 点整数关口，形成价涨量增态势，大盘收盘站在 60日均线之上，实现“七连阳”走势，留下一个 2.21 个点的向上缺口，这是大盘反弹以来留下的第二个缺口，既表明大盘处于强势，但逢缺必补，也为后市运行再留下隐患，由于市场量能再释放，再创出 2638点以来的“天量”，“天量”之后必有天价，短线大盘盘中有望继续冲高，并继续挑战 3060 点箱顶压力，但短线大盘严重超买，乖离率过高，再冲高后，面临较大的回调压力。

　　分时图技术指标显示，短线大盘再创新高后，将出现技术性顶背离迹象，再度上行空间有限。周四创业板冲高回落，回补了当日留下的第三个缺口后，再度走高，但 K 线组合已发出调整信号。组合技术分析，我们认为，短线大盘继续挑战 3060 点箱顶压力，但超买引发的技术性调整压力愈来愈大，实现“八连阳”走势的概率并不大，若适度回撤，有利大盘挑战 3060 点压力。

　　周小川近日表示：最近数据显示资本外流显著放缓。2 月外汇占款环比 1 月回落幅度为 0.88%，较 1月环比去年 12 月回落 2.42%，回落幅度大幅收窄，结合 2 月 FDI，我们测算，2 月热钱流出约 5177 亿，流出幅度较 1 月减少约 54%。热钱流出减弱，与人民币汇率 2 月下旬以来区间稳定运行有关，美联储加息推迟，将抑制热钱进一步流出步伐，A 股及港股反弹，甚至有望吸引热钱回流，股市与汇市形成资金良性互动，有助 A 股稳定，但能否可持续，还有待进一步观察。

　　上周，七大基金公司仓位走势分化，仍为降多升少，全部偏股型基金平均仓位较前一周下降 0.28个百分点。上周，大盘在消息面刺激下，在创业板连续大幅上涨带动下，走出突破 2933 点压力位的逼空走势，有部分场外资金抄底，也有场内资金流出，“围城”效应得到体现，筹码的交换引发量能释放，机构资金对后市分歧加大，高仓位的逢高减仓，低仓位的逢低补仓。机构资金对后市存在分歧，大盘波动随着上行而加大，但行情在分歧中延伸，当市场一致性出现之际，大盘反弹见顶之时。

　　昨 A 股市场再释放出“天量”，并实现“七连阳”走势，按量在价先、天量天价看，短线大盘虽将盘中震荡，但挑战 3060 箱顶动力犹存。目前，市场氛围继续亢奋，昨沪市成交量较前一交易日增加 16%，深市则增加为 6.9%，资金有向沪市转移迹象，券商股集体走强，对市场人气维持较为有利。但注意的是，本轮反弹领涨的创业板，昨盘中回补当日缺口，K 线组合发出调整信号，对于创业板须谨慎，若其调整将拖累大盘反弹步伐。操作上，切忌追高，轻仓者逢低关注一带一路、国企改革、新材料及底部有反弹要求的滞涨股，回避近期涨幅过高股，重仓者观望。