茂业商业(600828)6月6日晚间发布非公开发行股票预案，公司拟以不低于6.18元/股的价格向不超过十名特定投资者发行股份不超过4.53亿股，募集资金总额不超过28亿元，用于收购位于秦皇岛、重庆、泰州三地的百货门店以及偿还银行借款。

　　具体来看，茂业商业拟以13.5亿元收购中兆投资管理有限公司持有的秦皇岛茂业控股有限公司 100%股权；以 6.43 亿元收购深圳茂业商厦有限公司持有的泰州第一百货商店股份有限公司 97.31%股权；以 5.27 亿元收购茂业百货(中国)有限公司和中兆投资管理有限公司分别持有的重庆茂业百货有限公司 65%和 35%股权；另以不超过 2.8亿元偿还公司银行借款。

　　茂业商业此次非公开发行收购资产源起于公司控股股东的资产注入承诺。2015 年茂业商业发行股份购买资产过程中，公司控股股东茂业商厦、实际控制人黄茂如出具避免同业竞争的承诺，表示该次发行股份购买资产完成后的24个月内，根据茂业商业的经营需要，将其控制的重庆茂业百货有限公司及相关资产以转让、吸收合并等可行方式转让给第三方或整合至茂业商业；在该次发行股份购买资产完成后的适当时间，依据其控制的境内外上市公司的经营需要及业务发展情况，整合境内外上市公司的百货零售业务。

　　而通过本次非公开发行收购上述三地百货门店，茂业商业将进一步完善现有的西南地区布局，并拓展华北、华东地区市场，提升公司的收入利润规模。

　　从收购标的来看，秦皇岛茂业以经营百货门店为主，在秦皇岛市有 5 家百货门店，1 家超市，其下属有6 家全资子公司，其中，由于安徽国润投资发展有限公司主要从事房地产开发业务，而非百货零售业务，且亏损金额较高，秦皇岛茂业拟在近期对外出售安徽国润投资发展有限公司股权。

　　财务数据显示，秦皇岛茂业2015年以及2016年第一季度分别实现营业收入16.68亿元、4.35亿元；分别实现净利润7966.14万元和2735.11万元。

　　另一收购标的泰州一百亦以经营百货门店为主，在泰州市有 1 家百货门店，位于泰州市区最繁华的坡子街商业中心核心地段。泰州一百2015年以及2016年第一季度分别实现营业收入7.73亿元、2.46亿元；分别实现净利润5346.18万元和2182.75万元。

　　重庆茂业为中外合资企业，其下属有1 家全资子公司，为重庆百福乐商贸有限公司。重庆茂业2015年以及2016年第一季度分别实现营业收入5.15亿元、1.43亿元；分别实现净利润2806.59万元和1042.71万元。

　　从预估值来看，秦皇岛茂业、泰州一百和重庆茂业的评估增值率分别为37.64%、1030.62%和850.82%。其中，秦皇岛茂业作为本次非公开发行标的公司的预估值为16.5亿元，较前次评估值下降5.47亿元，主要系因为秦皇岛茂业近期拟对外出售安徽国润投资发展有限公司全部股权，该公司近年来亏损金额较高，且前期产权交易所最终在评估值基础上折价成交。