德银发表研究报告,预期深港通将于数周内公布,并于第三季实施,相信将是细价股为主,并纳入恒生香港小型股指数股份,及深圳1000指数股份。德银同时提出五大需留意特征。
(一) 相比其他本地指数,深圳综合指数对比全球指数的关连性较低,故新增深圳A股至深港通交易股份,将有助改善投资者风险管理方面能力。
(二)
目前96%的深圳上市公司为中小型企业,市值为50亿美元以下,74%为民企,相比香港h股40%及上海A股27%较高,而新经济板块占市值39%。
(三) 深圳A股的每日交易量平均为500亿美元,并超越上海,流动率达988%,相当于持有日数只有25日。
(四)
受惠企业快速增长及优越的流动性,深圳综合指数市盈率达25倍,创业板指数市盈率更达32倍,相信金融股占比较少及“壳价”亦有助提解释其估值溢价。
(五)
因看好新经济板块及更佳增长前景,当地基金在2013年至15年不断增持中小企及创业板股份,在去年第三季市场转势时,基金已经调整仓位。目前,QFII持股仍集中在消费类蓝筹股。