本周重点推荐宏润建设/腾达建设/隧道股份/铁汉生态/美晨科技。本周推荐组合：宏润建设(轨交第1股+定增12亿加码PPP+拟超12亿布局教育)/腾达建设(小市值+高增长+转型可期+轨交+PPP)/隧道股份(斩获轨交PPP大单+轨交爆发+国改预期)/铁汉生态(PPP业绩高增长+旅游布局+公司积极性强+低估值)/美晨科技(PPP业绩暴增+旅游布局+低估值)。

　　发改委推介2.14万亿PPP项目，PPP落地再掀高峰。1)近日发改委向公众推介PPP项目1233个，涉及总投资2.14万亿；2)从推介数量行业分布来看，重大市政工程47%、交通运输30%、水利12%、林业3%、农业3%、能源3%、环保2%；3)从行业投资规模来看，交通运输项目投资14793亿(69%)、重大市政工程投资4133亿(19%)、水利项目1438亿(7%)、环境保护项目308亿(1.44%)、林业项目284亿、农业项目265亿、能源项目197亿；3)从分布地区来看，西部地区推介项目总投资最大12343亿(60%)、中部地区4196亿(22%)、东部地区4058亿(16%)、东北地区821亿(2%)；4)我们认为发改委推介PPP再次显示PPP模式稳增长、促投融资改革的重要性，PPP落地有望再掀高峰；5)受益上市公司主要为龙元建设/苏交科(交通运输)、宏润建设/腾达建设/隧道股份(轨交+交通运输)、铁汉生态/美晨科技(生态环保)。

　　经济数据向好，PPP式积极财政效果显现。1)8月新增贷款9487亿元，较7月的4636亿元增加4851亿元，主要原因或因房地产销售带动居民中长期贷款增加较快所致(6755亿元)，8月当月社融规模1.47万亿，较上年同期多3600亿元；2)1-8月累计固定投资增速为8.1%，与1-7月持平，结束连续下滑4个月的势头，8月当月固投增速8.2%(较7月增加4.3pct)。房地产投资增速由5.3%略升至5.4%，民间投资增速开始回稳，8月当月同增2.3%(7月同减1.2%)；3)8月基建投资增速16.2%，较7月的11.7%增速上升明显，其中铁路运输业同比+21.5%(上月-18.2%)、道路运输业18.8%(上月14.4%)、公共设施管理业21.9%(上月16.7%)，基建具向好趋势。

　　PPP选股3逻辑：行业/国企/模式。1)热门行业：轨交行业爆发大行业小公司：宏润建设/腾达建设；园林行业规模高增内涵变化：铁汉生态/美晨科技/云投生态/美尚生态/文科园林/棕榈股份；2)国企PPP竞争优势大估值低分红高：中国中冶/中国建筑/中国交建/隧道股份/上海建工/山东路桥等；3)平台模式PPP投行/咨询商：龙元建设/苏交科。受益标的：安徽水利，相关标的：蒙草生态/岳阳林纸/丽鹏股份。

　　风险提示：业绩增长不及预期、PPP落地不及预期等。