市场经过4天大幅调整后，上证指数受到60日均线支撑企稳。

　　对于大盘，我每次都给大家说目前就是箱型整理行情，箱型整理行情的意思就是市场多数时间都是在2900点到3050点之间反复波动，离开了又会自动回抽，校正。不过，指数的波动是相似的，但是内部的运作是截然不同的。

　　市场的主力想炒小盘股票，而国企改革作为重头戏，今年要开始出成果。在这样的背景下，管理层开始对市场喊话，希望市场能跟随管理层的意思，对国企改革股票给予关注。

　　资金从概念股中流出

　　在之前的市场行情中，市场的炒作以场内资金的概念炒作为主，什么东西只要有概念，加上盘子小，主力就可以炒上几倍，前期次新股票的炒作就是基于这样的理由。由于次新股票盘子小，市场供应不足，使得在市场上的流动盘子很少，主力主要动用很少的资金，就可以把次新股票炒上天。随着供给的增加，次新股票越来越多，更加重要的是，当存量博弈遇上监管趋严，政策成为重要变量。首先，“金融市场总体平稳运行”的定调下，加强金融监管，特别是规范资金运用，驱赶资金“脱虚向实”成了金融政策的重心之一，这压制了市场风险偏好;其次，政策目标变多了，这加大了政策预期的不确定性;最后，短期影响更直接，更值得关注的还是趋严的金融监管政策。

　　在众多利空背景下，投资者对后市的预期趋向悲观，资金从概念股票中出来走向业绩成长性确定的股票成为必然。

　　全面落实去产能，去库存，去杠杆是一个循序渐进的步骤，在适度扩大总需求的前提下，引导信贷和社会融资向实体转移有利于周期性行业和产业逐步摆脱颓势，那对中长期来说，相关行业的资产和估值都会有提升的可能，这样以估值衡量企业价值的时候就不再是画饼想象讲故事。

　　在之前的市场波动过程中，市场的炒作都是去寻找一些题材，然后选择盘子小的股票，让这些股票价格动不动就翻倍，庄家在获利丰厚出局之后，又去发掘新一批的股票，通过对热点不断地发掘，市场就能维持在2800点到3100点之间反复波动。

　　不过这样炒作的结果就是，作为供给侧改革的主导企业——国企却被市场抛弃，国企改革的成果如南北车变为中国中车后股价腰斩，这种现象，作为管理层，肯定不愿意看到。

　　市场风格已变 转向国企改革股

　　市场的主力想炒小盘股票，而国企改革作为重头戏，今年要开始出成果。在这样的背景下，管理层开始对市场喊话，希望市场能跟随管理层的意思，对国企改革股票给予关注。

　　股票市场除了市场本身的功能外，还负担有为国企改革服务的功能。对于这些，其实不只是投资者，市场主力也同样认识。不过国企改革股票由于盘子大，相关股票多，以炒起来要板块整体动，这样就让游资主力无法各自为战，结果还是依旧只能炒作那些概念小盘盘。由于概念小盘股票都是击鼓传花的游戏，这种炒作的结果只能增加市场活跃度，对国企改革和对市场本身的发展意义都不大。

　　在这样的市场环境下，管理层除了监管加码，对股价异常波动大力监管外，没有别的办法。

　　而国企改革股票不同，以上海为例：上海作为国企改革领头羊动作不断，国资流动平台更是集中了众多国企公司股权，上海两大国资流动平台上海国盛集团和国际集团频频受让上市公司股权，上海电气等相继股权无偿划转至国资流动平台。年初召开的上海国资国企工作会议表示，积极发展混合所有制经济，加快推进企业集团整体上市或者核心业务资产上市，发挥企业主体作用。

　　对于这个观点，我以《市场风格已变，莫要再存幻想》为题，在上周五的对话股王栏目中和大家做了说明，这次借大市展望这个栏目再次重申这个观点。

　　目前点位具有较好的低吸价值

　　从市场趋势看，市场还是处于箱型整理之中，这个可能还是未来一段时间内长期不变的趋势，所以对大势展望的作者来说，对于指数还是简单的高抛低吸。3000点之上考虑卖，2900点附近考虑买。不过从内涵看，这次市场的走势和之前的情况还是出现了明显的不同。不同点就表现在市场风格出现了转换，市场炒作的主体由概念转向了确定性的主题炒作或者业绩成长性炒作。

　　对于大市分析者来说，不能仅仅分析指数，还要对引导指数涨跌的详细原因进行分析，选择走势强于大盘的确定性品种投资，对于题材和概念股票，可以在市场每次反弹的过程中，择机换股。

　　整体来看，8月依然是箱型整理市场，站在目前的这个时点，接下来的几天，市场处于反弹通道中，由于成交量不能有效放大，市场要有效站上3000点还有非常大的难度，除非市场这次的新热点能够持续展开，放量走高。从操作角度看，目前这个点位具有较好的低吸价值。当然在市场连续反弹后，投资者也要注意波段操作，降低仓位，增加现金。

　　(作者是中国最早期的证券分析专家，投资快报优秀作者、广东证券期货业协会培训讲师、广州番禺富华东路营业部首席投资顾问，仅在投资快报发表的分析文章就超过100万字。)