9月一开始PPP行情就很火爆，行情主线是PPP+概念及其扩散。2016年应该是PPP爆发之年，不过PPP+项目产生的施工收入占比较小，构成业绩增量预计还需一段时间。

　　PPP+所涉及的板块个股繁多，真正能够持续上涨的应该是通过PPP模式受益最大的一些公司。

　　PPP是一个统称，实际上有很多细致的分类。国泰君安的研报认为；PPP专业能力，金融运作能力和市场开拓能力强的上市公司才能从PPP模式中获益，重点推荐了三大方向：

　　一个是PPP+轨交 ：未来三年是轨交建设的爆发期。PPP项目库中轨交投资额达1万亿元；一个是PPP+海绵城市 ：我国海绵城市试点60%-80%采用PPP模式；一个是PPP+园林 ：第二批，尤其是第三批示范项目加强了对环保的要求，G20峰会中国和美国率先签署《巴黎协议》，习大大提出绿色发展，环保税征收的开启讨论，无一不显示国家对环保的重视加强。截至6月末，环保和旅游PPP入库规模9923亿元。

　　下面重点整理一下PPP+环保：

　　环保又可以细分为污水治理、空气治理、风沙治理、环境监测、垃圾焚烧发电、固废处理等。

　　风沙治理：

　　蒙草生态

　　基本面：西部PPP龙头，草原沙漠修复能手，PPP项目落地是业绩增长主因。公司在手订单84亿，确认收入订单27.3亿，未执行订单56.75亿，新获取订单41.48亿，2016年预计净利润2.68亿，EPS0.27元。

　　流通市值：启动时流通市值40多个亿。

　　点评：龙头，绝对的龙头！但是目前这个位置操作难度加大，可以当作风向标。

　　优先级：★★★★

　　PPP+园林

　　云投生态

　　基本面：主业为市政园林工程，云南省国资委旗下唯一一家环境治理平台。PPP业务快速放量，中期利润大增，因为去年基数太低。预计2016年1-9月公司净利润为3400万元-3640万元，同比增长590.13%-638.85%。截至8月底，签署PPP订单38亿。8月公司中标遂宁市仁里古镇海绵城市PPP项目，三期金额合计13.2亿元，是首个省外项目，也是公司第一个海绵城市相关订单公司。(PPP+海绵城市)国企改革+小公司大集团，具有注入预期。2016年预计EPS0.39元。

　　调整定增方案，如果定增能够实施，将2.5亿流动资金可以用10倍杠杆承接25亿的PPP项目。如不能成功实施则采用并购基金的方式代替。

　　流通市值：25亿

　　评价：云南PPP龙头企业，2016年业绩触底反弹进入快速上升趋势，今年是业绩提升最大的一年。股价理应反映出这种趋势。该股波动大，已经启动，在这个位置适合做高抛低吸的超短。

　　优先级：★★★★★

　　美尚生态

　　基本面：高科技生态园林企业，主营生态修复与景观工程。生态景观建设第一梯队企业。一季度订单已经是2015年营收的135%，截至中报，已有订单26.33亿元，其中12.09亿的PPP项目一个。是2015年的4倍以上。预计2016年EPS0.75元。

　　外延发展通过并购点金园林与公司形成完美互补，加速公司中西部扩张战略，大概率年终并表，带来50%的营收和利润增长。收购绿之源，介入土壤修复 。

　　流通市值：25亿，总市值110亿。

　　评价：次新股，盘小，绩优，填权 。有消息刺激可能能够突破之前的高点63元。短期3浪运行中，可以逢低吸纳做超短。

　　优先级：★★★★

　　文科园林

　　基本面：主营园林绿化施工，稳步布局市政业务PPP项目的开拓工作，今年已签署百亿元战略合作协议。1月份和新乡市的40亿，3月份和遵义市的60亿，8月份60亿元政府框架协议在手，绥阳县市政工程订单具有示范效应，此次中标绥阳县安江流域生态文明区项目及城市绿化提升工程项目合计约3.6亿元，占公司2015年营业收入比例34.42%，工程期限均为150日历天，此次大单为公司2016年业绩高增提供保障。而此次中标金额仅为与遵义市框架协议投资规模的6%，绥阳县项目落地对于框架协议推进具有重大示范意义。公司合计PPP框架协议已达50亿元，规模接近公司2015年营业收入的5倍，预计2016年净利润1.29亿，同增39%。

　　流通市值：30亿，总市值70亿不到。

　　评价：次新股，小公司，多份框架协议到手意味着PPP项目推进顺利。业绩暂时看不到亮点。走势上将面临去年11月的高点，突破之后海阔天空。总体走的是波段式的中期上升趋势。

　　优先级：★★★★

　　美丽生态

　　基本面：之前的深华新，2013年股份分置改革引入新控股股东五岳乾坤，并由五岳乾坤向上市公司注入了宁波风景园林和浙jq草地园林两家园林公司的100%股权，公司的主营业务自此变更为发展前景更好的园林设计、施工、养护和市政工程，生产经营也逐步进入正轨。2015年又收购了园林行业排名较前的江苏八达园林100%股权。中报显示新签PPP项目一个，总投资3亿。业绩开始走出低谷。预计2016年EPS0.2元。

