宏观

　　PPP 项目入库与落地加速，软性行业将是未来增长点

　　发达国家 PPP 占比不足 15%，中国 PPP 投资完成额未进发展中国家前五。 PPP 项目一般都具有较强的公益性，作为传统交付模式的一种补充，在国外发达国家公共投资中的占比约为 10%-15%。 1990-2015年，我国 PPP 项目累计完成 1285 个，位列中低收入国家之首，但项目投资完成总额仅列第六位， PPP 投资未来空间依然很大。

　　我国 PPP 项目入库与落地加速，四季度预计新增投资 5 万亿。 年初以来，地方 PPP 项目需求不断加大， 6 月末全部入库项目 9285 个，总投资额 10.6 万亿元，落地率 23.8%，入库项目和落地率稳步提升。预计全年 PPP 总投资额至少可达 20.4 万亿元，四季度 PPP 新增投资约为 5 万亿元，其中落地金额 1.25 万亿元。

　　工程建设是我国当前 PPP 核心，软性行业将是未来增长点。 发达国家 PPP 项目主要集中在医疗、教育、保障房等软性领域，目前，我国 PPP 项目仍以工程建设类为主，截止至 2016 年 8 月 31 日，市政工程和交通运输类项目占 PPP 入库项目总量的 47.5%。预计未来两年我国 PPP 项目中工程建设类项目占比仍将超过 50%，养老、旅游、科技等软性投入领域项目将有增加。

　　财政两极分化地区入库项目数趋同，重点关注中西部示范省份。 财政实力雄厚的地区因 PPP 的适用性较为有限，财政状况并不乐观的地区，虽然有 PPP 方面的需求，但难以吸引社会资本进入，两类地区 PPP 入库项目数都较少。首批示范项目长三角地区占比集中，约40%；第二、三批示范项目向中西部地区倾斜明显，受益于京津冀一体化，河北省共有 46 个项目入选三批示范项目。未来两年 PPP 项目的重点投放地区建议关注：河南省、云南省、河北省、安徽省。

　　计算机行业

　　从去 IOE 到去 IOEWICS，关键行业自主可控爆发在即。 1) 信息安全迫在眉睫，自主可控需要从去 IOE 到去 IOEWICS； 2) 国产条件成熟，政策共振推动持续放量爆发； 3) 关键领域自主可控万亿市场，硬件整机弹性最大。 首选产业链高弹性环节的龙头： 首推硬件整机平台长城电脑(合并长城信息)、基础软件和集成龙头中国软件、中间件东方通、 ERP 用友网络、网络安全启明星辰、集成和生态太极股份等。 关注产业链其它受益标的： 服务器天玑科技；网络安全南洋股份、绿盟科技；高端计算完整生态的华胜天成；具有一定生态能力的浪潮信息。

　　推荐个股及其他点评

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