对于一个享用一块蛋糕的吃货来说，无论是分4份还是8份，这块蛋糕也不会变得更大、更香，这是常识。不过，这常识在A股中似乎行不通，高送转的数字游戏历年都是炒作的热点。

老股民都明白，所谓高送转，无论“送”还是“转”，也无论有多“高”，都是资金在股东权益类账户下的转移，而不是资本的运用，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也没啥影响。

但是，A股专治不服，一块大饼卖5元，切成两块一定能卖到8元。不管怎么说，高送转的饼卖得特别好，可说是产生黑马股的集中营。

股民小强的一个朋友A就买入了爱康科技，随后不久公司说要高送转，结果股价大涨获益颇丰。朋友A经常向小强炫耀他选股多么牛。

不过，朋友B就没有那么幸运，上周五买了蓉胜超微，高送转预案出来后，朋友B还经常在莲花群里面吹牛要多少个涨停。结果呢，今天一开盘就低开，午后一度跌停，尾盘打开跌停，下跌9.57%。

高送转概念股行情分化

现在，高送转的大饼似乎也不是那么好吃了，一不小心可能咬到舌头。

股民小强注意到，19家公司披露中报送转预案，从披露至今，这些公司股价出现分化。其中，四通新材、爱康科技、煌上煌涨幅高达50%以上；景嘉微、深大通、高澜股份跌幅10%以上。

究其股价分化的原因：

一是推高送转的公司越来越多，送转比例越来越高，背后动因也是鱼龙混杂。有的是出于公司成长性良好的股本扩张，有的是降低股价，增强股票流动性；有的可能只是配合市场二级炒作、配合大股东等重要股东解禁套现、配合激励对象达到行权条件。

其中，对于那些“动机不良”者，如推高送转配合股东套现的，股民往往是用脚投票，不予买账，高送转方案公布后，很可能股价大跌。

二是部分个股股价已在高位，“高处不胜寒”，高送转预案推出后，股价容易“见光死”。如蓉胜超微在上周四股价创阶段新高，高送转的消息公布后，公司股价大幅下跌。

三是高送转概念还得好的业绩来支撑。小强注意到，中报拟10转25的蓉胜超微，业绩不佳。公司预计2016年中报扭亏为盈，盈利90万元至450万元，盈利的原因是公司二季度完成定增后归还银行借款降低财务费用，利用自有资金及闲置募资增加理财收入。

而公司中报高送转的原因是“鉴于公司完成非公开发行股票后资本公积金较为充足、公司当前金融业战略转型正在稳步推进，且未来发展前景广阔，为优化股本结构，提高公司股票流动性。”

与之相对的例子是煌上煌，该公司总股本规模较小，经营及盈利状况良好，每股未分配利润和资本公积金较高，且公司自上市以来未进行过送股及资本公积金转增股本。推出中报高送转预案后，公司股价飙涨。

因此，在高送转公司越来越多，行情逐步分化的阶段，投资高送转个股要自带“避雷针”了，也就是要充分考虑上述可能导致高送转行情分化的因素。

高送转概念股还有机会吗？

今日（7月11日），A股市场冲高回落，题材热点降温，高送转是否还有机会呢？

中金公司通过定量分析过去10年的数据发现，在高送转方案公告日前3个交易日或更早的时间买入潜在的高送转股票获得正超额收益的概率超过90%。与之相反，在公告日买入高送转股票，持有一段时间然后平仓获得正超额收益的概率明显下降。

股民小强以中报业绩大幅预增100%以上、最新总股本低于5个亿、每股资本公积金大于1元、每股未分配利润大于0、今年以来下跌的个股为标准筛选了41只个股，供投资者参考。

微信公众号：莲花财经(ID:lianhuacaijing）

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