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@投资者 小心猪肉！

中国猪肉价格在过去一年里上涨接近50%。

在喜食猪肉的中国，生猪供应太少，造成国内猪肉价格大涨，需要大量进口美国和其他地区的猪肉来弥补缺口。

过去一年，中国猪肉价格上涨了48%，目前平均价格为每公斤人民币25.67元（约合每磅1.80美元），一年前仅为每公斤17.35元。猪肉价格高涨反映在中国周一公布的最新通胀数据中。中国3月份消费者价格指数（CPI）同比上涨了2.3%。

据华尔街日报报道，中国2月份猪肉进口量同比增长76%，1月份同比增长56%。分析人士称，预计到今年下半年猪肉进口都将保持强劲势头。

中国猪肉进口量的激增令美国受益。美国农业部数据显示，2月份美国对华猪肉出口量环比增长38%，至15,925吨。这是2014年3月以来的最高月度出口量。

不过，这种变化并不完全是中国近期猪肉短缺所致：自去年10月份中国解除对14家美国猪肉加工厂和仓库的限制令后，更多美国猪肉可以出口到中国。中国监管机构于2014年实施了这一禁令，理由是在美国进口猪肉中检测到瘦肉精莱克多巴胺。

荷兰合作银行（Rabobank）的数据显示，在计算CPI的一篮子商品和服务价格中，猪肉价格仍占较高权重，约为3%。

作为全球最大的猪肉消费国，中国的猪肉价格也比全球其他地方更高。例如，欧洲猪肉平均价格为每磅0.65美元，大约只有中国猪肉价格的一半。

专注于肉类行业和食品公司的经济咨询公司Steiner Consulting Group的主管施泰纳（Len Steiner）表示，中国是一个如此庞大的猪肉进口国，即便只增加几个百分点的美国猪肉进口量，都会对美国国内的猪肉供应量产生举足轻重的影响。该公司预计，2016年美国向中国出口的猪肉总量将较2015年增加55%左右。

芝加哥商业交易所（CME）瘦猪肉期货价格年初以来已累计上涨12%。CME瘦猪肉期货市场规模达80亿美元。

1月份欧洲向中国出口的猪肉总量同比增长78%，至116,574吨。欧洲是全球最大的猪肉出口地。对华猪肉出口量的增加对欧洲国家来说无异于一场及时雨。1月份欧洲猪肉价格同比下滑了10.1%，在2014年由于制裁原因而失去俄罗斯这个市场后，欧洲国家一直面临供应过剩困境。

从历史上看，中国猪肉价格的波动一向很大。然而过去12个月猪肉价格的大幅上涨还是让猪肉市场措手不及。

汇丰（HSBC）经济学家王然（Julia Wang）表示，信息沟通的进步让养殖户和养殖企业可以对市场供求做出更敏锐的反应，但这一次，人们对猪肉价格过于悲观，去库存力度非常大。

在猪肉价格上涨前，许多养殖户因为利润下滑已经放弃养猪。这导致生猪存栏减少。猪肉价格需要达到粮食价格的六倍才能让养殖户实现收支平衡。中国官方数据显示，现在这个倍数达到了有利可图的9.13倍。

另一些养殖户则因为环保政策收紧而被挤出了市场。此外，今年年初爆发的疫病也导致大量小猪死亡。

荷兰合作银行高级行业分析师潘晨军说，生猪和能繁母猪存栏持续减少，2月份继续下降。

未来猪肉价格是否会持续上涨，并继续传导给CPI数据？农业部和商务部相关负责人本月7日先后表示，“猪价维持高位应该是今年的常态，但是未来暴涨可能性不大，不存在暴涨的基础和动力”。同时专家表示，随着天气转暖，蔬菜供应逐渐恢复，蔬菜价格将开始逐渐回落。

养猪行业调查研究公司搜猪网（Soozhu）首席分析师冯永辉说，预计猪肉价格在年底前将下跌约15%，因为夏季出生的小猪成活率会更高，意味着到今年第三或第四季度，充足的供应会促使猪肉价格下降。