北京时间8月6日上午7点，第31届奥林匹克运动会在巴西里约正式拉开帷幕。在接下来的16个日夜，来自全世界207个国家和地区的奥运代表团将展开激烈争夺。我们特派记者奔赴里约奥运前线报道，除了关注体育赛场上的健儿，作为一份专业商业媒体，我们的眼光会更多关注那些在经济赛场上竞技的弄潮儿：他们是在巴西市场打拼的中国企业，是在全球市场上试图把握投资趋势的投资者，是在中国试图搭乘奥运东风直上青云的赞助商、赛事运营者……祝愿好风凭借力，送卿上青云！

　　北京时间8月6日，第31届夏季奥运会在里约热内卢正式拉开序幕，巴西股市亦成为市场追逐的焦点。

　　尽管面对寨卡病毒不断蔓延、经济陷入衰退、政局动荡的困境，但这并未阻挡巴西股市上涨的步伐。今年以来，BOVESPA指数涨幅达到30%，大幅跑赢其他新兴市场和成熟市场。难道这就是“奥运光环”所带来的魔力？

　　“今年巴西股市表现突出，主要因为投资者预期巴西经济将出现强劲复苏，并最终反映在股票市场。”富兰克林邓普顿新兴市场集团执行主席麦朴思（MarkMobius）在接受21世纪经济报道采访时表示。

　　这位“新兴市场教父”认为，由于里约奥运的负面新闻不断，因此对巴西股市的提振作用有限，“但是我并不认为巴西股市可以在下半年内维持这种涨势，可能会面对一定的回调压力。不过总体而言，巴西股市长期的趋势还是不断向上的”。

　　巴西股市蓄势大幅反弹

　　麦朴思于今年3月走访巴西，故地重游。他坦言：“像巴西这样萧条的市场，人们很难相信其市况会好转，但我们发现，悲观情绪见顶时通常也是即将触底之际，而这就是我们想要的投资时机。作为巴西的投资者，我近期的巴西之旅确认了巴西拥有潜力，该国仍然存在机会。”

　　麦朴思透露，目前集团旗下基金在巴西市场的投资策略为继续买入和持有两类股票，一类为出口企业，受益于货币贬值，另一类为零售和消费品企业，这些股票将随着消费的复苏而跑赢大市。

　　他本人负责的邓普顿新兴四强基金亦有投资巴西市场。截至今年5月底，该基金在巴西的投资敞口占比达到14.56%，仅次于中国44.91%、印度24.63%的股票占比。该基金的前十大持股中包括巴西银行业龙头BAnco Bradesco，在其股票组合中占比达到3.05%，排名第六。

　　今年1-5月，该基金的回报为1.83%，领先于摩根士丹利金砖指数0.7%的涨幅。

　　邓普顿全球宏观首席投资官Michael Hasenstab向21世纪经济报道记者表示：“巴西显然是一个脆弱的市场，但我们认为正在蓄势大幅反弹。巴西已采用灵活汇率、拥有大量外汇储备，而且短期债务有限。”

　　他称，巴西对商品的依赖是一个致命的要害。该国在政策组合、结构性改革和国内需求的现状得分最低，综合反映在深度衰退和政治动乱上，“然而，我们预计其国内需求将会企稳，新政府上台后政策组合（部分政策已在实施）将显著改善，结构性改革将有所完善。”

　　国际货币基金组织（IMF）7月20日发布的报告指出，随着巴西消费者和企业信心走出低谷，第一季度巴西的经济萎缩好于预期，并预测今年该国的整体经济萎缩减至3.3%，明年将录得0.5%的经济增长。根据巴西发展工业外贸部公布的最新数据，巴西今年前7个月的外贸顺差创下自1989年有统计数据以来的新高，达到282.3亿美元。

　　“我们之前已经投过巴西并已退出，短期内不考虑再投，这个市场基本上以贝塔为主，找不到特别出众的管理人，本身深度也有限，“对冲基金Skybound CApital首席投资总监寿祺向本报记者坦言。

　　寿祺认为，今年大部分新兴市场的表现领先成熟市场，主要由于美联储推迟加息，市场的风险偏好重新上升，但奥运会对巴西股市的刺激很小。

　　策略：奥运会结束后

　　入市更佳？

　　巴西是现代奥运史上第四个新兴经济体的奥运主办国。各个主办国在奥运期间的股市过往表现如何？

　　Factset分析师Andrew Birstingl在7月28日的报告中指出，自1900年巴黎夏季奥运会以来，道琼斯工业指数在总共26届奥运会中录得18次上涨，涨幅通常贯穿整个奥运会期间，平均涨幅为3.9%。

　　同时，奥运会主办国本地股市在奥运会前后亦受到投资者的关注。过去8届夏季奥运会中，主办国当地股市上涨概率高达75%，平均上涨幅度为1.8%。其中，1984年洛杉矶奥运会期间，道琼斯指数上涨达9.3%。出现下跌行情的仅有2000年悉尼奥运会以及2008年北京奥运会，在奥运会举办的两周期间，标普ASX200指数及上证指数分别下跌0.9%、7.7%。

　　Andrew Birsting指出，回顾过去8届夏季奥运会，主办国当地股市在奥运期间的变动幅度与MSCI World Index涨幅约2%基本一致。因此，投资者过往在奥运会举办之前买入主办国当地的股指，在奥运会后卖出获利的策略在近几届奥运会效果不理想。

　　“类似奥运会这种大型赛事期间股票市场的表现差强人意，这主要因为股市通常提前反映。以里约奥运会为例，各种负面新闻频出，因此并未能营造出一种正面的预期效应，对股市的提振作用也不明显。”麦朴思表示。

　　Birstingl认为，在奥运会结束之后买入主办国当地股指的策略更佳。数据显示，过去8届夏季奥运会中，当地股指通常在奥运结束后一年内上涨23.8%，大幅跑赢同期MSCI World Index的10.7%的升幅。

　　历届奥运会中，赞助商无疑也是一大看点。数据显示，自2000年悉尼奥运会以来，可口可乐、麦当劳、三星、松下这四家公司的股票在奥运会举行的两周期间，跑赢同期MSCI World Index。其中，松下的股价表现最突出，在奥运会期间，其股价升幅领先同期MSCI World Index达2.8%。即使在奥运会结束一年后，除可口可乐以外其余三家公司的股价亦跑赢大市。

　　然而，一直以来，A股市场却流传着“奥运魔咒”的说法。根据本报记者梳理，A股在过去4届夏季奥运会举办期间，有3次出现下跌。其中，2008年北京奥运会期间，上证指数暴跌了约8%。同样，上证指数在2000年悉尼奥运会、2004年雅典奥运会举办期间分别下跌3.45%、3.5%，唯一一次例外是2012年的伦敦奥运会，上证指数在奥运会举办期间上涨1.24%。

　　“由于本届奥运会不是在中国举办，对中国上市公司的影响较小，投资者可以关注一些奥运概念股，比如体育、医疗保健、旅游、文化传媒等行业股票，适时进行获利了结。”前海开源基金首席经济学家杨德龙向本报记者表示。