新三板首个股权质押爆仓案例的主角枫盛阳(430431)终于在3月29日复牌。此前，枫盛阳曾3次发布股票延期复牌公告。枫盛阳复牌首日成交额达到767万元，收盘价3.14元，涨幅10.18%。自2月17日以来，枫盛阳股票首次止住跌幅。今日，枫盛阳股价继续上扬，3月30日收盘价达到3.55元，涨幅13.06%，成交额356万元。

　　枫盛阳近来走得颇为坎坷。除股权质押爆仓外，枫盛阳还经历了紧急停牌、过半股份被司法冻结、公司及董事长兼实际控制人刘金玲涉及多次诉讼等事件。枫盛阳可以说完全被“命运”选中，只不过，这次选中她的是厄运。

　　挖贝新三板研究院资料显示，枫盛阳主要从事医疗器械的批发和销售，2014年1月24日挂牌时为二人控股企业，刘金玲持有95%股权，其父刘玉玺持有5%股权，股权高度集中。挂牌新三板后，枫盛阳进行了3次定增共募资8226.35万元，加上各种资本运作，刘金玲手中股权稀释，占比62.74%。

　　股价持续走低跌破股权质押价

　　2月29日，枫盛阳停牌时2.85元/股的收盘价已跌破枫盛阳董事长兼总经理刘金玲向北京恒泰普惠信息服务有限公司的股份质押价。挖贝先生调查发现，恒泰普惠于今年1月5日推出“新三板-枫盛阳-质押-512091”理财项目，枫盛阳股东刘金玲将其持有的1000万股股权作价质押，每股3元借款3000万元。

　　枫盛阳股票于2015年4月16日转为做市转让后，股价持续走低。虽股价曾一度高达24.3元/股，但在2月29日紧急停牌时收盘价却仅为2.85元/股，较2015年4月最高股价已经跌了近90%。

　　而在紧急停牌之前，枫盛阳2月25日、26日两天股票价格连续下跌，跌幅分别为16.26%、10.29%。对此，枫盛阳主办券商华龙证券(835337)发布了风险提示公告，并称通过多种沟通方式，积极联系枫盛阳的相关工作人员，未获得有效信息。

　　4次股权质押占近半公司股本

　　挖贝先生调查发现，刘金玲共持有枫盛阳3815.98万股，占比62.74%。刘金玲先后进行过4次股权质押，共质押2958.60万股，占枫盛阳总股本的48.64%，占刘金玲所持股数的77.53%。

　　2015年11月30日，刘金玲向自然人邵音质押所持454.6万股股份，占公司总股本7.47%。枫盛阳在公告中称，本次质押为股东个人行为，质押股份用于其他用途。

　　距第一次质押不到一个月的12月23日，枫盛阳再次发布公告，刘金玲向北京恒泰普惠信息服务有限公司质押1000万股用于借款，占公司总股本16.44%。恒泰普惠于今年1月5日推出“新三板-枫盛阳-质押-512091”理财项目，项目设置补仓线为4.80元。今年2月15日，枫盛阳当日最高股价4.69元，跌破补仓线，刘金玲于2月17日向恒泰普惠质押33万股用于补仓，本次质押占公司总股本的0.54%。

　　停牌后，枫盛阳董事长刘金玲的股权质押并没有停止。

　　3月3日，刘金玲向自然人张慧质押1471万股用于借款，占公司总股本的24.19%。质押期限为2016年2月23日起至2017年2月23日止。

　　据挖贝先生了解，枫盛阳2014年主营业务收入达到1.65亿元，净利润达到2355万元；2015年业绩预计可达1.85亿元，净利润预计2928万元，同比涨幅分别为11.74%、24.34%。

　　经营积累加上资本运作，枫盛阳账户上本应留有大量资金，但事实上恰好相反。截止2015年上半年末，枫盛阳的货币资金储备仅有1366.73万元，应收账款高达8528.49万元，枫盛阳流动资金短缺正好解释了刘金玲为何不断进行股权质押。

　　债主催债 90%股票被法院冻结

　　第4次股权质押生效的当天即2016年2月23日，刘金玲及其名下天津金卓盛融资担保有限公司、枫盛阳被自然人石君告上法庭，要求偿还600万元借款。

　　值得注意的是，本次借款合同由石君与天津金卓盛融资担保有限公司签订，合同中并未提及由枫盛阳作为债务担保人。

　　随后，枫盛阳及法定代表人刘金玲又涉及3起诉讼。经法院裁定，对刘金玲及枫盛阳部分财产进行了冻结、查封和保全。

　　4次诉讼法院对刘金玲名下价值1225万元的财产采取了保全措施；刘金玲坐落于天津市津南区微山南路西侧新悦庭90号楼和名下宝马、丰田等8辆小型汽车，以及枫盛阳名下奥迪、桑塔纳等8辆小型汽车被查封。

　　另外，4次诉讼共冻结刘金玲所持枫盛阳股份3091.63万股，占枫盛阳被司法冻结总股数3428.16万股的90.18%。

　　在诉讼公告发布之前，枫盛阳于3月23日发布公告称，因股东刘金玲存在个人财产纠纷，公司被司法冻结3428.16万股，其中包含已办理质押股份2570.79万股、未办理质押股份857.38万股，占公司总股本56.37%。数据来自枫盛阳截止2015年3月15日的股份冻结数据表。