　　流通市值：36亿。总市值75亿。

　　评价：业绩开始走出低谷，但是基数太低，因此还要静观其变。技术形态走势加分，底部横盘3个月后启动，底部非常扎实，这一波短期趋势幅度不小。目标位11.5前期高点的位置。可以逢低吸纳。

　　优先级：★★★★

　　花王股份

　　基本面：新股没有太多的基本面资料。仅8/31公告斩获银川生态动物园迁建项目，总投资5亿，合作模式PPP。

　　评价：新股，如果在9月开板后PPP题材还在炒作，倒有可能借势。

　　优先级：★★★

　　丽鹏股份

　　基本面：公司原先主营业务是防伪瓶盖。2014年底收购的华宇园林是西南地区一流市政园林企业。2016年中期园林业务收入占比64.41%，毛利率达24.93%，远超传统瓶盖业务毛利15.97%，对业绩支撑力度更为强劲。去年以来累计公告签署13.37亿PPP 订单，为公司2015年园林营收的174%，成为业绩增长的重要保障.非公发获批，增强拿项目能力。预计2016年EPS0.21,目标8.7元。

　　流通市值：40亿。总市值60亿。

　　评价：技术上8月29强势突破，现在的价格估值合理。但是不排除能够产生真正的突破，突破8.91平台。否则的话，上面空间很少了。

　　优先级：★★★

　　岭南园林

　　基本面：园林工程和文化创意业务双管齐下，园林工程占比3/4，毛利率下降较多。文化创意业务占比小，毛利率40%以上。积极推进PPP业务，2015年公司公告的PPP订单及框架协议53.50亿元。

　　公司“二次创业”，转型文旅领域，打造主题乐园战略清晰

　　预计2016年EPS0.64元。

　　收到寮步镇香市科技产业园(市政基础设施)建设PPP项目中标通知书，确定公司和岭南设计为寮步镇香市科技产业园(市政基础设施)建设PPP项目的联合中标人，建安总投资5.12亿元。2015年至今，公司公告PPP订单(包括框架协议)近60亿，在手PPP订单储备预计接近70亿，是2015年营收的3倍多，订单全部落地完成后，将有效提升公司的业绩。

　　流通市值：48亿，总市值130亿

　　评价：相对来说，现在的股价估值合理，行情好溢价也不会太多。如果出现探底走势或许是一个超短低吸的好机会。

　　优先级：★★★

　　美晨科技

　　基本面：生态园林+汽车零配件双主业。并表赛石园林是业绩增长来源。赛石园林拥有西溪湿地标志性工程业绩，花卉之旅已经成为PPP模式标杆。参股虹越花卉后进一步强化了领先同行的PPP运营能力。赛石2014以来签订PPP订单220亿元，2016年开始业绩释放。收购武汉法雅园林，后者拥有生态治理的核心技术。中报大幅预增，园林板块贡献80%的利润。

　　该公司的特点是找到了PPP模式行之有效的盈利模式，深挖PPP模式下的文化旅游创新发展模式。

　　流通市值：65亿。总市值130亿左右。

　　评价：PPP+园林中线龙头地位，可以当作标杆和借鉴。空间不大了。

　　预计2016年EPS0.5元左右，目标16。

　　优先级：★★

　　棕榈股份

　　基本面：营收与净利润均大幅下滑，现金流不佳，公司公告17亿PPP订单，总体还在摸索阶段。Q3有望业绩有望好转。

　　流通市值：110亿

　　评价：估值太高，没有多少空间，有更好，更确定的选择，为什么要选这个还在探索中的公司呢？

　　优先级：★★

　　岳阳林纸

　　基本面：央企 唯一上市造纸公司，公司主业为制浆，造纸。现已剥离亏损的制浆业务，止住业绩出血点。置入房地产和建筑安装工程。造纸主业行业回暖；

　　定增收购凯胜园林，形成第二主业，现处于证监会审核阶段。配合央企背景，有机会获得大型PPP项目。目前以公告和宁波国际海洋生态城签订120亿PPP框架协议。业绩已经触底，未来看点在央企改革 和园林工程的弹性。预计2016年EPS0.17元，现在的价格估值合理。

　　流通市值：80亿

　　评价：满满的基金票。估值合理。短期上涨趋势中，可以做个隔日超短。

　　优先级：★★

　　东方园林

　　基本面：转型成功，中期业绩大幅增加，利润表，现金流表开始改善，上半年在手订单600亿，超预期。其中PPP订单大约达到300亿。业绩大增是因为2015年中标的PPP项目开始贡献利润。外延并表也增厚了利润。公司的PPP订单多为海绵城市。

