实盘赛：叶智华成功躲避跳水 炒股大赛：头名成功卖在高位

　　5月末受MSCI和沪港通预期的增强，两市底部横盘后发力上攻，月初阶段2900点位置的整理震荡格局随着端午假期的结束而告终。昨日两市再遭重创，低开后长阴下穿走势确立行情结构的新变化。

　　本次非理性暴跌显示出目前市场情绪的脆弱，不确定风险的增强以及外围市场的普跌加剧了投资者对于风险的恐惧。日线级别的放量抛售破坏了指数运行形态，也宣告5月末以来预期效应所引发的行情的结束。

　　从目前市场来看，明日就是A股是否纳入MSCI指数的宣告日，尽管之前高盛曾上调概率至70%，但不可否认其仍存在不确定性。而今明二日将是美联储6月利率会议的召开时间，目前市场翘首等待联储发出的利率声明，以确定本月是否加息以及7月加息的概率问题。尽管从5月非农数据来看，非农就业人口减少，但随后耶伦较为鹰派的讲话使得市场对于年中加息充满期待，而油价年内以来的上涨无疑增加美国整体通胀水平，从目前形势来看，7月加息的概率在逐步增大，只是市场还需美联储随后的声明文件以验证。

　　从国内市场来看，昨日发布的各项经济类数据显示，目前整体固定资产投资的增速出现下滑，房产和工业类投资的回落显示目前实体产业依旧面临重大难关，而管理层“脱虚入实”的论点预计将会继续维持，而近期外汇储备的下滑伴随人民币国际市场的大跌证明目前国内经济依旧有下滑的势头，结合年内通胀的维持以及央行货币政策转变，预计国内经济方面还需继续“煎熬”，而作为经济晴雨表的股市无疑在接下来时间内继续遭受市场所带来的压力。

　　作为目前国内市场最直接的矛盾在于二级市场购买力以及产业资本减持的背离，这直接影响市场走势。自4月以来，两市一直维持缩量区间震荡的走势，而解禁洪峰年内的到来促使诸多企业大股东开始减持，5月末看似坚实的长阳实际只是多头一次的飞蛾扑火，不改变行情结构亦不会改变结局，整体市场依然处在一个“疗伤阶段”而已，且伤势可能随时恶化，此时的抵抗更多只是一厢情愿。

　　对于未来而言，迷惘的市场必然会催生新的热点，而实体经济的疲弱也将会导致二级市场的暗淡，唯一的亮点在于深港通，管理层的意图是引流资金，无论是力争加入MSCI还是沪港通深港通，无非是想吸引更多资金来进入国内虚拟经济，目前国内经济自身“造血”难，只能靠输血和疏导，经济调结构以及加速并购重组是解决产能问题的必然途径，而资金的来源还需看二级市场是否足够给力。

　　对于短期来看，目前的不确定性终会随着消息面的沉淀而淡化，市场会重回理性之路，无论是美联储还是英国退欧，似乎与国内二级市场联系也并非那么密切，笔者认为伴随着昨日的长阴，短周期内两市必然存在修复反弹震荡，随后的行情结构就须看市场对于MSCI以及美联储的态度，目前形势而言，跌破2800点关口难度较大，除非A股加入明晟指数失败，除此之外，预计大概率将维持2800箱底位置窄幅震荡，在量能不济预计短期大跌的情势下，横盘是最为聪明的策略，以此来等待真正消息的引爆。