新华网北京9月22日（杨晓波）近日，阳光保险举牌伊利股份事件持续发酵，一面是伊利股份停牌寻求应对“入侵”策略；一面是阳光保险称投资伊利股份纯属正常财务投资，无意做大股东的声明。这也让市场目光再度聚焦至“险资举牌”这一话题上。

监管机构也对事件进行了关注，保监会保险资金运用监管部主任任春生接受媒体采访时表示，保险公司在现有法律和规则框架下的投资行为，完全是一种市场化的商业决策。保险资金已经成为我国资本市场健康稳定发展的重要力量。

阳光保险自辩投资伊利无意大股东

9月14日，阳光保险发文称，通过旗下公司合计持有伊利股份比例达到5%，由此触发二级市场举牌。这是继宝万、恒廊之后，险资举牌再次受到市场关注。

阳光保险表示，在遵守交易规则的前提下，公司举牌伊利股份后，第一时间即告知了伊利股份，双方进行了友好坦诚的交流，并表明了只做财务投资者的诉求，并根据交易规则进行了信息披露。

不过，伊利股份似乎并未束以待毙。公司股票于9月19日进行紧急停牌。市场人士猜测，伊利股份对阳光保险心存戒备，停牌公告表示策划重大事项或许即为针对阳光保险进一步增持做出的抵抗姿态。

针对市场猜测与质疑，保持被投资企业的稳定，阳光保险再次发布了一份声明公告，在声明中，阳光保险郑重做出了中国资本市场有史以来唯一的两个承诺，“支持伊利股份现有股权结构，不主动谋求成为伊利股份第一大股东”和“未来12个月内不再增持伊利股份”。

此外，阳光保险还强调，以上承诺都不会因为任何相关变化而变化，不会因为市场某些过度解读而变化。阳光看好中国消费市场发展，看好食品行业发展，看好伊利股份发展。

在市场人士看来看，虽然阳光保险表示不会控股伊利股份，但是资本是逐利的，特别是在宝万之争、恒大举牌廊坊发展带来的负面效应影响下，虽然达到控股的可能性不大，但会对伊利发展带来诸多不确定因素。

险资举牌偏爱股权分散蓝筹股

近年来依托保费的快速增长，一些险企在资本市场上投资较为激进。

2015年险资在A股市场表现“凶猛”，仅举牌就有61次，其中涉及31家上市公司。涉及到保险公司有中国人保、正德人寿、阳光保险、前海人寿、安邦保险、和谐健康、中融人寿、国华人寿、富德生命等十余家公司。

据Wind数据数统计显示，今年上半年，近百家险企在A股上市公司出现，累计投资了612家上市公司，截至中报披露结束，保险资金共持有728.38亿股股权。

记者梳理发现，近两年来险资举牌公司，除了银行等金融股一直受险资“钟爱”外，地产和消费零售等行业也成为近两年举牌的新趋势。其中，被险资举牌的公司一般在行业内处于龙头地位，此外，还具备股权结构分散、估值低、ROE高、绩优蓝筹等特点。

以阳光保险举牌A股公司为例，阳光保险披露的权益变动报告书显示，阳光保险共持有5%以上股份的境内外上市公司共有6家，包括凤竹纺织、中青旅、京投发展、胜利股份、承德露露，以及在港交所上市的福寿园。不难看出，其中多家公司为消费类公司。

在“资产荒”背景下的大类资产配置时代，对于保险资金在A股市场的频频举牌，东吴证券分析师丁文韬认为，在当前低利率环境下，高收益固收类资产缺乏，而保险负债端的资金成本尚未开始显著下降，保险公司资产配置压力巨大，中小保险公司面临利差损风险，大保险公司面临再投资风险。

也有分析人士表示，权益类投资依然是保险资金获取收益率的重要手段，虽然目前市场震荡形势延续，但保险资金看好的蓝筹股和部分成长股的价值空间依然存在。

保监会加强险资举牌监管 防范市场风险

A股市场的保险资金的活跃，作为保险机构的监管部门也没有闲着。去年以来，不但出台了针对资金使用，举牌信息披露等办法，保监会相关负责人也多次就险资投资进行表态。

保监会主席项俊波今年年初在接受媒体采访时表示，“5年前我刚上任时，险资投资渠道狭窄，社会对保险资金运用的争议很大，觉得保监会管得太死。如今险资松绑后，险资运用又因二级市场举牌再度成为市场热点。”

为规范保险公司举牌上市公司股票的信息披露行为，防范投资风险， 2015年12月23日，中国保监会制定了《保险公司资金运用信息披露准则第3号：举牌上市公司股票》，要求各保险集团（控股）公司、保险公司、保险资产管理公司遵照执行。

保监会称，该文件的发布有利于在充分尊重投资市场化原则基础上，督促保险公司切实加强资产负债匹配管理；有利于提高保险公司经营透明度，防范市场风险、操作风险和道德风险。

此外，前保监会副主席周延礼在2016年达沃斯论坛期间谈到险资频频举牌A股的时候称，险资举牌是正常的资本市场行为，“保监会对险资举牌做了相关规定，比如做好披露，尤其是对举牌资金的来源要进行披露，举牌后要对企业有所帮助。”

而针对日前阳光保险举牌伊利股份一事，任春生表示，阳光保险的经营管理和投资行为整体是相对规范和稳健的。此次5%的举牌行为，在规则许可的范围，履行了相关程序，且做出相应承诺，从目前看是在公开市场上正常的财务投资行为。

据报道，保监会保险资金运用监管部副主任贾飙近日在一次内部讲话中也强调，保监会将引导保险资金投资与资本市场的互利互补关系。贾飙解释说：“保险资金积极推动资本市场的发展，资本市场为保险资金提供了重要的投资渠道。监管部门将持续为保险资金与资本市场良性发展保驾护航”。