　　预测2016年EPS0.54元。

　　评价：最早启动的园林股之一，现在这个位置也就是看看了。

　　优先级：★★

　　铁汉生态

　　基本面：生态园林PPP民营龙头地位，从看F10，一眼望去全是中标PPP的公告，直觉基本面不差，所以才会有当前的中期上涨走势。2016年预计净利润5.56亿，EPS0.55元。当前在手订单合计约96.33亿元，其中已开工订单余额44.33亿元，未开工订单52亿元。在2016年新签合同中合计PPP项目6个，项目金额为38亿元，占2016 年新增合同订单的72.49%，是2015年PPP 项目金额的2.09倍。公司订单中PPP订单占比重大，并且以生态修复订单为主，利润率较传统绿化项目高去年以来PPP订单及框架协议累计205亿元。

　　总股本10亿，流通股本5.26亿，流通市值100亿。启动时市值为140亿。

　　评价：8月8最先启动的一批PPP股票，突破4月份高点进入新一轮加速上涨。节奏平缓。不过现在到了这个位置只能低吸做隔日超短。是其他刚启动的类似股票的模板。今年的目标位差不多也就是20块钱左右。行情火爆点会有所溢价，但不会太多。

　　优先级：★★

　　PPP+水务

　　水务是PPP应用最成熟、最广泛的领域之一，主要是由于其回报机制明确，对社会资本吸引力大，这一趋势仍将持续。此外，环保PPP项目体量不断增大，如流域综合治理等项目，不仅涉及供水、污水处理 ，还常常捆绑管网建设、河道底泥清理，未来污泥治理、再生水环节还将加入。从技术角度看，大型综合企业实力强，有能力承接打包项目；从融资角度看，小企业融资困难，即使技术有余也资金不足，大公司具备先天优势。但是小公司能主导规模相对较小的PPP 项目、或通过组合体方式参与大型PPP项目。

　　渤海股份

　　基本面： 公司主营原水，自来水供应和污水处理，15年4月收购了嘉诚环保，污水处理业务持续发力，支撑业绩增长。最近中标沙河市污水处理PPP项目。9月6日晚公布中标卢龙县水处理及其它市政工程PPP项目中标供应商。总投资规模20亿。预计2016EPS0.44元。

　　流通市值：26亿

　　评价：技术走势上每次见顶回落都是放量大阴线，今天因为公告直接高开后涨停突破前期高点。最近中标的项目规模大能对业绩产生较大影响。等待回调可以做它一波超短。但是手脚要快，谨防他再次见顶放量大阴回落。

　　优先级：★★★★★

　　瀚蓝环境

　　基本面：公司上半年固废、供水、污水、燃气业务分别实现收入6.38、3.80、0.78、5.80亿元。布局全国废危处理，燃气和固废处理是业绩提升的主要因素，定增引入复星，加快固废业务在全国扩张。

　　预计公司2016年收入39亿，净利润5.13亿，EPS0.71元，目标17.75元。

　　评价：低估值 快速增长的固废新秀，废危业务利润高。走势较强，可以找机会低吸。

　　优先级：★★★★

　　国中水务

　　基本面：董事会和核心管理团队大幅更换，新任董事会和高管的环保事业热情和环保领域经验相对不足，未来能否延续原有发展思路尚存不确定性。

　　评价：公司还是看万达私有化进程来进行操作，和PPP行情没什么太大关系。

　　优先级：★★★

　　洪城水业

　　基本面：污水处理是公司主要利润增长点。江西省唯一国有公用事业上市平台，注入了燃气，二次供水和新能源 等优质资源。

　　小市值大平台+国企改革，2016年完成重大资产重组形成水务+燃气两大业务板块。中报微增，10送8，原因是燃气业务为新增，毛利较低，还未拿到PPP项目。

　　预计2016年EPS0.66元，地方性大平台，市值仅55亿，估值较低，目标价16.5元

　　评价：中线票，有PPP项目落地才能刺激股价。这个位置不适合中线建仓，股性也不适合短线操作。

　　优先级：★★

　　江南水务

　　基本面：自来水公用事业+智能水务+工程安装+污水处理。与华控赛格共同发起产业基金(50亿)，布局海绵城市+黑臭水体治理，设立子公司锦绣江南，布局危废业务

　　中报业绩增长主要依靠市政工程业务发力。营业收入和净利润同增50%。

　　江阴市唯一上市平台，未来PPP项目值得期待。2016EPS0.44，目标11元左右

　　评价：收入来源主要是市政工程。布局环保污水治理和固废处理但是还在起步阶段。技术上9月7涨停，有突破整体平台的可能。期待消息面的配合。

　　优先级：★★

　　兴蓉环境

　　基本面： 业务众多，供水+污水治理+垃圾焚烧+垃圾渗滤液+中水。新兴环保产业给公司带来利润增长点。公司自来水业务相对稳定，污水处理业务实现跨区域发展；环保业务(垃圾焚烧发电、垃圾渗滤液处理和污泥处理)初见成效。

　　评价：类似白马股，没有特别好的亮点。盘子巨大！

　　优先级：★★

　　中山公用

　　基本面：主要从事生产供应自来水、污处理和农贸批市场经营、物业开发等几大主营业务。复星入主，国企混改 ，投资兼并过程中。

　　评价： 盘子较大，投资项目上不明朗，股价还在底部，不适合短线参与。