股基冠军嘉实环保低碳淌过流动性陷阱，战胜了结构性行情，
2016年已经走过一半时间。前半年的普通股票型基金冠军已经浮出水面。数据显示，嘉实环保低碳以19.4%的正收益排名147只同类基金中的第一。
对公募基金来说，投资与选股似乎并没有太多秘密。但股基冠军是如何养成的？他们背后的投资逻辑却值得我们探索。
主要靠意识
嘉实环保低碳是一款“次新”基金——成立于去年的12月30日，嘉实环保低碳诞生只有6个月整。不过，就在这满打满算的6个月里，嘉实环保低碳的业绩竟然能甩开第二名基金一个身位。
六个月前，大盘表现不佳，市场流动性枯竭，资金抛售压力无处宣泄。而嘉实环保低碳开始运作，市场环境并不有利。不过由于基金成立初期也是需要买股建仓的，恰逢市场相对低位，成就了嘉实环保低碳的“幸运”。
不过，股基冠军势必不会完全靠运气。市场元气大伤，指数位置虽然已经处在相对合理的位置，但依然无法抵挡市场恐慌情绪的宣泄，市场跌势延续了整个一月。
有意思的是，即使是在市场下挫过后，嘉实环保低碳在1月份的业绩曲线与大跌的沪深两市仍然没有很大的相关性，显示这只基金很可能在2月份之前仓位并不高。
这里我们就要说一下股基的规则了。股票型基金一般为了符合监管需求，需在新基金成立后的1~3个月内完成股票配置，配置股票的比例在新的监管要求之下要达到80%。不过在新基金成立的1~3个月中，基金可以自己决定基金的选股所在行业和基金仓位。所以在基金成前三个月的表现，是最考验基金经理的判断力和应变力的。
正如小编所料，嘉实环保低碳基金经理李化松在一季报中表示，该基金在一月份保持了较低的仓位，从二月份开始，选择了以新能源汽车为代表的环保低碳领域的价值低估的优质公司，仓位快速提升。数据显示，3月份股指强势反弹，上证综合指数单月大涨11.75%，嘉实环保低碳基金同期净值上涨13.6%。
事实也证明，在去年12月20日至今年1月20日发行的10只公募股票型基金，多数在连续下跌的“黑色一月”有过建仓举动。能一直维持轻仓的基金并不在多数。在这10只中，嘉实环保低碳的业绩2月1日是最好的。
到目前为止，围绕股基冠军的讨论都在如何控制仓位上。而真正让嘉实环保低碳当上状元的，则是基于对环保行业的深度研究，而造就的突出的建仓选股能力。
集火新能源车
刚才提到过，基金选股一般是在股票池内选股。股票型基金的股票池一般会被限定在一个范围内。 “环保低碳”的含义非常丰富，既有狭义上的环保，比如大气、污水、固废的治理，也有广义上的环保低碳，比如清洁能源、电动汽车、以及工业自动化和工业机器人等行业，这些都是嘉实环保低碳选股的行业。不过从一季度十大重仓股来看，这款基金很明智地将多数的“火力”放在了新能源车产业链上。
新能源车概念毫无疑问是今年市场的新贵，而锂电池则是皇冠的明珠。数据显示，自2月1日以来，锂电池概念在所有A股题材概念涨幅中排名第二，达到62.41%。相对的，从现有资料显示的十大重仓股中，嘉实环保低碳重仓了当升科技和亿纬锂能两只锂电池概念的“王中王”，不得不说基金经理选股别有一套
当然，二季度的数据基金十大重仓数据未披露，基金经理的选股可能会于一季度披露的有区别，不过从基金的冠军表现来看，新能源车产业链可能也是冠军基金在二季度最为关注的品种。
环保低碳的投资逻辑
“绿色发展”已上升为十三五国际战略，环保行业发展之大势已然可期。中国环保低碳产业正处在成长前期，占GDP比重只有1%左右，但 “十三五”期间，环保产业年均增速有望超20%，总社会投资将达到17万亿元。新能源汽车、碳减排、清洁能源、中国制造2025等，都将具有极大的增长空间。
其中，不论从涨幅倒退，还是从政策架构上来讲，新能源车仍将是未来一段时间最为热门的产业。有分析指出，新能源汽车将成交通领域减排的主力之一，产业链景气向好。在环保政策、新兴产业扶持政策和中央地方两级补贴的推动下，新能源汽车销量将保持超高速增长，也将带动动力电池、电机、驱动系统以及充电设施等中游产业链景气提升，各子行业市场规模未来五年年均复合增幅或超过40%。
笔落此处，小编翻阅嘉实近期的新闻发现，嘉实环保低碳基金下半年将着重进行环保领域新兴成长类资产与GARP类资产的配置。新兴成长类资产中，将继续配置新能源车类标的，并且考虑增加能源互联网、硬件新材料等领域配置。想想新能源车的“远大前程”，再反观嘉实环保低碳的投资策略，真是超级配，小编都有点小激动了！
最后，在环保低碳坚固可期的投资逻辑的背后，还有一个将影响这只基金未来命运的至关重要的因素——基金经理。根据公开资料显示，嘉实环保低碳的基金经理李化松先生，有近10年的投资经验，并且专注钢铁、环保行业的研究，10年研究使其对整个行业有非常深入的了解，这也是其能够在震荡的市场背景下，成功捕捉到大牛股的关键因素之一。从操作风格看，李化松以选股为主，淡化择时，运用“自上而下”和“自下而上”相结合的方法精选个股，擅长挖掘具备持续增长潜力、估值水平相对合理的上市公司。
作为一只次新基金，有人说，嘉实环保低碳夺冠多少有些幸运，但经过方方面面的解读，小编却觉得嘉实环保低碳拥有与众不同的优秀基因。对研究的坚守，加之乘着环保发展之大势，相信这只股基冠军的未来路会走得更远。
