沪深两市周五早盘顺势低开，两市股指盘中继续震荡，其中创业板盘中震荡翻红。截至中午收盘，沪指跌0.59%；创业板指数涨0.34%。盘面来看，基因测序、白酒、北斗导航、虚拟现实等题材涨幅居前，稀土、钢铁等周期类板块跌幅靠前。

　　3月以来A股的反弹依赖于国内宽松的货币环境，以及美联储降息节奏的放缓。短期而言，市场处于的这个环境尚未有本质改变。本周以来，央行持续进行大规模逆回购，同时还进行了1600多亿的MLF操作。而海外方面，下周美联储货币政策会议是关键，但再度加息的概率应该不大。

　　问题在于，在市场反弹突破无力的情况下，场内热点表现散乱，赚钱效应出现了明显下降，场内资金也开始逐渐趋向于谨慎。

　　对于这种情况，大部分机构认为，短期内A股在3000点附近仍将会纠结和焦灼一段时间，但这种纠结和焦灼会不断消耗市场的有生能量，交易量的收敛意味着行情活力的逐渐收敛。目前已是4月下旬，年报与季报的披露均已进入尾声期。

　　后市应当重点关注的是，通胀水平的上升幅度是否会推动货币政策方向调整，另外商品期货等相关市场的波动也会成为A股新的不确定因素。机构人士认为，商品期货市场的暴热，会对股市带来分流资金的负面影响，价格泡沫破灭时又对股市带来情绪恐慌的负面影响。同时，期货价格暴涨带动现货价格的上涨，又进一步加大了通胀的潜在压力，从而令进退维谷的货币政策在去杠杆、遏制泡沫、防通胀的综合诉求下不得不转向谨慎。

　　整体来说，市场在短期内或将继续维持缩量震荡的态势，存量博弈的“胶着市”状况将得到延续。在这样的背景下，投资者应重点注意暴涨资金安全，合理维持仓位水平，在此基础上，再挖掘市场内确定性强的结构性机会。

　　主体方面，有利好催化、符合未来改革方向的热点主线，有望成为弱势震荡中的避风港，投资者可适当逢低介入。其中，两大主题值得关注：一是稀土板块，稀土商储对稀土市场价格构成强力的支持，在去产能和行业整合的政策效果陆续显现的背景下，稀土价格有望持续走好；二是区块链板块，无论是我国央行、各大金融机构、互联网企业龙头都在积极关注区块链技术，区块链技术有望成为下一阶段行情的龙头品种。