[摘要]

　　核心观点：

　　为贯彻落实《中国制造2025》，推进制造强国建设，工信部、发改委、科技部和财政部四大部委联合编制并发布了制造业创新中心建设、工业强基、智能制造、绿色制造和高端装备创新5大工程实施指南，同时，工信部、中国工程院、新华社和宁波市人民政府联合召开了中国制造2025城市示范试点会议，确立了宁波为全国第一个示范试点城市。

　　工业强基：围绕核心零部件，培养一批专特精新“小巨人”企业工业强基重点解决核心基础零部件、关键基础材料、基础工艺和产业基础技术。重点领域是轨交装备、信息通信设备、高档数控机床和机器人、电力装备，通过一揽子计划和一条龙计划，力争到2020年，40%的核心基础零部件实现自主保障，培育100家左右年销售收入超过10亿元，具有国际竞争力的小巨人企业。核心零部件和核心材料长期以来严重依赖进口，成为困扰我国制造业的瓶颈，此次围绕核心零部件寻求突破，有助于工业基础提升。

　　智能制造：“数字化+智能化”路径突破，重点聚焦“五三五十”为突破制造业转型升级，智能制造工程提出了两阶段目标：十三五期间基本实现数字化改造，有条件的启动智能化转型，十四五期间逐步实现智能化（工业互联网+核心软件+核心智能装备）。重点任务聚焦于“五三五十”，即攻克五类核心装备、夯实三大智能制造基础、推广五种新模式、推进十大领域智能制造系统集成应用。具体目标是：关键技术装备国内市场满足率超过50%，智能制造核心软件国内市场满足率超过30%，关键工序数控化率超过50%，数字化研发设计工具普及率达到72%。

　　投资建议：此次智能制造五大工程实施指南发布，是中国制造2025的政策在2015年基础上的扩大和深入，政策持续催化和深入具体化，智能制造的长期投资价值逐渐凸显。从投资的角度，我们认为主要考虑三条主线：（1）核心基础零部件领域，尤其是在高端机床和工业机器人、轨道交通等领域，如控制器、伺服电机、主轴等；（2）与生产、物流、包装等环节相关的关键核心智能装备，如机器人、数控机床、智能立体仓库等；（3）智能制造的设计、执行和系统集成企业，包括离散行业和流程行业。从个股角度，我们建议关注在产业链中拥有核心位置、具备核心技术、在商业模式和运营模式上具备持续创新能力、具备优秀的订单获取能力和强大的工程项目执行能力的公司。重点推荐个股为黄河旋风、永创智能、机器人、山东威达、今天国际、昊志机电。其他可以关注的个股包括埃斯顿、东杰智能、音飞储存、华中数控、智慧松德、科大智能、维宏股份等。

　　风险提示：智能制造政策推荐不及预期；行业需求持续不景气。