隔夜外围市场的反弹并未能带动早盘A股的上行。两市股指开盘小幅震荡后，在保险、电力等板块调整的拖累下指数震荡下行，个股呈现跌多涨少格局，市场量能的再度萎缩使得指数上行乏力。截至上午收盘上证指数报收于2840.44点，下跌0.37%。早盘股指弱势格局依然未能改变，午后延续弱势震荡概率较大。

　　从早盘的市场来看，股指并未能延续昨日升势，市场成交的低迷以及缺少催化剂因素使得指数难以出现明显反弹，新能源汽车、稀土永磁、黄金等存量资金博弈板块依然延续活跃。消息面上，5月11日，稀土金属中，氧化铽大涨3.45%，氧化镝大涨3.08%。其中氧化铽单周大涨20%，单月累计上涨33.33%；氧化镝单周上涨6.35%，单月累计大涨12.61% ；除此之外，氧化镧和氧化铈单月都有较大涨幅，分别是44.44%和15.29%。当前各商家对稀土市场仍持乐观情绪，稀土价格存在进一步上涨空间。此轮上涨原因主要是收储预期及供给侧收缩。同时，目前国家已取消稀土出口配额，这一利好消息为市场注入信心。国家政策的支持，市场正向的预期，或将使中国稀土行业迎来春天。日前，发改委组织六大稀土集团召开收储会议，落实第二批商业收储事项参照历史收储，稀土价格有望重回上升通道且涨幅有望超预期。此外，“2016第二届稀土行业投资峰”将于5月21日在深圳举行，届时众多稀土行业投资大咖将与会参加大会，并从产业、市场、投资的角度分析和探讨未来新能源汽车、智能制造、新材料三大领域。2016年一季度，稀土累计出口数量为11596吨，与去年同期相比增长109.4%，累计出口金额达56736万元，同期增长38.3%。稀土行业在控产提价、收储以及未来稀土打黑等政策持续加强的推动下，板块存在阶段性反弹的走势。短期来看，在无明显利空因素下，股指连续大幅下行的概率较小，但市场经过前期大幅调整后，震荡整固尚需时日，但考虑市场短期存在超跌反弹的动能，操作上切勿追涨，可逢低关注。

　　总体来看，早盘股指未能延续反弹，当前在监管层对于借壳重组、跨界定增的监管趋严的态势明显，在市场风险偏好较弱的情况下，短期大盘相对弱势，但在流动性等系统性风险暂时无忧的情况，市场大幅下跌的概率较小。在交易量持续萎缩、资金风险偏好较低的背景下，低估值蓝筹股得到市场关注度较高。结合当前宏观经济及资金面背景来看，市场中依然是存量博弈中的震荡市。因此，操作上在未出现新热点及市场成交量能未明显放大前，仍以轻仓操作为主。