为什么有那么多的资本大鳄都抓住地产股不放？难不成这些大资本硬要当“冲头”不成？其实，资本大鳄频频举牌地产股，主要瞄准三条：一是巨额预收款，二是早一两年批下的土地储备，三是极为充裕的现金流。

　　地产股成了8月以来的最大热点。

　　数据显示，8月第一周(1-5日)，深圳地产指数涨7.14%，第二周(8-12日)涨4.81%，第三周(15-19日)涨6.09%；而同期深成指涨幅分别为0.12%、1.89%和3.27%。同样，8月第一、第二、第三周，上海地产指数分别涨3%、4.92%和5.81%，而同期上证指数涨幅分别为-0.09%、2.48%和1.88%。可以毫不夸张地说，市场之所以能连破3000点和3100点大关，主要靠的就是地产股。而其背后则是各路大鳄你方唱罢我登场，追逐举牌的结果。

　　有关房地产的数据显示，楼市已不再高歌猛进，并已渐渐进入拐点。例如，1-7月全国房地产开发投资同比增长5.3%，增速比1-6月份回落0.8个百分点；全国商品房销售面积同比增长26.4%，增速比1-6月份回落1.5个百分点；全国商品房销售额同比增长39.8%，增速回落2.3个百分点；房地产开发企业土地购置面积同比下降7.8%，降幅比1-6月份扩大4.8个百分点等等。刚刚出炉的全国70个大中城市，7月份住宅价格环比上涨城市个数在减少，下降城市个数在增加，且涨幅继续收窄。

　　特别要指出的是，在“楼市没有最高只有更高”的氛围下，要求抓好楼市调控、收紧调控政策的呼声越来越高。如新华社日前就发表评论指出：“地价房价过快上涨、居民‘恐慌’抢购，很大程度上显现出地方预期管理的失效”，“在经济下行压力下，大量剩余资金进入楼市避险，让楼市成了去杠杆的重点和难点。”措辞相当严厉。有评论家更是提到“房地产已沦为资本游猎场”，“每次金融危机，把金融家送上断头台的几乎都是房地产”。

　　既然如此，为什么有那么多的资本大鳄都抓住地产股不放？什么宝能系、恒大系、安邦系、“国华人寿系”、“阳光保险系”、“华夏人寿系”……还有香港的神秘资金层出不穷。不仅如此，稍微翻一下前十大股东，诸如证金、汇金、社保之类的国家队也都潜伏其中。有人说，那是因为买地产股来钱来得太快太轻松，谁谁已经浮盈数十亿乃至数百亿，问题是凡举牌者其股票至少得锁定6个月，并且减持还有种种信息披露程序，眼看着政策在收紧，难不成这些大资本硬要当“冲头”不成？

　　其实，只要看一看地产股(特别是大型股)的中报，就会明白这些大资金既不是傻瓜，更不会当“冲头”。

　　迄今沪深两市约有40家地产股已经披露中报和业绩快报。统计数据显示，这40来家公司上半年营收增长33.05%，盈利同比增长29%，环比增长90%，经营现金净流入增加306亿元。这些还不是最主要的，最主要的预收账款增长2倍多。例如安邦系持股已达29.98%、与国资大股东持股31.18%仅一步之遥的金融街，上半年盈利仅7.59亿，同比减11.7%，营收61.67亿，但预收账款却达140亿元，超过已实现收入的2倍！又如华夏幸福，上半年盈利39.57亿，同比和环比分别增长30.54%和104.5%，但营收为176亿，仅增长4.34%，这说明什么？说明房价在涨，只要增加4%的销售，就可以多增利润30%以上；更让人吃惊的是，预收账款高达886亿，是已实现收入的5倍！而该股目前动态市盈率还不到10倍，怪不得证金啊，汇金啊，社保啊纷纷成为前十大股东。还有一些尚未披露中报、看上去业绩下降的地产公司，如地处珠海的华发股份，其一季度盈利仅2555万元，同比下降72%，营收也不过9.87亿，可同期预收账款高达119亿！已实现的收入还不及预收款的一个零头。而据中国指数研究院的统计，珠海房价已连涨7个月，今年7月房价同比涨幅达27.25%，更不用说该公司还有700多亿的存货(主要是土地储备和在建商品房)；除了第一大股东持股22%外，公司前十大股东也是汇金、证金、社保云集。

　　概而言之，资本大鳄频频举牌地产股，主要瞄准三条：一是巨额预收款，二是早一两年批下的土地储备，三是极为充裕的现金流。

　　 (贺宛男，著名财经评论家和专栏作家)