每经记者 王海慜 每经编辑 张海妮

　　回顾本周行情，在资金面有所改善的预期下，A股小盘股接过大盘股的领涨棒，中小创个股在周一的大幅调整之后展开了绝地反击。不过本周机构的着眼点依然在国企改革主题，以及以钢铁供给侧结构性改革为代表的周期性行业主题。

　　国企改革关注度不减

　　2017年1月18日，上海市发布《关于本市地方国有控股混合所有制企业员工持股首批试点工作实施方案》，对上海市地方国有控股混合所有制企业开展员工持股试点。这一事件引发了多家机构予以点评关注，如上海医药、百联股份等具备入围首批试点条件的公司受到了市场的一定追捧。

　　每逢国企改革主题活跃，通常会有所表现的南方工业集团旗下的湖南天雁、中国嘉陵、西仪股份等上市公司，今年以来的市场关注度明显提升，其中湖南天雁、西仪股份近日股价都明显跑赢大盘。

　　本周，机构对国企改革的关注热度较高。东吴证券、爱建证券等多家机构发布了以国企改革为主题的相关报告。有机构指出，国企改革投资主线有几个方面：集团优质资产注入、股权转让和业务转型、通过引入战略投资者盘活现有资产。

　　今年以来，中国石油、中国石化股价逆势上行，在沪市大盘股中涨幅位居前列。有机构人士认为，“两桶油”上涨除了和油价回暖有关外，也与国企改革预期有密切关系。例如中国石化去年12月宣布引入两家新战略投资者，中国人寿及国投交通以现金共计228亿元认购中石化川气东送天然气管道公司50%股权。而这类动作在盘活资产的同时，有助于提升市场对公司旗下资产重估的预期。

　　去年以来，中国石油集团开始对旗下资产进行重组上市，目前集团旗下的工程建设、金融业务板块已经分别利用集团现有上市平台*ST天利、石油济柴实现了上市。

　　据《每日经济新闻》记者观察，“大集团小公司”的投资逻辑是国企改革主题投资的主线之一，不过以往国企集团做资产注入一般会在被注入的公司股价处于相对低位时进行，例如*ST天利、石油济柴去年因资产重组停牌的股价都处于低位。

　　重点公司：吉林森工

　　2015年3月，《国有林区改革指导意见》印发，《意见》指出“区分不同情况有序停止重点国有林区天然林商业性采伐”。由于停伐造成木材资源紧缺，去年公司通过剥离资产和并购进行了转型，具体为剥离了亏损的人造板业务，并购了泉阳泉饮品公司和苏州园区园林公司。公司大股东中国吉林森林工业集团是国内五大森工集团之一，集团旗下拥有较多的森林食品资源(如野山参种植)和旅游资源。

　　供给侧改革持续发力

　　自中央经济工作会议以来，今年将深化钢铁、煤炭行业的供给侧结构性改革成为机构关注的热点之一。2017年1月10日我国将全面取缔“地条钢”的新闻传出后引发机构的高度关注，并延续到了本周。

　　2017年1月19日，有媒体报道称国家发改委办公厅、工信部办公厅等联合对坚决遏制钢铁、煤炭违规新增产能，打击“地条钢”规范建设生产经营秩序联合发布了补充通知。1月20日，《人民日报》对江苏取缔“地条钢”违法产能的相关进展做了报道。

　　据《中国冶金报》2017年1月17日报道，大量违法“地条钢”生产厂家的存在干扰了陕西省钢铁工业的正常发展，该省“地条钢”一年的产量在200万吨以上。

　　对此，光大证券指出，“地条钢”已占陕西钢铁总产量的20%和总消费量的10%，预计国内“地条钢”的实际产量可能超出预期，全面取缔“地条钢”将给钢铁板块带来行业性的机会。

　　“地条钢”主要用中频炉生产。国金证券日前指出，中频炉停产已带来废钢需求的萎缩，目前废钢价格已进入下跌趋势；中频炉关停带来的钢铁产量下降已经在发生，但由于当前处于下游需求淡季，钢市的反应还不明显，预计旺季将有较明显的反应。

　　有钢铁行业分析师向《每日经济新闻》记者指出，目前市场对取缔“地条钢”有望带动钢铁市场的预期较高，但实际效果还有待后期显现。他也表示，目前下游对钢铁的需求要明显好于去年同期。还有分析师指出，从目前的投资、信贷等数据看，春节后钢铁行业来自地产的需求预计会较好，这将对钢价较为有利。

　　另外，机构对电解铝等高耗能行业的产能将因环保问题收缩的预期较强。自2017年1月10日以来，国内电解铝期货价格持续反弹，累计涨幅为9.3%，涨势领跑其他基本金属期货，本周五大涨2.65%。相比之下，近日A股的电解铝板块走势偏弱。中信建投认为，近期铝价的上涨应与不断发酵的供给侧结构性改革有关，今年的铝价可能不会像市场预期的那么悲观。

　　重点公司：中国铝业

　　2014年公司亏损额高达162亿元，为A股当年的“亏损王”。不过，此后公司业绩开始逐步扭亏为盈。根据公司日前发布的业绩预告，2016年公司将实现净利润3.8亿元，同比增长85%，业绩增长的主要因素有公司推进降本增效，强化成本预算控制，主导产品成本大幅下降，盈利能力改善。据行业媒体报道，去年全年公司累计降本创效85亿元，覆盖售价降低所影响的38亿元利润，跑赢了市场。公司是国内氧化铝龙头，市场份额占国内四分之一。来自中铝网的数控显示，从去年8月底以来公司的氧化铝价格出现一轮持续的上涨，累计涨幅超60%。