沪深两市早盘小幅高开，个股涨跌互半，债转股延续强劲走势，锡业股份涨停。大盘能否向上回补缺口，还要看权重股的表现，A股市场目前进入一个震荡整固期，局部的结构性行情还会延续。从盘面上看，国防军工、钢铁、煤炭、食品安全、债转股等板块涨幅居前；生态农业、酒店旅游、航运、林业等板块跌幅居前。

　　消息面：

　　建设银行与云南锡业集团签署市场化债转股投资协议

　　全国首单地方国企市场化债转股项目落地。10月16日，建设银行与云南锡业集团控股有限责任公司签署市场化债转股投资协议。

　　根据投资协议，建行将采用基金模式动员社会资金投资云锡有较好盈利前景的板块和优质资产。预计到2020年，云锡将以收入不低于810亿元、利润总额不低于23亿元的良好业绩回报投资者。

　　管理层似乎引导市场全面降杠杆

　　值得投资者关注的是，管理层似乎引导市场全面降杠杆。主要有三个方面：

　　一是楼市降杠杆。对于楼市限购，各个城市间的政策会产生叠加效果。从国庆长假期间的成交量来看，市场成交量比去年同期已经有了一个明显的下滑，一些城市仍面临降库存的压力，未来有望出台宽松政策，“因城施策”、“一城一策”将成为趋势。多数市场人士认为，在货币超发的背景下，楼市部分资金最终转战股市可以预期。

　　二是企业降杠杆。10月10日国务院对外发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及配套的《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，新一轮债转股正式拉开大幕。债转股，实质上是将银行与企业间的债权关系，转变为股权关系。通过债转股，提高权益占比，在一定程度上降低整个社会的杠杆率水平。

　　对于债转股，多数市场人士看好债转股行情，已经开业的AMC将是未来债转股的主要实施机构，无疑成为此番政策的最主要受益者。截至目前，已有30家地方AMC正式开业，包括26家省级AMC和4家地市级AMC，其中仅从年初至今就有8家地方AMC开业。相比上世纪90年代末将不良资产剥离，打包成立四大资产管理公司接手，本轮债转股可用的方式将更加多元化。投资者可从上市公司、AMC及银行三个参与方角度挖掘债转股带来的投资机会。

　　三是股市降杠杆。中国证券登记结算公司周末放出大招，为进一步加强证券账户管理，适应市场需求及业务变化，修订了五项证券账户开立和维护内容，包括每个投资者证券账户上限由20个下调为3个，对于长期不使用的3户以上多开账户，将依规纳入休眠账户管理。