智光电气：牵手芯能科技，跨区域稳步推进综合能源服务

　　核心观点：牵手芯能科技，布局光伏发电，开拓江浙区域用电服务和售电市场：芯能科技成立于2008 年，一直深耕光伏行业，现已成长为一家集产品研发、生产和分布式光伏电站开发、建设、运维为一体的全产业链公司。公司此次与芯能科技合作，旨在利用其在光伏领域的优势，对优质光伏发电站项目进行投资运营；并合作成立售电公司，借助其在江浙地区的客户资源开展购售电业务；同时，双方还将合作成立用电服务公司，联手开拓用电设施运维服务，运用实时监控技术和平台软件，对用电客户大数据挖掘实现用电增值服务。我们认为此次合作，有助于公司跨区域布局并推进综合能源技术和服务提供商业务。看好公司定位综合能源服务商和服务提供商的战略布局，售电业务与用户服务共享客户资源，协同发展。我们预计公司2016-2018 年的EPS 分别为0.55 元、0.77 元、1.03 元，维持买入-A 的投资评级，6 个月目标价为27.7元。(安信证券买入)

　　恺英网络：“平台+内容+VR”三大战略，构建互联网娱乐平台型企业

　　核心观点：“平台+内容+VR/AR”三大战略，打造“流量获取-经营-变现”闭环生态。公司始终坚持“平台+内容+VRAR”的三大战略，在游戏市场规模持续增长的趋势下，不断强化自有移动分发平台，同时加快丰富泛娱乐内容，逐步涉足综艺、移动直播等领域，实现多元化内容与VR 软硬件及内容产业的相互推动，打造“流量获取-经营-变现”闭环生态。(中泰证券增持)

　　五粮液：高端产品量价齐升，改革落地将提升公司绩效

　　核心观点：高端酒价格稳中有升，经销商已摆脱倒挂实现微利经营。公司自去年以来，坚持实施“控量稳价，量价平衡”战略，3 月份对普五提价20 元至679 元/瓶，产品定价策略在二季度效果初显。从价格来看，高端产品价格逐步回升，普五一批价逐步上涨至650 元左右，经销商已经摆脱倒挂状态，实现微利经营。从销量来看，4-5 月高端酒动销呈现良性增长状态，普五、1618 和低度酒三大系列均实现增长，且1618和低度酒增速比普五更快，目前1618 占比达到20%左右。整体来看，目前公司已完成全年打款计划的70%，经销商库存水平合理，且打款经销商数量也在增加，我们认为二季度打款无压力，全年销量有望实现5%-8%的增长，考虑提价因素全年收入有望实现15%左右的增长。(中泰证券买入)

　　韶能股份：定增即将落地推动双主营业务并行发展，配电网背景利于公司角逐售电市场

　　核心观点：成立售电公司积极参与电改，配售电经验利好售电公司长远发展。2015 年年底公司发布公告称拟与广东汇誉投资公司合资成立售电公司韶能汇誉，根据广东经信委披露的第二批拟参与集中竞价交易的售电公司名单，韶能汇誉尚未取得供电许可证，预计将于第三、四批进入售电市场。由于售电市场上的售电公司数量将迅速增多，当前售电公司以电力“贸易商”所能获取的高额利润将迅速缩水，未来终将转变为供电服务商。公司在湖南耒阳拥有配电网业务，市场份额约为50%，配售电运营服务经验丰富，拥有一定的优势。此外，公司在公告中提出韶能汇誉重点工作为新建、租用或收购配网设施，未来将成为拥有配电网运营权的售电公司，依据国家发改委《关于重庆市售电侧改革试点工作有关问题的复函》文件精神，此类公司可向用户直接收取电费并开具发票，业务结算把握在自己手中，独立运营能力强，坏账风险降低。(长江证券买入)