1、电子行业:从5G华为Polar code编码标准看电子投资机会

　　事件:

　　华为主推Polar Code方案成5G短码控制信道标准

　　美国当地时间11月17日凌晨0点45分,刚刚结束的3GPPRAN1 87次会议的5G短码方案讨论中,中国华为公司主推的Polar Code(极化码)方案,成为5G控制信道eMBB场景编码方案,而高通主推LDPC码成为数据信道的上行和下行短码方案。此前,5G中长码编码确认方案为LDPC。

　　简评

　　短码标准增强国内企业话语权与技术先发优势

　　华为主推的Polar码,此次力压高通主推的LDPC码和主导3G/4G时代标准的法国主推的Turbo码,意味着在5G时代我国企业在世界范围内通信标准话语权的增强。对于企业而言,最直接的好处就是前期的投入直接转化为技术的先发优势。结合5G时代,下游的应用领域,我们认为在电子领域,天线、滤波器、物联网硬件等方面存在投资机会。

　　5G时代天线与射频器件将最直接受益 5G时代移动设备大规模天线阵列(Massive MIMO)的使用,更大频率带宽对于滤波器数量需求的增加。既增加了天线、射频模块一体化设计的难度,也提升了相应单品价值量,其中天线与射频器件中的滤波器将最直接受益。

　　此外,结合5G的应用场景,我们认为5G时代,通信运营商很可能会改变现有的商业盈利模式,不再设定流量门槛。对于用户而言,痛点需求将由“流量”转为“网速”,继而提升对天线和射频器件的性能需求,相关领域有望得到前所未有的重视和快速发展,走出天线和射频器件领域的“摩尔定律”,相关领域企业,有望从中受益。 相关标的:信维通信、硕贝德、麦捷科技。

　　5G开启物联网时代,带动硬件领域投资机会 在物联网时代,互联终端设备数量急剧增加,大量接入终端在低延时、高效连接、低成本、低功耗、高可靠、全地域覆盖等方面的要求,将会在对应硬件领域同时提升数量和性能两方面的需求,对应的硬件领域厂商存在利好。

　　相关标的:耐威科技、北京君正、兆易创新。（中信建投 彭琦）