战兴板和注册制的延后，让市场对于“壳资源”的关注度再度提升。近期，卖方机构的专题报告集中轰炸，不少小市值股票涨势喜人，一些买方机构开始强势介入此类“壳资源”股，其中也有私募基金的身影。

　　1、私募基金布局“壳资源”

　　近期，民生证券、海通策略、西南证券罗列了82家最具潜力的壳资源公司，据统计，截至2015年3月22日，其中的12家已更新年报。通过其公布的十大流通股股东信息，记者发现，共有7家潜在壳公司被私募基金持股，涉及私募管理人11家。

　　栋梁新材是近来颇受关注的一只股票，该公司23日发布股份转让协议，万邦德集团溢价受让公司控股股东、实际控制人股份，万邦德集团本次购股成本达到每股32.49元，按停牌前价格计算溢价率高达218.2%。栋梁新材23日复牌即被巨量买单封至涨停，目前已连续三个交易日涨停。

　　数据显示，在已公布年报的这7家“壳公司”中，栋梁新材受私募关注度最高，“嘉银成长1号”、“金睿1号”以及“(华宝信托)价值稳健”三只基金均进驻了该股，持有市值共达2.28亿，持股比例共占9.39%。

　　名单中值得注意还有，原华夏明星基金经理孙建冬创建的鸿道投资也进驻了潜在壳资源“昌九生化”，“昌九生化”目前处于停牌阶段，流通股股本为25.96亿元。鸿道投资目前对市场的总体看法仍偏谨慎，认为投资机会更多蕴藏于存量博弈之间。公司认为，今年政府大的政策取向是把经济问题推到明年，政府会去托底，这将迎来今年最好的一次投资机会。由于前期对需求刺激的预期太高，周期股需要较长时间的调整才能消化，后面的机会更多在成长股。总体来看，今年尽政府不会持续搞需求刺激，但货币总体还是宽松的，如果成长股能跟随市场调整则将出现明显的投资机会。

　　2、“壳资源”和并购重组炒作升温

　　壳资源炒作正悄然升温。据不完全统计，近期券商已有十余份针对“壳资源”价值的专题报告，从市场表现看，不少有“壳资源”或并购重组预期的小市值股票表现抢眼。

　　据统计，截至3月25日，A股市场目前小于50亿元市值的公司有715家，小于30亿市值的公司有83家。从近一周表现看，市值50亿元以下的公司中585家录得上涨。剔除5家近期上市新股，其中53家周涨幅超过10%， 栋梁新材、宝鼎科技等6家公司周涨幅超过20%。

　　西藏旅游近日公示了上交所对其拟110亿元收购拉卡拉的问询函，是否构成“借壳上市”成为此次问询的重点。23日，A股市场两家上市公司相继发布被借壳上市的公告：圆通速递175亿元借壳大杨创世上市，忠旺集团282亿元借壳中房股份上市。统计显示，今年以来已有20余家公司发布借壳上市的相关公告，截至目前，今年已有长生生物、大橡塑等近10家公司披露称已被成功借壳。

　　值得关注还有私募基金对相关公司的举牌，曾经的私募冠军创势翔投资日前连续举牌两家上市公司，分别为3月11日的“通达动力”和3月21日的“欣泰电气”。两家公司均为小市值公司，前者是中小板企业，市值为34.37亿元；后者是创业板公司，市值更小，仅24.14亿元。对于此次举牌，创势翔投资表示看好市场波动中出现的低估机会，重点关注中小市值股票，尤其是那些具备壳价值、或带有并购重组预期的标的。

　　私募举牌上市公司主要有三种玩法：

　　1)看中上市公司的资源，如自由现金流、具有升值空间的土地等等，期望为己所用。例如，据记者了解，上海举牌中百集团后，提议成立投资部，以统一管理公司营业收入和公司账面资金，实现稳定增值。

　　2)举牌后大玩资本运作，搭乘并购重组热潮，或同时在二级市场买卖，通过一二级市场联动赚取价差。例如新价值投资举牌新海股份后，通过收购兼并向医疗服务产业进军，2016年2月底公司发布收购深圳市尤迈医疗用品有限公司49%股权的公告。上文所述创势翔投资的举牌目的即属于此类。

　　3)希望深入上市公司管理层，改善管理、经营模式，提升核心竞争力，实现价值投资的目的。例如上海宝银创赢多次举牌新华百货，拟获得公司实际控制权，提议“设立私募基金管理公司”、“通过资本运作收购一家小型保险公司”、“收购一家私募基金和公募基金网络销售平台”以及罢免相关高管等。