【财新网】（作者 赵卿）汇丰最新发布的一项全球调查《未来的退休生活：世代和历程》显示，中国内地在职人士比上一代人感受到更大的退休储备压力，从财务规划的年限来看，中国内地在职人士预计为退休储备的时间为23年，全球最高。

　　按60岁退休计算，80后从现在开始就要进行养老规划了。退休后我们需要多少养老金？现有的基本养老保险能给养老提供多少保障？这里面有没有养老金缺口？如果有养老金缺口又该如何弥补？这些问题都需要细细测算，并予以规划与解决。

　　退休后我们需要多少养老金？

　　先来测算第一个问题：退休后我们需要多少养老金？

　　以1981年出生的北京职员小张为例。据统计数据显示，北京人口平均预期寿命为80.18岁，假设小张能活到80岁，在60岁退休，那他在退休后的20年里一共需要多少养老金？

　　花旗银行和友邦保险在2015年11月联合发布的《中国居民养老准备洞察报告》表明，中国4个一线城市和9个二线城市的受访者预估退休后家庭开销需要8761元/月，按此标准，退休老两口的人均开销为4380.5元/月。鉴于北京为一线城市，退休开销会高于平均水平，在此假设北京退休老人目前的人均开销为5000元/月。

　　大家都知道，因为通胀，每年的物价都会上涨，20年后的消费水平自然不可与现在同日而语。而数据显示，在1990-2015年，CPI累计增长率为293.2%，以此为标准，预测未来25年的CPI累计增长率为300%，那么等到20年后小张退休，每个月的基本开销约需要1.5万元，20年间一共需要360万元，只多不少（养老的20年里还有通胀）。

　　养老保险能给养老提供多少保障？

　　面对未来数百万元的养老支出，现有的养老保险能提供多少保障？

　　中国目前基本形成 “三支柱”养老体系：第一大支柱为基本养老保险，2015年末基本养老保险覆盖人数达到8.58亿人，包括城镇职工基本养老保险和城乡居民养老保险；第二支柱是补充养老保险，主要包括企业年金和职业年金，参与主体多为央企、国企和机关事业单位工作人员，2015年末已经建立企业年金的企业有7.5万户，覆盖职工人数2316万人，参与人数远小于基本养老保险（参见下表）；第三支柱为个人养老储蓄，由参保人自愿参加，参保人数少。所以，对一般企业职工来说，退休后的养老金主要来源于基本养老保险，小张在退休后的主要收入来源也是基本养老金。

　　在此，依然以小张举例。假设小张于2006年开始工作，其工资水平与北京市就业人员平均工资水平保持一致，根据统计数据，北京市就业人员年均工资水平从2006年的3.97万元升至2014年的10.23万元(参见下图)，假设2015年-2040年的工资水平按3%/年的增速增长，则小张在2040年时的年收入为22.0550万元。如此，按照个人养老金缴费标准（年度月平均工资的8%），小张从2006年参加工作到2040年退休，需往个人养老金账户缴纳的金额合计为37.4465万元。

　　在此基础上，再来测算小张60岁退休时，每个月可以拿到多少养老金。根据上表列出的国家法定标准，基本养老金=当地上年度职工月平均工资/2×缴费年限×1%=220550/12×35×1%=6433元，个人账户养老金＝个人账户储存额／计发月数=374465/139=2694元（参见下表，60岁退休对应的计发月数为139），两者相加得出小张退休后每月可以拿到的养老金为9127元。据此计算，等到小张80岁时，一共可以获得219.04万元的养老金。

　　养老金缺口到底有多大？

　　如此可见，在3%/年的工资增速下，小张的实际退休金与目标养老金之间有140.96万元（360万-219.04万）的缺口，换句话说，养老金缺口占据了目标养老金总额的1/3还要多。

　　也许你会说，每年3%的工资增速太低了，工资涨得快些，退休时每月能多拿点养老金，到时候就可以弥补缺口了。那我们来提高工资增速，看看小张的工资在多高的涨幅下，能完全覆盖360万元的目标养老金。假设工资每年上涨4%，养老金缺口是87.86万元；每年上涨5%，养老金缺口是21.08万元；当每年上涨6%时，实际的退休金终于超过了360万元的目标养老金（参见下表）。不过，需要注意的是，工资涨得快，可能物价水平也涨得快，20年后退休后的总开销也可能不止360万元，而是400万元、500万元，甚至更多，养老金的缺口也随之扩大。

　　如何弥补养老金缺口？

　　面对未来必然要出现的养老金缺口，如何未雨绸缪，以便让未来的生活更有保障呢？从现在开始，进行一些养老投资还是有必要的。

　　如果你已经有20万元的储蓄，那么可以用这笔钱一劳永逸地规划养老投资。每年在8%的投资收益率下，25年后就可以获得140多万，基本可以覆盖超1/3的养老金缺口。但就现实情况而言，当前绝大多数80后正在为按揭供房、养育子女而辛苦奔波，能一次性拿出20万元做养老投资的还是少数。这种情况下，可以考虑定期投资模式，即每年投入工资总额的15%左右，在8%的年投资收益率下，25年后的投资收入就可以覆盖养老金缺口了。

　　不过，无论是一次性投资模式，还是定期投资模式，在制定养老计划的过程中，投资收益率都是关键要素。要实现每年8%的收益率，又有什么投资理财产品可以选择呢？

　　现在理财市场产品众多，有银行存款、银行理财、互联网金融平台理财产品、信托计划、基金、股票等等。其中，老百姓最熟悉的莫过于银行存款和股票。如果我们把钱都存银行了，一年期定期存款的年息仅有1.5%，虽然风险小，但收益率太低；如果都去投股票，市场行情好的时候，赚钱很容易，但市场行情不好了，亏钱也是家常便饭。所以，在此强调一点：养老金投资还是稳妥些好！投资需坚持两个原则，资产配置和分散投资。

　　作者为苏宁金融研究院高级研究员